一、企业介绍
巨一科技股份有限公司（简称JEE）成立于2005年1月，是国家创新型试点企业、国家知识产权优势企业、国家专精特新“小巨人”企业，是国内领先的智能装备和新能源汽车电驱动系统解决方案专家，为汽车尤其是新能源汽车提供白车身、动力总成以及动力电池的智能制造解决方案，同时为新能源汽车提供电驱动产品的研发、生产与全生命周期服务，两大业务板块相互促进，形成良性循环。
JEE于2021年11月10日在上交所科创板上市，股票简称：巨一科技，股票代码：688162。
“产学研用”合作是JEE成长、发展的源泉和动力，不断追求创新的激情支撑着JEE人持续攀登技术高峰。在1563家中“国家级企业技术中心”年度评比中，JEE与华为、海尔等前5%的企业一同获评优秀，同时在2021年民营企业知识产权500强中，JEE位列第75位。
二、产品体系
2005年，公司成立初期以商用车车桥和主减速器装测生产线业务为主。2007年公司开始积极向乘用车业务领域转型，并在2009年开始进军新能源汽车领域：
1）白车身产线——2008年进入焊装领域；2011年自主研发的60JPH乘用车白车身焊装产线成功交付运行；2015年承接奇瑞捷豹路虎全铝车身项目；2016年公司白车身焊装整线随整车厂商出口白俄罗斯；2018中标英国捷豹路虎项目。
2）动力总成产线——2008年承接乘用车手动变速箱和发动机装测生产线等成套自动化生产线产品；2012年承接DCT 双离合自动变速箱和CVT 自动变速箱装测生产线业务；2014年随着全球三大变速器厂商格特拉克的DCT装测线成功交付，巨一参数成为其全球标准；2015年入新能源汽车动力总成装测生产线领域。
3）数字化运营管理系统与动力电池产线——2015年设立苏州宏软，将数字运营管理系统业务独立运行，致力于工业自动化向智能化转型升级。目前产品已成功配套宁德时代、国轩高科等头部动力电池企业。
4）新能源汽车电机电控零部件业务——2009年成立汽车电子小组进军电机电控零部件业务；2011 年纯电动汽车电机电控产品正式下线并成功装车；2019年电机电控产品在主流合资车企实现量产；2021年实现了蔚来汽车、东风汽车、吉利汽车、日本本田、韩国MSA等新客户新项目的定点。
三、股权结构
公司股权较为集中，业务开展结构清晰。公司控股股东、实际控制人为林巨广、刘蕾夫妇，其中林巨广持有公司4.59%的股份；刘蕾持有公司 43.71%的股份，同时通过控制道同投资间接持有公司 4.37%股份；夫妇二人合计直接或间接持有公司 52.67%的股份。公司子公司中，巨一智能、苏州巨一、苏州宏软主要开展智能装备业务；巨一动力、上海巨一以及合营企业道一动力负责开展电驱系统业务；且公司在美国、德国、英国、日本等海外主要汽车市场也分别设有子公司，为公司国际化竞争战略奠定基础。
核心团队人才济济，技术底蕴深厚。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，前身巨一有限是由江汽集团、合肥工业大学以及林巨广等自然人共同设立。公司董事长林巨广是机械制造及其自动化专业博士，1988年至2020年任合工大教师、1991年至 2002年任合工大汽车装备工程技术研究所所长、2002年至2005年任合工大科研处副处长。其他高管及核心技术人员也大多拥有硕博学位背景，拥有多项科研成果，为公司的技术发展保驾护航。
四、财务分析
新能源浪潮下需求旺盛，助力公司收入高速增长。公司2021、2022前三季度分别实现营收21.2、21.7亿元，同比增长42.1%、54.0%。分业务来看，智能装备增长稳定，电机电控成长显著。公司智能装备业务2017年至2021年CAG R为18.7%，持续稳步增长。而电机电控业务在近两年随着新能源汽车热潮崛起，并且公司在维护原有客户的基础上，积极拓展如东风日产、蔚来、理想等优质客户，因此电机电控业务进入高成长通道，2022H1实现营收5.06亿元，同比提升209%，收入占比也从2020年的11.3%上升至 35.6%。
市场影响叠加收入结构变化，近年公司毛利率承压，受毛利下滑影响，净利润也有所承压，后续有望迎来拐点。近年来公司毛利率处于下滑状态，2022前三季度公司整体毛利率相较2021年5.7%。一方面是由于原材料价格的上涨所致；另一方面，疫情导致公司智能装备业务的项目时间拉长，人员成本也在上升；同时，由于电机电控业务规模提升，毛利率相对较低。随着后续原材料价格的回落、疫情逐步缓解、以及电机电控业务的规模效应显现，公司毛利率有望迎来拐点。整体费用率稳中有降。公司2022 前三季度期间费用率为14.6%。
