宇树科技IPO定价150.8元/股，社保基金领衔战配

【科技纵览】当人形机器人从实验室走向资本市场，其背后的技术壁垒与商业闭环便成了审视焦点。8月7日，在宇树科技科创板IPO的网上路演中，董事长王兴兴勾勒出这家“具身智能第一股”的未来图景。他直言，公司将死磕具身大模型、强化学习及核心零部件自研等软硬关键技术，旨在让机器人接管高危高强度劳作，从而解放人类创造力。这种愿景并非空谈，而是建立在扎实的生产体系之上。

值得注意的是，宇树并未选择全链条自制，而是采取了一种更为灵活的混合模式。整机与核心部组件由内部自主装配，确保关键质量可控；而非核心的机械件则通过定制化采购获取，PCBA贴片、注塑等工序则外包给协作厂商。每月，公司依据销售预测与安全库存召开产供销会议，将总计划拆解为具体任务下发。这种“以销定产+安全库存”的策略，既保障了流程关键环节的把控力，又实现了成本效益的最优化。

技术层面，一体化关节集成、高紧凑度身体设计以及自研激光雷达等核心技术已实现商业化落地，并应用于其人形与四足机器人产品线。在此基础上，团队正进一步深耕外界感知、环境交互及关节自由度提升等领域，持续迭代技术储备。

市场反馈同样热烈。发行价定格在150.80元/股，拟发行4044.64万股，预计募资总额约60.99亿元，较原计划的42.02亿元大幅超募。战略配售名单中，社保基金位居首位，连同其他8家投资者共计获配808.93万股。作为全球首家实现盈利且2025年人形机器人出货量突破5500台的企业，宇树此次募资将重点投向大模型研发、本体创新及制造基地建设。随着上市进程步入尾声，其在巩固产业龙头地位的同时，也标志着具身智能行业正式进入资本验证的新阶段。