Shein拟赴港IPO估值缩水至250亿美元，昔日千亿神话难再续

【科技纵览】8月18日，三位知情人士向媒体透露，在线快时尚巨头Shein正筹备在香港启动首次公开募股（IPO）。据悉，该公司计划于本周晚些时候正式开启这一备受瞩目的资本运作。然而，此次发行的市场定价区间显示，其估值预计落在250亿至280亿美元之间，远低于四年前近1000亿美元的巅峰水平。

总部位于新加坡的Shein，自2012年在中国成立以来，凭借向全球约160个国家销售5欧元连衣裙、10欧元牛仔裤等极致性价比商品而闻名。尽管业务版图广阔，但当前充满挑战的商业环境迫使公司重新评估自身价值。值得注意的是，这一最新估值目标也低于本月初投资者会议期间设定的300亿至400亿美元预期。当时，公司刚刚启动路演，试图提振市场信心。

据路透社8月4日报道，部分参与过IPO推介或审阅近期财报的投资者坦言，他们并不相信Shein能重现2022年融资轮中高达982亿美元估值的迅猛增长态势。这种悲观情绪直接反映在定价策略的调整上。由于未获授权在交易条款正式公布前接受采访，上述消息人士均要求匿名。截至目前，Shein发言人尚未回复路透社的置评请求。

估值的大幅下调并非没有代价。根据IPO申请文件中的相关条款，若最终估值低于约定门槛，Shein将被迫向某些IPO前投资者提供额外股份作为补偿。这一机制无疑给公司的财务状况带来了潜在压力。从行业视角看，这标志着跨境电商从野蛮生长转向理性回归，资本不再单纯为规模故事买单，而是更关注可持续的盈利模型与合规能力。