文｜任倩
编辑｜陈之琰
短短六个月，Airwallex空中云汇又完成一轮新融资。
「暗涌Waves」独家获悉，G轮融资金额3.3亿美元、估值80亿美元，较上一轮估值增长了近30%，由Addition领投，T. Rowe Price、Activant、Lingotto、Robinhood Ventures和TIAA Ventures等欧美机构参与投资。
从资方背景看，此笔融资将加速Airwallex在美国及全球重点市场的拓展。领投方Addition创始人Lee Fixel是老虎环球基金前合伙人，极擅长科技和金融领域投资，看重技术壁垒和规模化潜力，早前投资手笔有Facebook、LinkedIn、Spotify等。T. Rowe Price是美国老牌资产管理公司，以长期资本增值策略闻名。而Lingotto资本则是意大利阿涅利家族支持的投资机构，曾是宁德时代香港二次上市的基石投资者，投资理念是“寻找少数伟大公司”。
据「暗涌Waves」了解，G轮融资“丝滑”完成建立在一组数据之上——2025年10月，Airwallex年化收入突破10亿美元，同比增长90%；年化交易额同比增长一倍，突破2350亿美元；现已持有全球80张牌照及许可，支持企业在200多个国家和地区开展业务；目前服务超20万客户，Q3获客速度比年初速度增加了一倍。
另一消息是，Airwallex要在美国旧金山设立第二全球总部，将核心产品、工程技术、战略合作及市场推广团队部署于全球AI创新与人才中心。未来一年内，计划将美国团队规模扩充一倍至400余人。预计2026-2029年将在美国市场投入超10亿美元，用于战略布局。
Airwallex的核心客户是那些需要跨数十个司法管辖区开设全球账户、管理收付款、全球财务运营的全球化企业。某种程度上，这些计划可以理解为其坐上全球金融竞争主牌桌的决心。「暗涌Waves」了解到，几年前北美和欧洲市场对Airwallex营收的贡献还为0，如今占比接近40%。
这家十年前起步于墨尔本咖啡馆的小公司，显然已成为全球最受瞩目的金融科技独角兽之一，距离走向IPO只差临门一脚。
Airwallex的成功是一群非理性者的胜利，也是一群工程师与世界金融体系的博弈。“理性告诉我，这一路不该坚持；但直觉告诉我，如果我们不做，全球的金融业就永远无法向我们设想的方向改变。”创始人Jack曾在内部信写道。
但鲜为人知的是，它曾三次濒死、数次被拒之门外、被资本“背叛”的同时又被拯救。关于投资人的得到与错过，本质的分歧还是对big dream的不确信和“怎样才是最好的创始人”的判断——毕竟Airwallex讲的是“重建全球金融基础设施”的宏大叙事，当时在传统的SWIFT清算模式下不亚于“蚍蜉撼大树”。
回看Airwallex的融资故事，犹如一部荡气回肠的连续剧。这部剧里，谁才是真正“救活”它的投资人？答案是：在关键时刻选择“再信一次”的人。
Part01
Airwallex的融资史上，几乎每一轮都有“救火队员”。但故事的开端，要回到一位25岁女孩。
2015年，刚从投行离职、正在休假的Lucy Liu去拜访墨尔本大学校友Max Li，也结识了当时和Max合伙开咖啡店的校友Jack Zhang。
在此之前，Jack在墨尔本大学主修计算机科学，毕业先在保险公司做工程师，副业开发衍生品交易算法。后来他在澳大利亚国民银行做工程师，副业做出口贸易，还涉足房地产，操盘数千万澳元项目。
赚钱但不快乐，他喜欢写代码，渴望用技术创造更大影响。
咖啡店的闲聊中，Jack和 Max两人提到关于跨境支付低效和高昂成本问题，设想建立一个能够彻底改变国际金融规则的金融科技平台。
大家一致认为这是很多企业共同面对的问题，也是一个很好的创业机会——为企业打造一个更精简透明、更能节约成本的跨境支付解决方案。
Lucy对这个想法非常感兴趣。第二天在墨尔本大学图书馆与Jack见面，当场决定投资100万美元。第二天，Jack账户打入100万美元——没有合同、没有条款，只有一封确认邮件，拿到20%股权。
100万美元融资后，Jack果断辞去外汇交易工程师工作，团队搬进仅有10平方米的办公室，每天敲代码十几个小时，困了就睡在睡袋里，开启这场漫长的创业。
这种信任在当时近乎疯狂。Lucy不仅是天使投资人，后来还成为Airwallex联合创始人，最初担任COO负责运营和品牌建设，2018年成为总裁。从现在80亿美元的估值来看，这才真能称得上一笔“回报惊人”的投资。
Part02
