三星SK海力士季度利润又翻番！

三星SK海力士季度利润又翻番！图1

随着人工智能（AI）半导体超级周期全面蔓延，三星电子和SK海力士的盈利预期也逐日飙升。

由于DRAM和NAND闪存价格在半导体供应严重短缺的情况下飙升，市场普遍认为，这两家公司将继续带来“盈利惊喜”，并在可预见的未来打破季度盈利纪录。

据金融信息提供商FnGuide 6月17日发布的数据显示，市场普遍预期三星电子第三季度营业利润为104.31万亿韩元。

这一数字较三个月前的55.52万亿韩元预期值仅一个季度就几乎翻了一番。

第二季度盈利预期值在过去三个月也增长了1.8倍，从47.85万亿韩元升至87.15万亿韩元。鉴于一个月前，市场对三星电子第二季度和第三季度的盈利预期分别为约84万亿韩元和约98万亿韩元，过去一个月来，盈利预期上调的速度非常迅猛。

SK海力士的盈利预期也大幅飙升。市场普遍预期第三季度营业利润从三个月前的45.16万亿韩元上调1.7倍至75.89万亿韩元。第二季度盈利预期也从39.5万亿韩元上调1.6倍至62.73万亿韩元。

DRAM和NAND闪存价格的同步大幅上涨是三星电子和SK海力士盈利预期同时上调的主要原因。

据市场研究公司TrendForce的数据显示，DRAM合约价格每个季度都持续以两位数以上的增速上涨，继第一季度环比上涨55%-60%之后，第二季度又上涨了58%-63%。仅第二季度，NAND闪存价格就飙升了70%至75%。TrendForce预测，这一上涨趋势将在第三和第四季度持续。

分析师特别指出，由于最早的新产能要到2027年底才能全面投入运营，因此由供应短缺导致的强劲价格势必会持续下去。

对HBM（高带宽内存）的需求也在增长。这主要是由于英伟达下一代AI加速器“Rubin”将于今年下半年开始全面量产，以及谷歌、微软和亚马逊等大型科技公司竞相加大对数据中心的投资。

全球半导体市场研究公司TrendForce分析指出，随着智能人工智能（Agentic AI）的普及，服务器DRAM市场呈爆炸式增长，云服务提供商（CSP）正在积极储备库存。在这种情况下，大型科技公司正竞相签署长期协议（LTA）以确保供应量，从而加速提价。

与之形成鲜明对比的是，供应依然疲软。由于三星电子、SK海力士和美光将先进工艺集中于HBM生产，标准DRAM的供应量正在下降。

尤其值得一提的是，尽管三星电子第二季度业绩计入了数千亿韩元的绩效奖金准备金，对其盈利预期造成了负面影响，但其盈利预期仍然大幅上涨。

三星电子的运营结构是将绩效奖金准备金计入每个季度的运营费用；这通常会使利润减少数千亿韩元，降至约1万亿韩元。

SK海力士的盈利预计也将增长，因为它在向英伟达供应HBM方面保持领先地位，并加速向HBM4代过渡。

因此，业内人士预测，这种盈利增长的周期在短期内不会结束。这是因为HBM供应无法满足大型科技公司需求的结构性问题预计将持续存在。TrendForce预测，“在需求驱动的市场环境下，供应商将继续保持价格领先地位，服务器DRAM合约价格的强势将在长期内持续。”

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