微软借OpenAI强劲增长获76亿美元投资收益，云业务首次单季突破500亿美元

【科技24时区】尽管微软与OpenAI的关系素以复杂多变著称，但随着后者实现前所未有的收入增长，作为其主要投资方的微软正从中获得显著回报。该公司在周三发布的最新季度财报中披露，其对OpenAI的投资为本季度净利润贡献了76亿美元。

据彭博社报道，OpenAI目前正寻求新一轮融资，估值区间介于7500亿至8300亿美元之间。微软已向这家人工智能实验室累计投入超过130亿美元。虽然双方从未正式确认，但多方信源指出，微软与OpenAI之间存在一项20%的收入分成协议。

2025年9月，OpenAI完成组织架构重组，转型为公益型企业（public benefit corporation），微软随即与其重新协商了合作协议的部分条款。作为新协议的一部分，OpenAI承诺采购价值2500亿美元的Azure云服务。这笔交易在微软财报中体现为“商业剩余履约义务”（commercial remaining performance obligations），即尚未履行完毕的合同义务。该指标从上一季度的3920亿美元跃升至本季度的6250亿美元，其中45%直接来自OpenAI。

值得注意的是，另一家AI公司Anthropic也在本季度财报中被点名提及。微软表示，Anthropic的合作显著推动了其“商业订单额”的增长——该指标同比飙升230%。2025年11月，微软宣布向Anthropic投资50亿美元，后者已签约采购300亿美元的Azure计算资源，并计划未来追加采购。

然而，微软自身也在AI基础设施上大举投入。本季度资本支出高达375亿美元，其中约三分之二用于所谓“短期资产”，主要包括支撑Azure云平台AI服务所需的GPU和CPU芯片。这一支出规模远超分析师预期的343.1亿美元，反映出公司在AI军备竞赛中的激进姿态。

财务表现方面，微软本季度总营收达812.7亿美元，同比增长17%，超出华尔街预期的802.7亿美元。尤为关键的是，微软云业务（Microsoft Cloud）单季收入首次突破500亿美元大关。除Windows设备收入仅微增1%、Xbox内容与服务收入下滑5%外，其余所有业务部门均实现两位数同比增长。

结合此前披露的信息，微软对OpenAI的投资虽在2026财年第一季度录得31亿美元亏损，但进入第二季度后迅速转为巨额收益，印证了其AI战略布局的波动性与高回报潜力并存的特征。