作者丨王非
“通用决策大模型第一股”，来了。
6月26日，北京中科闻歌科技股份有限公司（下称：中科闻歌）正式在香港主板挂牌上市，发行价60.7港元，募资总额约9.01亿港元，募资净额约8.27亿港元。
昨日暗盘，中科闻歌大涨90%，暗盘收盘价为115.4港元，对应市值约199.76亿港元。今日开盘，中科闻歌大涨81.22%报110港元，开盘市值190.41亿港元。截至午间休市，中科闻歌涨87.48%报113.8港元，总市值196.99亿港元。
来源：百度股市通
IPO进程显示，2025年6月，中科闻歌以保密形式递表港交所；2026年4月，获证监会备案仅2天的中科闻歌正式以18C规则递表；2026年6月即通过聆讯。
此次IPO，中科闻歌基石投资者共认购3100万美元，其中，China Orient Enhanced Income Fund、嘉实国际资产管理有限公司分别认购600万美元，前海国际基金管理有限公司、国惠（香港）控股有限公司、华泰资本投资有限公司分别认购500万美元，民银国际投资（香港）有限公司认购400万美元。
中科闻歌由来自中国科学院自动化研究所的AI科学家于2017年创立，始终致力于企业数据分析与决策智能。其中，王磊作为董事长、执行董事，是天津大学管理科学与工程博士，中科院自动化所研究员、发改委国家信息中心博士后，现任人工智能安全与超级对齐北京市重点实验室副主任。
CEO罗引博士是中科院自动化所研究员，国家大数据重大项目首席架构师；首席科学家曾大军教授则是中科院自动化所副所长，多模态人工智能全国重点实验室副主任，中科大少年班本科、卡内基·梅隆大学博士、美国归国终身教授。
在这三位AI科学家的坐镇下，伴随顺利上市，中科闻歌也成为了“中科院系人工智能第一股”。
成立9年来，仅在2018-2025的7年间，中科闻歌就在10轮融资中狂揽超16亿元，背后站满了国开制造业转型升级基金、央视融媒体产业投资基金、中国互联网投资基金、北京人工智能产业投资基金、中关村科学城、中科院创投、深创投、中科创星、盈富泰克等等国家级基金和知名投资机构。
IPO前，北京中科三石科技发展有限公司为控股股东，持股16.57%。实控人为王磊，其通过控制中科三石、海南新移、闻歌智才及闻歌匠才，连同罗引、曾大军的一致行动安排，合计控制公司约30.66%的投票权。
来源：中科闻歌招股书
IPO后，中科三石持有中科闻歌15.1536%股份；王磊博士、罗引博士、曾大军教授分别持股1.6269%、4.2402%、2.2169%。
此外，领航资深独立投资者中，国开制造业转型升级基金持股5.2978%；深创投合计持股4.1462%；中网投持股3.3525%。其他资深独立投资者中，中科创星合计持股2.9521%；国科资本合计持股2.8657%；北京新鼎荣盛资本合计持股2.6201%；国科嘉和持股0.5183%。其他投资者中，恒邦资本合计持股7.2918%；中国科学院自动化研究所的投资平台通过中自投资持股5.3206%；中科优才持股5.3039%；AI基金持股3.7138%。
在业内，中科闻歌有着“中国版Palantir”之称。招股书显示，作为中国新兴的企业级人工智能技术与服务供应商，中科闻歌专注于复杂数据分析及人工智能辅助决策。
中科闻歌自主研发关键人工智能能力，并提供全栈式人工智能服务矩阵。其能力涵盖数据治理、领域知识管理、大语言及多模态模型训练、决策自动化与评估，以及低代码人工智能应用开发，服务于中国技术密集型行业的各类机构，旨在助力对社会经济发展至关重要的公共服务、传媒与通信以及商企等领域实现人工智能赋能的数字化转型。于往绩记录期间，公司已为超过650家企业及政府客户提供了专业的人工智能服务。
根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，中科闻歌是中国最大的企业级大模型驱动的决策智能服务提供商，市场份额达10.2%；在中国企业级大模型市场中排名第八，市场份额为2.2%。
2023-2025年（下称：报告期），中科闻歌的收入主要来源于人工智能服务在传媒与通信，公共服务，及商企的应用，分别约2.39亿、3.10亿、3.99亿元，占比高达95.7％、97.6％、98.4％。
报告期内，中科闻歌的收入分别约2.50亿、3.18亿、4.05亿元；毛利分别约1.10亿、1.60亿、2.08亿元，毛利率分别为44.0%、50.4%、51.2%；净亏损分别约2.60亿、1.57亿、1.66亿元，经调整净亏损分别约1.86亿、1.15亿、1.01亿元。
来源：中科闻歌招股书
截至2025年底，中科闻歌持有的现金及现金等价物约3.25亿元。
此次IPO，中科闻歌拟将募资用于持续投资并提升基础模型和核心研发能力；产品服务拓展、品牌建设和跨行业客户覆盖扩展；为潜在战略投资并购以及海外拓展拨付资金等。
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