到2015年，Jack还在到处宣讲“重建跨境结算网络”，大多数澳洲VC认为他疯了，只有一家中国头部VC抛出橄榄枝、以投后1000万美元的估值签下领投的TS，团队兴奋地终止了其他谈判。
然而不到一周，对方反悔，原因是“算法不够有护城河”。Jack第一次体会到了资本市场的残酷，彼时Airwallex账上资金已所剩无几、濒临绝境。
无奈之下，他重回谈判桌、找到戈壁创投，与后者签了投资200万美元的新TS。戈壁给出的条件是：先看到产品的MVP（最小可行产品）再打款。
创始团队在十平米的小办公室日夜敲代码，用几周时间就做出了跨境转账演示版本，这才拿到戈壁那笔“续命钱”。戈壁创投管理合伙人曾提到，早期投资Airwallex的关键考察点之一是“团队落地能力”，称“团队快速响应需求，在约定时间内完成了跨境支付原型开发，这让我们确信其能将商业想法转化为实际产品”。
需要说明的是，很难讲那家曾以“群狼打法”著名的头部VC错过Airwallex一定带来了什么后果。毕竟在2016年移动互联网高歌猛进的时代，的确有更多big name可供挑选。但这次命运般错位导致的结果是：从投资回报看，天使轮进入的戈壁创投有机会得到接近1000倍的回报。
比较讽刺的是，一开始拒绝Airwallex，甚至都不愿见他、用一封邮件就打发了的澳洲三大VC后来都在62亿美元估值时重磅押注，高溢价成为Airwallex的股东。
Part03
开发跨境支付产品、接入银行间市场只是Airwallex打造全球金融基础设施的第一步。随着业务拓展，更大的危机悄然侵袭。
2017年初，Airwallex账上现金只够支撑两个月，不得已启动A轮融资——同时与红杉中国和腾讯谈判。红杉愿意投资，但提出条件：腾讯必须一起进场。
问题在于，腾讯内部意见分裂。创始人马化腾觉得腾讯也能自建类似的产品，这个意见也得到了内部支持。也有人说投Airwallex是在“重复造轮子”，“小公司做不了全球结算”。
僵持之下，Jack把目光投向腾讯首席战略官James Mitchell。James高盛出身、推动过PayPal的上市和全球布局，2011年开始主导腾讯的战略规划和投资并购，深谙金融体系的运作逻辑。更关键的是，Jack察觉到腾讯对于金融科技赛道的布局是战略性的，当时海外众多主流金融科技公司背后已有腾讯的手笔，最知名的就是巴西的Nubank。
2017年1月5日，他争取到了与James在腾讯总部的会面。那大概是Jack人生中最重要的一天，却差点搞砸：前一晚他在酒店改代码到凌晨三点，第二天产品演示时系统直接跳出“404 Error”。整个场面令人窒息，但James仍被愿景打动、说服了马化腾。次日，腾讯拍板投资，红杉、MasterCard随之入局。这也是MasterCard在澳大利亚的首次创业投资，是其全球金融科技布局的重要一步。
Airwallex与红杉的接触其实在A轮融资之前。
2016年11月，通过戈壁介绍，Airwallex认识了红杉中国合伙人计越。双方在北京谈了一个多小时，后来计越出差澳洲进行考察。当时Airwallex刚创业不久，虽然拥有部分牌照，覆盖和连接的国家还不多，数据上也不是很好看，但红杉仍决定成为A轮投资方之一。之后红杉一连支持了Airwallex 9次融资。
而腾讯和MasterCard都是真正做过支付的，知道痛点在哪里、难度在哪里。但即使如此，两家投资方还是经过6个月的尽调，最终1300万美元融资完成，Airwallex再度起死回生。
Part04
A轮融资可以说是前期阶段的一个里程碑。带来三个“关键关系”：深口袋腾讯帮助打开进入亚洲以及全球市场的大门；红杉中国提供了国际声誉的背书；国际支付巨头MasterCard大大拓展了上下游生态。
同时也意味着，对于仍然想要搭乘这台“高速列车”的其他VC/PE来说，此刻是最后的上车机会。
从业务上，2018年Airwallex交易额突然暴涨，九个月时间从100万美元飙升至36亿美元，摇身一变为炙手可热的早期项目。
背后两个变量驱使：全球金融基础设施的迅速铺开、抓住跨境电商爆发与支付需求升级机遇。当年底Airwallex已有100家客户，都是体量巨大的企业，比如SHEIN单笔就是2000万美元级别。
伴随业务全面爆发，更多机构主动找来，Airwallex进而开启了迅猛的融资步伐——2018年6月完成腾讯和红杉中国领投，高瓴、维港投资等机构跟投的8000万美元B轮融资；5个月后再官宣DST Global领投的1亿美元C轮融资，至此跻身全球独角兽之列。
