围绕台积电先进制程与先进封装报价可能在2026年下半年至2027年继续上调的市场讨论正在升温。与此同时，部分Google TPU生产可能转向英特尔、部分AMD产品可能交由三星电子制造的传闻，也让外界重新审视全球AI芯片供应链的备援布局。台积电财务长Wendell Huang近期表示，全球通胀与海外晶圆厂扩张确实推高营运成本，台积电不排除进行适度价格调整。
从产业逻辑看，相关传闻并不意味着台积电竞争地位松动。相反，在AI芯片需求持续扩大、先进制程产能满载、CoWoS等先进封装资源紧张的背景下，客户寻求第二来源更多是风险管理与产能规划，而非全面转单。台积电当前面对的核心问题不是缺少订单，而是产能扩张速度仍难完全追上需求。
图1 台积电定价权形成路径
定价权形成：从取消折扣到卖方市场
台积电定价权的形成并非始于本轮AI热潮。2021年3月底，市场曾流传一封据称由台积电董事长魏哲家署名的客户通知信。信中提到，受5G、高性能计算和AI带动，全球半导体需求出现结构性增长；疫情也改变了工作、学习、购物和娱乐方式，使半导体成为全球经济不可或缺的基础。
当时台积电表示，过去12个月持续扩充产能，产能利用率甚至维持在100%以上，仍无法满足市场需求。公司计划在未来三年投入1000亿美元用于扩产和研发，并自2021年12月31日起至少四个季度暂停晶圆价格折扣和促销安排。产业界普遍将此视为台积电实质涨价的起点。
在此之前，大型客户通常可凭借订单规模取得不同程度的价格优惠，中小型客户也可能享有促销条件。随着供需关系逆转，台积电逐步收回折扣，强化价格控制能力。供应链人士认为，这不仅是台积电定价策略的重要转折，也标志着晶圆代工市场进入卖方主导阶段。
AI需求强化稀缺性，先进封装成为第二瓶颈
2022年至2023年，疫情后需求降温、库存修正和价格竞争曾冲击半导体产业，但台积电报价并未明显松动。不同于部分晶圆代工厂通过降价争取订单，台积电依靠先进技术、规模经济和客户黏性维持高产能利用率。业内甚至形容，2021年以来台积电代工价格呈现“只涨不跌”的趋势。
生成式AI在2023年爆发后，台积电的议价能力进一步增强。英伟达GPU需求快速放大，云服务商持续投入AI基础设施，多数高端AI芯片仍依赖台积电先进制程量产。与此同时，竞争焦点从前道制程延伸到先进封装，尤其是CoWoS产能近年来持续吃紧。自2023年中以来，台积电加快在台湾北、中、南部的先进封装扩产，并同步推进美国亚利桑那州厂区进度。
魏哲家在2026年股东会后指出，AI供应瓶颈并不只发生在台积电，而是从电力、芯片产能、设备到上游材料全面延伸。对台积电而言，当前最重要的任务是持续扩充产能，以支撑客户的长期需求。
图2 AI需求支撑台积电产能满载
转单传闻为何不等于主导权转移
进入7nm及以下先进制程后，客户切换晶圆代工伙伴的难度显著提升。供应链高层指出，改换代工厂不仅需要重新验证设计规则，还要重新评估良率、可靠性和量产时程，成本与风险都远高于成熟制程时代。先进节点项目通常需要提前2至3年与客户共同启动，这也让台积电拥有业界最深、最广的市场能见度。
台积电多次强调，尚未看到客户行为出现重大变化，并持续收到来自客户及其下游客户的强劲需求信号。魏哲家也曾指出，台积电最大的资产不是设备，而是客户信任。若客户存在重大策略调整，通常会提前沟通。由此可见，台积电与核心客户之间早已不只是单纯买卖关系，而是覆盖技术开发、产品规划和产能分配的深度伙伴关系。
就TPU传闻而言，供应链消息显示，Google与英特尔的合作主要集中在部分先进封装环节，核心芯片制造仍以台积电为主。部分AMD产品交由三星电子制造，则被认为与争取更多高带宽内存（HBM）资源相关，属于战略性产能配置，而非全面转移。
类似案例在过去并不罕见。苹果iPhone芯片曾出现台积电与三星电子的竞争，英伟达RTX 30系列也曾采用三星8nm制程，随后RTX 40系列又回到台积电。此类安排往往同时包含地缘政治、供应链分散和风险管理考量，但实际主力生产仍高度依赖台积电。
图3 客户分散制造与备援策略
涨价纪律：不是暴利，而是反映成本结构
台积电近年来在报价上的表述保持一致：公司不会利用供需失衡追求不合理暴利，而是强调合理回报与可持续经营。但产业人士指出，不追求暴利并不等于不涨价。劳动力、设备、材料、土地与能源成本持续上升，海外建厂成本更是台湾本土的数倍，价格调整势必需要反映新的成本结构。
随着产业进入2nm GAA时代，制造难度和资本开支继续上升。对先进AI芯片客户而言，良率、稳定量产和准时上市的重要性远高于单片晶圆价格差异。当AI芯片单价动辄数千美元，甚至超过1万美元时，良率波动或量产延迟造成的损失，远大于代工报价本身的变化。
图4 2nm时代台积电定价逻辑
产业观察：台积电的稀缺性仍是议价基础
从当前格局看，台积电定价权的基础来自三重稀缺：先进制程良率与量产经验、先进封装产能、以及与头部客户多年共研形成的信任关系。客户寻求英特尔、三星电子等备援方案，有助于降低单一供应链风险，但短期内并不容易取代台积电在高端AI芯片中的核心地位。
供应链人士直言，台积电并不缺客户。如果部分客户减少订单，其他客户很快会补上产能缺口。相比之下，对AI芯片设计公司而言，一旦在关键产品窗口期落后，再想重新取得同等产能和工程资源，难度可能更高。因此，在AI竞争持续升温的周期内，台积电的价格纪律和产能分配能力，仍将是全球先进芯片供应链的重要变量。
原文信息
原文标题：TSMC's pricing power stays intact as AI demand keeps fabs full
原文媒体：DIGITIMES
