马云的投资眼光，不亚于美国巴菲特。
马云，点石成金的魔法师。
早年，他投了圆通，2016年借壳上市，成了A股“快递第一股”；投了快的，在支付战场上和另一个姓马的男人打补贴战，最后合并成了滴滴，这笔投资浮盈数十倍；投了陌陌，押中没人看好的陌生人社交上，上市后回报超17倍。
他看中的生意，一开始平平无奇，后来都成了传奇。
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这几年，从阿里巴巴卸任后，鲜少见到他与新投资明确联系起来，直到这次出手美国公司被曝光。
近日消息，马云的私募股权公司云锋基金，秘密领投了美国人工智能保险公司Corgi的最新一轮融资，投资金额约3000万美元。同时，这也是云锋基金已知的第一次投资一家美国创业公司。
云锋基金是马云和虞锋共同创立的私募基金，“云”和“锋”分别取自两人名字，管理权上虞锋占60%、马云占40%。
值得一提的是，阿里巴巴新闻发言人曾特别强调，云锋基金属于“马云的个人行为”。基金的资金主要来自马云、虞锋及其他企业家的个人资产，和阿里巴巴上市公司的资金没有关联。
2010年，两人共同成立了云锋基金，并邀请史玉柱、沈国军、刘永好等企业家参与出资。目前，云锋基金管理规模超500亿人民币，是国内最具影响力的私募基金之一。
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其实，在成立云锋基金之前，马云和虞锋就已经合作过一笔著名投资，就是华谊兄弟。
2006年，虞锋在长江商学院EMBA总裁班认识了马云，一见如故。
马云和虞锋 图源：微博
2007年前后，马云把华谊兄弟介绍给了同学虞锋和江南春，三个人一起登上了华谊的船。
当时，中国电影市场还没有进入高速增长，华谊兄弟的上市也并不明朗，但马云看中了前景。
公开资料显示，马云经过数次股权交易，持有华谊兄弟股份的总成本约689万元；虞锋及其关联方也成为早期股东。
2009年10月30日，华谊兄弟成为首批登陆创业板的公司之一。上市首日，公司股价大涨147.8%，马云持有的1382.4万股市值飙到了9.79亿元，账面回报就超过百倍。
虞锋所持股份市值也来到3.52亿元，同样从这次投资中赚到了数亿元。
华谊兄弟上市后的第二年，云锋基金诞生。
据马云后来回忆，在西湖泛舟时，他与虞锋一拍即合，决定组一只基金。两人认为，与其自己零散投资，不如把一群已经创业成功的企业家组织起来，用资金、经验、人脉和产业资源共同帮助下一批公司成长。
马云和虞锋 图源：新浪财经
于是，他们拉来了史玉柱、沈国军、汪建国、王玉锁等十多位创业有成的企业家。2017年《新财富》统计的中国最富500人中，至少有20人是云锋基金的出资人，所控制的上市公司市值合计一度超过5万亿元。
创立初期，云锋基金投过蚂蚁集团、阿里健康、菜鸟网络和圆通速递。2015年，阿里创投与云锋合计投入25.2亿元获得圆通20%股权。次年圆通借壳上市后，两者所持股份账面价值一度达到约82.9亿元，浮盈接近58亿元。
规模扩大后，云锋又看中了宁德时代、澜起科技、药明康德、颐海国际、居然之家等。
2019年，云锋披露的资产管理规模已经较成立时增长60多倍，基金平均年化内部回报率约30%。
不过，在中国市场打转了十六年，从电商到物流，从影视到医药，从新能源到新零售，云锋唯独没有碰过美国市场。
所以当Corgi出现在名单上，“破例”意味格外浓。
Corgi是一家AI商业保险公司，2024年才成立，创始人是尼科·拉夸和艾米丽·袁，出自硅谷最著名的创业孵化器Y Combinator 2024年夏季班。2025年7月，Corgi拿到了正式的保险牌照。
其商业模式并不复杂：“全栈”保险公司——自己承保、自己出保单、自己处理理赔，中间全靠AI。客户提交信息，AI生成报价、评估风险、定价；出了事故，AI直接走理赔流程。
Corgi称，公司年化收入已经达到约1亿美元，并预计到今年年底，这个数字会从4500万美元一路涨到4.5亿美元，高达9倍的增长预期。
不过，真正让Corgi出名的是“卷王”企业文化。
据了解，公司实行每周7天工作制，会议室角落里塞着床垫，员工和CEO累了直接在办公室过夜。公司里养一只两岁的柯基犬（公司名Corgi就是柯基的意思），取名特鲁迪。
创始人本人在知名播客《20VC》上，主持人问他：“你更希望Corgi成为一家万亿美元公司、但你在50岁去世，还是希望它失败、而你能活到80岁？”他的回答干脆利落：“答案很简单，选前者。”
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争议归争议，资本用真金白银投了票，今年以来，Corgi的融资速度非常惊人。
2026年1月，公司完成合计1.08亿美元融资，估值约6.3亿美元。
5月初，Corgi又拿到1.6亿美元，估值升至13亿美元；三周后，公司追加融资1.06亿美元，估值直接翻倍至26亿美元。到5月底，Corgi公开披露的累计融资额已经达到3.78亿美元，约合人民币25.6亿元。
7月，最新一轮融资又将估值推高到40亿美元，七个月内增至年初的6.3倍。
两个月内三轮融资，从年初到现在估值翻了六倍多，速度惊人。
云锋基金投入的3000万美元，如果按照40亿美元投后估值算，持股比例约为0.75%。至于这笔投资能获得多少的回报，Corgi上市后便能揭晓答案。
这几年，马云对AI的表态密集得不像一个“退休”的人。
2023年11月，面对拼多多市值逼近阿里巴巴引发的内部讨论，马云在阿里内网回应称，人工智能电商时代刚刚开始，对任何企业都是机会，也是挑战。
2024年4月，他再次发表内部长文，判断互联网行业三五年就足以发生天翻地覆的变化，人工智能时代“一切才刚开始”。
2024年12月，蚂蚁集团20周年庆典，马云罕见现身，说：未来20年的AI时代能带来的改变会超出所有人的想象，因为AI会是一个更加伟大的时代。
与这些表态同时发生的，是阿里巴巴投入的真金白银。
2025年2月，阿里宣布未来三年至少投入3800亿元，用于建设云计算和人工智能基础设施。该预算超过阿里过去十年在相关领域的投入总和，也是公司成立以来规模最大的技术投资计划之一。
可以说，马云每一次高调现身，几乎都伴随着AI话题。
而在这波AI浪潮里，马云的投资策略一如既往。从过往的投资路径来看，马云极少做纯财务投资。
比如，云锋基金这边，2014年，阿里与云锋斥资13.3亿港元，取得中信21世纪54.33%的股权，后者随后更名为阿里健康，补上阿里在医药电商和药品追溯领域的位置。
此后，云锋还先后进入蚂蚁集团、菜鸟网络、宁德时代、澜起科技和药明康德，投资范围从支付、物流一路延伸至新能源、芯片和医药。
可以说，云锋习惯在产业风口形成之前先占一个位置，再借助资本、渠道和产业资源放大价值。此次投资美国人工智能保险公司，似乎也延续了这套思路。
阿里同理。投UC，是为了移动入口；投快的，是为了支付场景；投陌陌，是为了社交观察位；投通达系，是为了电商基础设施。
本质上，马云看中的，从来不是一家公司，而是下一个十年。
如今，云锋基金第一次把触角伸向美国AI公司时，熟悉马云的人会心一笑：这次，马老师依然赶在潮水起浪之前下注。