值得一提的是，后续几轮除了红杉自己继续注资，还拉来了多位国际好友，其中最重要的便是DST和Hedosophia。
Airwallex管理层称红杉中国为“最强FA”。从C轮开始，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏也重点参与，从绝对金额来看，红杉和腾讯是最大赢家。
Part05
也是2018年，Airwallex迎来一个天价诱惑：全球支付巨头Stripe发来邀约，想以12亿美元进行收购。彼时公司成立不过三年，一年前才开始有交易，这让Jack内心波澜。
Stripe CEO Patrick Collison亲自飞到上海，与Jack共进晚餐。双方甚至在Google Sheet起草了20页合作方案，发现愿景高度契合：打造金融界的AWS。当时Stripe缺乏全球清算网络，Airwallex也没有Stripe的收单产品，双方都想进入对方腹地。
面对全球最好金融科技公司的橄榄枝，那是一个艰难的决定。Jack曾吐露，“当时非常纠结，我们就这样退休了吗？但我33岁，人生刚开始。我在乎的不是钱、是快乐。”于是团队投票，90%反对出售，管理层中仅一人支持出售，后来这个人也被Stripe挖走。
拒绝收购也是因为Patrick说过的一句话，他要用一生搭建Stripe去增加互联网的GDP。Jack也下定决心，要把Airwallex做成全球银行业的基础设施。
这个决定可谓孤注一掷：不是同盟、便是对手。但也正因此，Airwallex开始从单一产品转向多产品：嵌入式金融、收单、计费管理、资金管理、支出管理等同时从泛亚洲向外拓展欧美市场及新兴市场，自此开辟另外一条路。
Part05
拒绝并购的底气，还有一部分来自于DST Global创始人Yuri Milner的支持。
Yuri与Jack三个小时的交谈中，没问商业模式，只问童年如何成长、怎么在异乡生存等人生经历。当天DST就给出领投1亿美金C轮的意向，且不要董事会席位，估值比现有股东还多出10%的溢价，条款非常灵活，双方现场签了TS。
但新产品开发与商业化需投入巨量资金。2019年底，Airwallex盲目进军欧洲，在没有深入了解本地客户需求且没有产品PMF的情况下运营成本飙升到资金链差点断裂。
有个背景是，早期Jack坚持亲自招聘前100名员工，却在引入银行背景高管时遭遇文化冲突，后来这批高管全部离职，公司再次陷入危急时刻。C轮钱很快见底。
无奈下，Jack飞到伦敦想要沟通软银，结果他们在做尽调时期出现了WeWork的危机，融资也随之泡汤。这时DST和腾讯临时凑了一笔可转债，后来红杉又帮忙引入欧洲基金Hedosophia。
2020年4月签约当周，疫情正严重，美股连续多日下跌，因为很多业务来自航旅，Airwallex的收入几乎下降了快三分之一。但1.6亿美元D轮融资还是顺利完成，半数由原可转债转换，半数由Hedosophia领投。令人意外的是，2020年Airwallex有超过2000万美金的收入，比前一年翻了一倍。
这是又一个分水岭。2021年Airwallex业务版图从“全球资金基础设施”进化为“下一代全球银行平台”，收入又翻了一倍多。新产品也从2022年开始产生收入。
这之后融资节奏明显加快。2021年3月，Greenoaks领投1亿美元，9月和11月完成了由Lone Pine Capital领投的两轮（E轮及E1轮）共三亿美元的融资，估值从26亿升到55亿美元。
2022年虽估值持平但也完成了E2轮融资。现有投资方Square Peg、Salesforce Ventures、红杉中国、Lone Pine Capital、1835i和腾讯参与，同时还引入澳大利亚养老基金HostPlus以及北美一大型退休基金为新股东。
Airwallex 2023年实现盈利。而从2015年到2023年，其年增速均未曾低于100%。再之后，其发展也再没有能称得上危机的时刻。
此刻，在IPO门槛前回望：无论是Lucy Liu那笔没有条款的100万美元，还是红杉、腾讯在至暗时刻的入局，亦或是Jack拒绝Stripe并购时的孤注一掷，这些关键转折点在当时看来，往往带着某种“非理性”的狂热。
但商业世界的迷人之处恰在于此：其中有执着于big dream的创业者，有在关键一瞬选择believe it的投资人。所有的理性计算只能推导出现状的极致，唯有那些看似疯狂的直觉与信任，才能推开未来的大门。
