黄仁勋：AI芯片正成为「可投资资产」

英伟达正试图让人工智能芯片从科技产品进一步变成华尔街眼中的新型资产。公司宣布与Apollo Global Management、Blackstone、BlackRock、Brookfield Asset Management、高盛及KKR等六家大型金融机构合作，希望透过新的AI运算基础设施融资平台，动员超过5000亿美元第三方资本。

这项计划的核心，是让大型云端服务商、前沿AI模型公司及企业客户，在兴建数据中心及采购英伟达AI硬体时，不必完全依赖自身资产负债表，而是可以利用机构信贷、保险资金及私募资本取得融资。英伟达已与六家金融机构签署合作备忘录，建立相关运算融资平台。

英伟达创办人暨CEO黄仁勋接受CNBC访问时表示，这可能是科技芯片首次真正成为一种「可投资资产类别」。

他指出，过去芯片通常被视为快速折旧的科技设备，但AI运算芯片如今可以持续产生收入，并具备较长使用寿命、能在不同客户与工作负载间转移，因此金融机构开始可以像评估其他基础设施一样，针对AI运算能力进行融资。

黄仁勋形容，这些AI运算设备现在已经是能够创造收入的生产性资产，而且具备长期使用、可替换部署及高度弹性的特性。

英伟达希望透过这种模式，让GPU及AI数据中心的融资方式逐渐接近商用不动产、公路、能源设施等传统基础建设。金融机构可以根据设备未来产生的运算收入提供贷款或资金，客户则能避免一次投入庞大自有资本。

黄仁勋表示，AI时代最大的变化之一，就是电脑本身已逐步成为基础设施的一部分，就像电力与网际网路一样，因此市场也必须开始用「基础设施」的角度看待AI运算。

根据英伟达公布的合作方案，新的融资平台将锁定前沿AI开发商、企业、政府及云端服务供应商，让客户能以更具吸引力的融资条件取得大规模AI运算资源。英伟达目前并未公布六家金融机构各自的投资承诺，也未透露5000亿美元资本部署的具体时程。

华尔街大型资产管理公司近年来也积极寻找AI数据中心、能源与数位基础设施等投资机会。 Apollo与Blackstone等业者过去已替Anthropic等AI公司安排债务与股权融资，而这次与英伟达合作，则进一步把GPU本身以及由GPU构成的AI运算基础设施，纳入可以由大型机构资本支持的资产范围。

高盛CEODavid Solomon表示，目前正处于历史性的AI投资周期关键阶段，金融机构除了参与投资，也希望建立一个以英伟达运算能力作为基础的信贷市场。

Blackstone总裁Jon Gray则将AI运算能力比喻为房地产等可融资资产。他认为，随着AI需求超过供给，GPU与数据中心产生的现金流开始具备金融机构可以评估及承作融资的条件。

BlackRockCEOLarry Fink更表示，这项计划可能代表「金融工程下一个未来」的起点，并将其与1970年代房贷证券化市场的形成相提并论。

这套模式背后，也反映AI基础设施面临愈来愈庞大的资金需求。随着大型科技公司持续投入数千亿美元兴建数据中心、采购GPU并建置电力设施，如何筹措资金已逐渐成为AI竞赛的一部分。

不过，把GPU视为长期可融资资产，也意味市场必须重新评估AI芯片的折旧速度与剩余价值。传统上，半导体硬体会随着新一代产品推出快速贬值，因此AI芯片能否像房地产或其他基础设施一样，长期维持足以支撑融资的价值，仍将是这套模式能否大规模成立的重要关键。

黄仁勋则认为，英伟达GPU的广泛使用，以及不同客户之间高度通用的特性，使AI运算能力具备成为金融资产的条件。随着AI模型训练与推论需求持续增加，运算资源本身正在从单纯的科技设备，转变成能够持续产生收入的基础设施。

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