SK海力士中国Q1营收暴涨384%，闪存子公司净利飙升827%

SK海力士中国Q1营收暴涨384%，闪存子公司净利飙升827%图1

SK海力士主要海外子公司的营收在过去一年中增长了近三倍。虽然对人工智能（AI）服务器的投资增加提振了对高带宽内存（HBM）和服务器DRAM的需求，但作为北美客户主要联络点的美国销售子公司和中国无锡销售子公司引领了营收增长。随着AI数据中心的普及，企业级固态硬盘（SSD）的需求回升，NAND闪存子公司的业绩也显著提升。

美国营收增长173.7% ，中国营收增长387%

根据韩国金融监督院5月18日发布的电子披露信息，SK海力士九大子公司今年第一季度的总营收为54.3839万亿韩元。与去年同期的18.666万亿韩元相比，今年第一季度营收增长191.4%（35.7179万亿韩元）。推动营收增长的主要实体是SK海力士位于美国的半导体销售子公司SK海力士美国公司（SK hynix America Inc.）和位于中国的半导体销售子公司SK海力士（无锡）半导体销售有限公司。

SK海力士美国公司今年第一季度的营收为31.484万亿韩元，较去年同期的11.5011万亿韩元增长173.7%。同期，SK海力士（无锡）半导体销售有限公司的营收增长387%，从2.2082万亿韩元增至10.753万亿韩元。这两家实体的营收增长达28.5277万亿韩元，约占九家主要海外子公司总营收增长的79.9%。

其中，美国子公司的营收增长达19.9829万亿韩元，占总增长的55.9%。美国子公司的营收增长与以北美大型科技客户为中心的AI服务器投资增长趋势相符。SK海力士持续扩大向英伟达等全球AI半导体客户供应高附加值HBM。事实上，美国子公司第一季度的净利润为1.4933万亿韩元，较去年同期的365.81亿韩元增长超过40倍。高附加值产品销售的增长似乎带动了营收增长和利润提升。

无锡子公司营收激增主要归功于近期通用DRAM价格上涨以及大中华区内存需求扩张的双重影响。今年年初以来，由于产能优先用于人工智能服务器的HBM和高附加值DRAM，通用DRAM供应趋紧，而PC和服务器用DRAM价格则一路飙升。大中华区销售营收的增长似乎得益于中国服务器和PC厂商在价格进一步上涨前加快采购以确保库存。

NAND闪存子公司净利润增长827%

此外，其他海外子公司的营收也有所增长。 SK海力士亚洲（SK海力士亚洲私人有限公司）的营收较去年同期增长229.8%，从5312亿韩元增至1.7519万亿韩元。SK海力士香港（SK海力士半导体香港有限公司）的营收也增长331.5%，从4700亿韩元增至2.0282万亿韩元。SK海力士台湾（SK海力士半导体台湾股份有限公司）的营收同样增长281.1%，从5223亿韩元增至1.9905万亿韩元。

尤其值得一提的是，SK海力士NAND产品解决方案公司及其子公司的业绩也显著提升。今年第一季度，其销售额达到3.7773万亿韩元，较去年同期的1.4199万亿韩元增长166.0%。净利润从1367亿韩元飙升827%至1.2672万亿韩元。

SK海力士NAND产品解决方案有限公司及其子公司对应于原Solidigm公司。今年第一季度，SK海力士将Solidigm重组为一家总部位于美国的AI解决方案专家，并开始将其现有的NAND和SSD业务转移至新成立的Solidigm实体。

然而，由于重组决定是在第一季度做出的，因此本季度的收益似乎主要反映了现有NAND和SSD业务的趋势，而非重组后AI解决方案业务的趋势。事实上，季度报告对此解释道：“仅列示NAND业务的汇总财务信息。”

这些强劲的业绩与人工智能数据中心扩张带动企业级固态硬盘（SSD）需求的复苏密切相关。由于人工智能服务器必须快速读取和存储大量数据，因此对高容量、高性能存储设备的需求势必增长。HBM和服务器DRAM作为计算所需的高速内存，而企业级SSD则承担着存储和检索训练及推理数据的任务。

SK海力士海外子公司的增长趋势很可能在可预见的未来持续下去。全球大型科技公司正持续投资人工智能数据中心。这是因为随着人工智能模型规模的扩大，对高性能内存和存储设备的需求必将增加。事实上，谷歌、微软、亚马逊、Meta和甲骨文今年宣布的投资计划的总资本支出预计将达到7750亿美元（约合1122万亿韩元），比上一年增长1.5到2倍以上。这一数字远超华尔街和投资银行的预期。