2025 年 11 月，一则汽车行业的重磅消息即将官宣 —— 经有关部门批准，一汽集团将通过定向增发分步收购零跑汽车股权，最终成为这家造车新势力的第一大股东。从 2023 年坊间传闻的 “10% 战略入股”，到 2025 年尘埃落定的 “第一大股东”，一汽与零跑的合作历经两年酝酿，既藏着央企转型的迫切，也映照着新势力逆袭的底气。
合作溯源：从技术牵手到资本深度绑定
一汽与零跑的交集，早在新能源赛道爆发前便已埋下伏笔。2019 年，当零跑还只是凭借首款车型 S01 试水市场的 “新人” 时，一汽便与其启动了三电系统联合研发的可行性研究 —— 彼时的一汽已察觉新能源转型的必要性，而零跑 “全栈自研” 的技术路线，恰好成为其探索核心技术的切口。
2020 年，双方合作迈出实质性一步。4 月，一汽奔腾与零跑在长春签署战略合作协议，明确在智能电动汽车关键零部件研发、制造及车型联合开发上深度联动。不过，合作并非一帆风顺。此后传出的一汽 - 大众捷达品牌与零跑合作、甚至计划搬迁杭州的消息，最终因外方股东 Stellantis 集团（当时大众集团的竞争对手关联方）反对而搁浅。这次插曲也让双方意识到，浅层次的技术合作难以抵御外部风险，唯有更深的资本绑定才能稳固协作根基。
2025 年成为关键转折点。3 月 3 日，一汽与零跑在长春签署《战略合作谅解备忘录》，首次将 “资本合作可行性” 与 “技术联合开发” 并列，明确两大合作维度：一方面整合双方研发积累，提升新能源产品竞争力；另一方面通过资本协同，实现全产业链资源互通。这份备忘录，为后续一汽收购股权铺平了道路。而零跑在 2025 年第二季度财报电话会上的表态 ——“与一汽合作顺利推进，资本合作探讨深化”，更让市场对这场 “央企 + 新势力” 的联姻充满期待。
2025年3月3日，一汽集团与零跑汽车签署《战略合作谅解备忘录》
零跑逆袭：从 “外行” 到盈利新势力的蜕变
一汽最终选择零跑，绝非偶然。这家曾被业内视为 “外行” 的车企，用短短六年时间完成了从销量垫底到新势力领跑者的逆袭，其核心竞争力恰恰击中了一汽的 “痛点”。
2019 年零跑 S01 上市时，独特的无门把手设计虽引发讨论，但市场并不买账 —— 首年销量仅千余辆，2020 年仍不足万辆，“外行造车” 的质疑声不绝于耳。转折点出现在 2021 年，随着产品矩阵逐步完善，零跑全年销量突破 4 万辆，2022-2023 年连续两年站上 10 万辆大关，正式跻身 “黑马” 行列。
真正的飞跃始于 2023 年 10 月。全球第四大汽车集团 Stellantis 宣布以 15 亿欧元入股，获得零跑 21.2616% 股权，成为其当时的大股东。充裕的资金注入，让零跑得以加速技术落地与产品迭代：2024 年 1 月，覆盖电子电气、智能座舱、智能驾驶等六大领域的 LEAP3.0 技术架构发布，全栈自研的成本优势开始集中释放；零跑 C10、C16 两款车型凭借 “好用不贵” 的定位，迅速成为细分市场销量明星，推动品牌全年销量直逼 30 万辆，稳居新势力第三。
更关键的是，零跑在 2024 年第四季度实现净利润转正，成为国内第二家盈利的造车新势力；2025 年上半年，又首次达成半年度净利润转正。销量与盈利的双重突破，让零跑摆脱了 “烧钱造车” 的标签，也让其成为一汽眼中 “风险低、见效快” 的合作对象 —— 相比一汽此前合作过的清行、博郡等中途折戟的新势力，零跑已搭建起完整的技术平台与成熟的产销体系，恰好能让一汽实现 “拿来就用” 的转型加速。
2025 年的零跑更是势头迅猛：10 月单月销量突破 7 万辆，连续 8 个月蝉联新势力销冠，1-10 月累计销量达 46.58 万辆。这样的成绩单，足以让一汽确信，这不是一次 “输血式” 投资，而是一场 “强强联合” 的共赢。
一汽破局：新能源焦虑与央企改革的双重诉求
对于一汽而言，入股零跑是其新能源转型与央企改革的 “双重破局之举”。
从转型压力来看，作为年销量超 260 万辆的汽车央企，一汽在新能源领域的表现始终 “慢半拍”。2024 年，其自主乘用车品牌红旗与奔腾合计售出新能源车不足 20 万辆，仅占集团总销量的 6%；2025 年 1-10 月，自主新能源销量提升至 28.61 万辆，但占比仍刚过 10%—— 这样的成绩，与新能源汽车市场渗透率持续攀升的大环境严重不符。此前通过自主研发突破的尝试进展缓慢，而并购成熟新势力、直接获取技术与平台，成为其 “抄近道” 的最优解。
从央企改革背景来看，一汽更需通过此次合作探索新路径。2025 年恰逢汽车行业央企改革深化之年：长安汽车升格为第三家汽车央企后，资源获取能力大幅提升；东风汽车一边整合自主品牌入奕派科技，一边推进岚图汽车港股 IPO，动作频频。作为 “老大哥” 的一汽，急需一个标志性案例证明改革决心。若能成功成为港股上市公司零跑的第一大股东，既能借助零跑的市场化机制激活自身创新活力，也能在资本运作与技术协同上为行业提供 “央企 + 新势力” 的合作范本。
未来考题：股东平衡与行业新变量
这场合作虽被寄予厚望，但挑战同样存在。对零跑创始人朱江明而言，如何平衡一汽（央企股东）与 Stellantis（跨国股东）的关系，将是最大考验。两大股东背景不同、诉求各异：一汽更关注技术协同与国内市场突破，Stellantis 则侧重海外渠道拓展（2024 年双方成立的零跑国际合资公司由 Stellantis 主导欧洲运营）。未来在产品规划、技术投入、市场布局上，若出现意见分歧，零跑需要找到兼顾双方利益的平衡点，避免陷入 “双头管理” 的困境。
不过，从行业视角看，一汽与零跑的合作或许会开启新趋势。随着新能源汽车市场从 “增量竞争” 进入 “存量博弈”，资源整合将成为常态 —— 央企有资金、产能与渠道优势，成熟新势力有技术、效率与市场化经验，二者结合既能降低央企转型风险，也能为新势力提供更稳定的发展后盾。若此次合作能实现技术互补、资源互通，或许会带动更多 “央企 + 新势力” 的联姻，重塑行业竞争格局。
2025 年 11 月 17 日的官宣，将是这场合作的正式起点。对于一汽而言，这是转型路上的关键一步；对于零跑来说，这是迈向更高台阶的新机遇。而整个汽车行业，都在期待这场 “双向奔赴” 能交出一份怎样的答卷。
