一夜之间硅谷的天变了，当Anthropic的AI智能体能自动完成合同审查、合规追踪，当Google的AI能直击游戏引擎核心。
当AI开始从辅助工具变成直接替代者，硅谷信奉了二十年的SaaS信仰，似乎正在崩塌。
市场用脚投票给出了最残酷的判断：AI正在彻底颠覆传统SaaS模式。
一枚AI插件，引爆全球软件股的蝴蝶效应
Anthropic一款Claude Cowork法律插件的发布，竟成为压垮全球软件股的最后一根稻草。
法律科技龙头LegalZoom暴跌近20%，汤森路透重挫15%，软件、金融服务和资产管理行业单日市值合计蒸发2850亿美元。
紧随其后，Google DeepMind的Project Genie又引发游戏股集体跳水，Unity暴跌24.22%，Take-Two、Roblox纷纷下挫，三家公司单日市值缩水195亿美元。
这场暴跌并非孤例，而是一场席卷全球的软件股海啸。
高盛数据显示，软件行业成为今年迄今所有行业中净卖出最多的子行业，净敞口创下4.2%的历史新低，其软件板块更是从高点蒸发2万亿美元市值，跌幅达30%。
美股的恐慌迅速蔓延至欧洲、亚洲，欧洲股市蒸发3000亿美元，印度IT股一天跌去2010亿美元。
华尔街甚至为这场风暴创造了一个新名词[SaaSpocalypse]，即SaaS世界末日。
这场软件股的集体崩盘，看似是Anthropic一次小更新引发的偶然事件，实则是市场对AI颠覆SaaS的担忧长期积累后的总爆发。
2026年2月，Anthropic为Claude Cowork推出11款覆盖销售、财务、法律、数据的行业插件，其中法律插件的能力让市场为之震动。
它能直接接入企业法律数据库，自主完成千页并购合同的实体关系映射、关键日期提取、风险条款识别，甚至自动生成排版规整的合规报告。
从[研究-起草-审核-归档]，整个法律文书工作流无需人类干预，AI就能独立完成。
这一能力直接击穿了传统法律科技公司的核心壁垒，汤森路透、律商联讯等企业的核心价值，正是建立在专业的法律数据库和人工封装的软件服务之上。
而Anthropic的AI插件，用更低的成本实现了甚至超越了这些功能。
更让市场恐慌的是，这并非一款全新的AI模型，只是11款[研究预览版]插件，却已将AI自动化的根基，扎进了SaaS赖以生存的各行各业。
而Anthropic推出的Claude Code，凭借强大的编程能力搅动编码底层逻辑，让市场意识到，大模型已经不再满足于做底层工具，而是开始杀入SaaS的应用层，直接接管企业的核心工作流。
这场风暴的蔓延速度远超想象，美股之外，欧洲广告巨头WPP、Omnicom集体下挫10%以上，英国Relx重挫14.4%。
印度IT巨头TCS、Infosys面临3000亿美元营收风险，160万印度IT从业者受到冲击。
要知道，印度IT产业的核心是软件外包，而AI编程工具的成熟，正在让这份[劳动力成本套利]的生意失去价值。
更残酷的是，这场暴跌并非因宏观经济、企业盈利不及预期，而是市场对SaaS商业模式可持续性的根本性怀疑。
三重冲击，AI直击SaaS的底层命门
微软CEO萨提亚·纳德拉早在2025年就曾预言：[SaaS应用或商业应用的现有形态，很可能会在智能体时代瓦解。]
当一个AI Agent可以通过自然语言理解企业的业务描述、流程差异、内部规则，再动态生成逻辑时，[模块]这件事，本身就显得多余。
第一重：软件的[人为溢价]正在消失
传统SaaS的高毛利建立在两大基础之上：①研发的高成本，程序员将人类需求转化为代码，研发费用通常占年经常性收入的25%-40%。
②服务的[人工包装]，企业为了获得标准化的功能，不得不为软件的品牌、UI、服务支付高额溢价。
而AI的出现，正在系统性地压缩这两部分成本。
①AI编程工具让开发者能用自然语言直接生成可运行代码，传统[技术栈]的复杂性被削弱。
②AI原生公司正在以更低的成本重构旧工作流。
在金融、法律等领域，Reuters、FactSet等传统高价软件的边际价值正在快速下降，AI能承担原本需要[专业服务]才能完成的分析、整理、建模工作，让软件的边际成本被拉到极致。
第二重：业务逻辑从软件层迁移到AI智能体层
纳德拉曾一针见血地指出，绝大多数软件的本质，都是[带有业务逻辑的CRUD数据库]。
企业为SaaS付费，核心不是买一个数据容器，而是买一整套被固化进系统的业务判断。
过去，数据的收集、交互、流程的触发，都由软件本身决定，这也是SaaS构建迁移壁垒的核心。
但在AI时代这一前提被彻底打破，AI智能体让业务逻辑从软件应用层，全面迁移到了智能体层，企业不再依赖软件内置的功能模块，而是将判断、编排与执行交给AI。
