合肥再添科创板新贵，国仪量子首日暴涨逾四倍，盈利拐点仍待观察

【科技纵览】当资本市场的聚光灯再次投向合肥高新区，一家深耕硬科技的企业迎来了高光时刻。8月11日，国仪量子技术（合肥）股份有限公司正式登陆上交所科创板，股票代码688828。上市首日，其股价表现堪称惊艳，收盘涨幅高达419.46%，总市值一举攀升至441亿元。对于参与打新的投资者而言，这无疑是一场盛宴：以21.22元/股的发行价计算，中签一手（500股）按收盘价计可获利约4.45万元。有幸运的中签者透露，自己在涨幅触及400%时果断卖出，落袋为安超过4万元。

这家成立于2016年的企业，由两位中科大博士贺羽与荣星共同掌舵。二人自2017年起签署一致行动协议，通过多家持股平台间接控制公司34.87%的表决权。贺羽任董事长兼总经理，这位1992年出生的高级工程师早年曾执掌合肥市格物电子；搭档荣星则担任董事，同样拥有中科大博士学位。此外，董事兼副总经理张伟亦出身中科大，三人构成了公司的核心管理骨架。招股书显示，公司实际控制结构稳定，旨在长期推动高端科学仪器的国产化进程。

国仪量子的业务版图清晰而聚焦，主要涵盖量子信息技术与自旋共振、电子显微镜、气体吸附分析及随钻测量四大板块。其中，电子显微镜系列已成为绝对主力，2025年营收达3.73亿元，占比56.29%；量子技术与自旋共振系列紧随其后，贡献2.18亿元收入，占比32.95%。其余如随钻测量、气体吸附及物联网业务虽占比较小，但完善了其产品矩阵。值得注意的是，尽管营收从2023年的4亿元增长至2025年的6.66亿元，复合增速可观，但公司至今仍未摆脱亏损泥潭。

财务数据显示，2023年至2025年，国仪量子归母净利润分别为-1.4亿元、-7408.02万元和-579.72万元，扣非后净亏损也呈收窄趋势。然而，截至2026年上半年未经审计数据，公司营收2.59亿元，归母净利润仍亏损0.7亿元，扣非亏损0.78亿元。截至2025年末，合并报表未分配利润为-3.6亿元。公司解释称，作为外资垄断市场中的后来者，前期在研发与销售上的巨额投入导致了持续亏损，目前正处于新技术产业化落地及规模效应形成的初期。

客户群体的广泛性印证了其产品的市场认可度。国仪量子的设备已交付超80所985/211高校及150余家科研院所，包括清华、北大、牛津大学等顶尖学府，以及中国原子能科学研究院等机构。在企业端，京东方、比亚迪、宁德时代、中石油等行业龙头均在其客户名单之列。这些客户主要利用其设备进行前沿科研或工业质检研发。

面对“何时扭亏”的市场关切，国仪量子给出的预期是最早于2026年度实现盈利。这一判断基于对销量、售价及成本费用的合理预估。但管理层也坦诚，若多项影响因素发生不利变化，盈利时点可能推迟。从某种角度看，国仪量子的上市不仅是合肥量子产业集群崛起的缩影，更是国产高端仪器在“卡脖子”领域艰难突围的真实写照。虽然短期财务压力犹存，但其在细分市场的战略卡位与技术积累，或许正是未来价值爆发的伏笔。