【科技24时区】人工智能的迅猛发展正以前所未有的速度推动全球算力基础设施建设。英伟达首席执行官黄仁勋在近期财报电话会议上预测，到本十年末，全球在AI基础设施领域的投资总额将高达3至4万亿美元，其中大部分资金将来自AI企业自身。这一热潮不仅对电力系统造成巨大压力，也使全球数据中心建设能力逼近极限。
回溯当代AI浪潮的起点，2019年微软向当时尚属非营利机构的OpenAI注资10亿美元，成为关键转折点。该交易不仅确立了微软Azure作为OpenAI独家云服务商的地位，更开创了一种新型合作模式——随着模型训练需求激增，微软后续投资逐步转为以Azure云服务额度形式提供，而非现金。此举既提升了微软云业务收入，又有效缓解了OpenAI最大成本支出压力。此后数年，微软累计投入接近140亿美元，为其在OpenAI未来转为营利性公司后获取丰厚回报奠定基础。
然而，双方关系近年出现松动。2025年，OpenAI宣布不再独家使用微软云服务，仅保留其“优先承建权”，并开始寻求其他供应商以满足日益增长的算力需求。与此同时，微软亦加速布局其他基础大模型，进一步降低对OpenAI的依赖。这一合作范式已被广泛复制：亚马逊向Anthropic投资80亿美元，并对其硬件进行内核级优化以适配AI训练；谷歌云则与Lovable、Windsurf等初创公司建立“主计算合作伙伴”关系，尽管未涉及直接投资。
值得注意的是，2025年9月，英伟达向OpenAI注资1000亿美元，但支付方式并非现金，而是以GPU设备抵付，用于支持其数据中心建设。类似操作亦出现在英伟达与马斯克旗下xAI的合作中，而OpenAI甚至与AMD达成“GPU换股权”协议。这种闭环式资源互换虽强化了各方战略绑定，但也引发市场对资产泡沫与估值虚高的隐忧。
甲骨文（Oracle）则凭借两笔巨额订单迅速崛起为AI基建新贵。2025年6月30日，该公司披露一项价值300亿美元的匿名云服务协议，后证实客户为OpenAI，使其跃升为继谷歌之后OpenAI的核心托管伙伴。同年9月10日，甲骨文再宣布一项为期五年、总额高达3000亿美元的算力供应协议，将于2027年启动。受此推动，创始人拉里·埃里森一度登顶全球首富。尽管OpenAI显然无力独自承担如此规模支出，但该协议已实质性确立甲骨文在AI基础设施领域的核心地位。
Meta的布局则体现传统科技巨头的重资产路径。CEO扎克伯格宣布，公司计划在2028年前投入6000亿美元用于美国本土基础设施建设。仅2025年上半年，其资本开支就同比增加300亿美元，主要投向AI能力建设。除与谷歌云签署100亿美元合作协议外，Meta正全力推进两大超大规模数据中心：位于路易斯安那州的“Hyperion”占地2250英亩，预计投资100亿美元，提供5吉瓦算力，并配套与当地核电站合作解决能源需求；俄亥俄州的“Prometheus”数据中心则以天然气为动力，预计2026年启用。
此类大规模建设亦带来显著环境代价。马斯克旗下的xAI在田纳西州孟菲斯南部自建混合型数据中心与发电厂，因大量使用天然气涡轮机，迅速成为当地臭氧前体物排放大户，环保专家指出其可能违反《清洁空气法》。
更具象征意义的是“星门”（Stargate）计划。2025年1月，特朗普总统在连任就职两天后宣布，由软银、OpenAI与甲骨文联合发起一项5000亿美元的美国AI基建项目，宣称其为“史上最大AI基础设施工程”。OpenAI CEO山姆·阿尔特曼亦称其“或将成为本时代最重要项目”。按规划，软银负责融资，甲骨文主导建设，OpenAI提供技术指导，特朗普政府则承诺扫清监管障碍。然而，该项目自公布起便遭质疑，马斯克公开质疑其资金真实性。至2025年8月，彭博社报道称三方在关键条款上难以达成一致。尽管如此，项目仍在得克萨斯州阿比林推进八座数据中心建设，最后一栋预计2026年底完工。
资本开支（Capex）数据更揭示行业狂热。2026年，亚马逊预计支出2000亿美元（2025年为1310亿），谷歌预估1750亿至1850亿美元（2025年为910亿），Meta则预计1150亿至1350亿美元（2025年为710亿）。值得注意的是，Meta部分数据中心项目未计入财报，实际支出可能更高。仅2026年一年，超大规模云服务商（hyperscalers）计划在数据中心上的总投入近7000亿美元。如此庞大的支出已引发投资者不安，但科技公司普遍坚持认为AI基建关乎未来生存。
当前，科技高管对AI前景的乐观情绪远超华尔街金融界。随着企业纷纷举债扩张，硅谷CFO们压力倍增。若短期内无法证明巨额投资可转化为实际收益，这场基建狂潮或将面临严峻考验。