简单来说，传统SaaS是[人适应软件]，而AI时代是[软件适应人]，当AI能理解业务语境、自主做出决策，传统SaaS的业务逻辑壁垒，也就不复存在了。
第三重：按席位收费的商业模式，被AI彻底切断命脉
传统SaaS的护城河，建立在三大支柱之上：按席位收费、用户适配复杂的UI/UX、功能越封闭，壁垒越高。
这一模式让SaaS行业享受了二十年的红利，Salesforce、Adobe、ServiceNow等巨头均借此实现市值飙升。
但Claude Cowork的出现，直接踩碎了这三大支柱，开启了AaaS的新时代。
收费模式从按席位变成按产出，交互逻辑从复杂UI变成零UI后台操作，系统价值从封闭变成开放接口。
一家企业原本需要购买100个Salesforce、Zendesk的席位，现在只需10个Claude智能体就能完成相同的工作，甚至做得更好。
席位费是SaaS公司的命根子，而AI正在用手术刀精准切断这一收入来源。
这种冲击还会形成二阶效应，软件公司是云服务商的最大客户，当SaaS企业被AI颠覆，微软Azure、甲骨文OCI等云巨头也难逃牵连，英伟达、AMD等算力企业则因数据中心成本高企，利润率被持续压缩。
SaaS不是消亡，而是成为AI的基础设施
真正的威胁，不是AI功能，而是AI原生架构。
很多SaaS公司并非没有动作，Salesforce有Einstein，Adobe有Firefly，Notion、Zoom、HubSpot纷纷[All in AI]。
但市场仍然用脚投票，原因只有一个外挂AI≠AI原生。
SaaS+AI本质仍是功能叠加，当前大多数SaaS的AI路径是在原有模块中加一个[智能按钮]，提供摘要、生成、预测、推荐，这在短期内可以提升体验，但并没有改变软件的核心形态。
就像在Excel里加一个[AI写公式]，但Excel仍然是Excel。
真正的AI原生系统，逻辑是不预设流程、不强调模块、不要求用户学习[怎么用]，用户只需要说清楚目标，而不是操作路径。
红杉合伙人康斯坦丁·布勒直言：[AI未必会摧毁SaaS，反而可能加速企业级整合，让头部公司的护城河更硬。]
这场暴跌的本质，不是[AI杀死SaaS]，而是AI对软件行业进行的一次残酷的物种筛选。
这场软件股的暴跌，不是SaaS行业的终结，而是一次残酷的拨乱反正。
它宣告了那个[靠堆砌功能、吃席位费红利、用封闭壁垒锁定客户]的SaaS时代，已经彻底结束。
过去SaaS卖的是功能集合，而AI卖的是问题解决能力。
AI取代的是[人类操作软件的环节]，而非软件本身。
企业的核心业务，比如客户管理、订单处理、合规审计、财务结算，永远需要稳定、确定、可审计的软件系统来承载数据、规则与交易执行。
AI智能体的运行，也需要底层软件提供数据和功能支持，这就是SaaS企业的核心机会。
未来，头部SaaS企业的核心任务，不是与AI对抗，而是将自身产品转化为智能体时代的标准化能力模块，成为AI调用的基础设施。
微软将Copilot深度整合进Office、Azure，让Office成为AI的内容创作底座，Azure成为AI的算力基础设施。
Salesforce推出AI销售智能体，将自身的CRM数据与AI结合，让智能体能基于真实的客户数据做出决策。
简单来说，传统SaaS是独立的产品，而AI时代的SaaS，是AI生态的一部分。
Gartner预测，到2026年底，40%的企业级SaaS将包含基于结果的定价要素。
这意味着，按席位收费的模式终将成为过去，SaaS企业需要建立与AI适配的新定价体系：从按使用人数收费，转向按产出、按价值、按效果收费。
在AI时代，软件的功能很容易被模仿，而对行业规则的理解、对复杂系统的治理能力、与客户的长期信任关系，这些是AI无法替代的核心护城河。
结尾：
软件不会消亡，它只会变得更加[忙碌]，成为AI智能体的底层底座，成为企业数字化的核心基础设施，成为智能体时代商业价值的重要载体。
当前，AI巨头的竞争，已经从模型参数内卷，转向应用层掌控权的争夺，核心就是谁能掌控工作流。
SaaS曾经是云时代的终极形态，但在AI时代，它更像是一块地基。地基不会消失，但住在地基上的房子，一定会换。而这场更换，才刚刚开始。
部分资料参考：硅基观察Pro：《市值蒸发 2850 亿美元背后，软件的[溢价]不存在了》，网易科技AGI：《Claude豪掷千万在[美国春晚]打脸OpenAI，奥特曼回击：伪君子！》，极客公园：《Claude 的一个小更新，带崩了硅谷整个软件行业》，产业家：《2026年，AI SaaS的潮水正在迅猛来袭》
END
