SK海力士，拒绝投资

Alphabet、微软、Meta 等美国大型科技公司正竞相提出资助方案，以帮助 SK 海力士建设价值数万亿韩元的晶圆厂（半导体工厂），并支付其购置极紫外（EUV）光刻设备的费用。然而，SK 海力士礼貌地拒绝了这些提议，并将这些提议作为长期供货合同的筹码。该公司认为，由于投资资金已经非常充裕，没有必要冒着失去其“超级供应商（超级 EUL）”地位的风险。

据业内人士27日透露，SK海力士近期收到了来自Alphabet、微软和Meta的提案，希望为其存储器半导体工厂的资本支出提供支持，但据称管理层认为这些提案在实际操作中不可行。最大的障碍在于，如果由某家大型科技公司出资建厂，就会产生独家供货的合同结构。

一位半导体行业人士表示：“如果你用特定客户的资金建造一条生产线，即使该客户的需求在未来的经济低迷时期下降，你也面临着不得不优先分配产量或以低于市场价格供应的风险。”他还指出：“SK海力士内部对吸引大型科技投资可能产生的副作用持谨慎和负面的看法。”

SK海力士目前与三星电子在高带宽内存（HBM）市场占据事实上的双寡头垄断地位。它为英伟达图形处理器（GPU）供应了大部分HBM，并且今年的产量已经售罄。由于除了SK海力士和三星电子之外，几乎没有其他公司能够大规模生产用于人工智能（AI）数据中心的高规格HBM，因此形成了一种反向的市场格局：大型科技客户反而成了SK海力士面前的“EUL”（意指“弱势企业”）。

大型科技公司的提议主要有两种形式。第一种是直接承担SK海力士在京畿道龙仁市建设的半导体产业集群一期晶圆厂（Y1）的部分建设费用。SK海力士计划仅在一期晶圆厂建设上就投资31万亿韩元，建成后晶圆月产量将增加35万片，使总产能提升至约90万片。

此外，一项旨在支持从荷兰ASML公司购买EUV光刻设备的计划也已提上日程。ASML最新的高数值孔径（High-NA）EUV设备价格极其昂贵，单价约为4亿美元（约合5500亿韩元），几乎是目前一代EUV设备的两倍。为了确保获得这套对大规模生产1c DRAM及以下先进存储器至关重要的设备，SK海力士已敲定计划，将投资约12万亿韩元引进EUV设备。大型科技公司似乎正试图通过分摊部分费用来抢占专用生产线。

这些不同寻常的提议背后，是人工智能基础设施投资领域竞争的空前激烈。Alphabet、Meta 和微软在近期发布的财报中都公布了价值数百亿美元的人工智能基础设施投资计划。微软特别指出，今年的资本支出将达到 1900 亿美元，并解释说，仅芯片等组件成本的增长就高达 250 亿美元。Meta 也承认了其确保供应链安全的战略，称其“正在与供应链各环节签订合同，以提前确保必要的组件供应”。

SK海力士拒绝接受诸如晶圆厂股权投资或设备合资等结构性依赖，而是选择利用大型科技公司的紧迫性作为谈判筹码。一位熟悉SK海力士的消息人士表示：“在与全球大型科技公司签署长期供货协议（LTA）时，我们正在探讨各种方案，以增强合同的约束力。”业内人士认为，这意味着更高的预付款、超过五年的超长合同期限以及价格下限保证条款。其策略是将大型科技公司带来的资金转化为更有利的合同条款，而非晶圆厂股权。

SK海力士的信心并非空穴来风，而是有数据支撑。今年第一季度，其营业利润率达到72%。2月份，该公司宣布追加150亿美元（约合21万亿韩元）投资计划，用于扩大下一代存储器的生产。位于龙仁的晶圆厂一期工程正在建设中，目标是在明年2月启用首个洁净室，比原计划提前三个月。

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