红杉公开宇树科技早期投资“一页纸”：曾视其为9分异类，非共识下的豪赌

【科技纵览】8月19日，伴随宇树科技正式登陆资本市场，红杉中国通过官方渠道披露了一份尘封多年的内部文档——2019年针对该项目的Pre-A轮投资意见书。这份被业内戏称为“一页纸”（one-pager）的文件，不仅记录了机构对创始人王兴兴的初印象，更折射出早期风险投资在非共识赛道中的决策逻辑与人性博弈。

回溯至2019年7月的投决会现场，王兴兴的形象可谓“debuff叠满”：年仅29岁，缺乏名校光环，甚至没有正经职场经历；创业三年仅打磨出一款四足机器人，除基础运动功能外，商业落地场景模糊；更棘手的是，原计划领投的产业基金临时撤资，公司账面资金濒临枯竭。面对这样一个看似充满不确定性的标的，红杉种子基金并未选择回避，而是在激烈的内部交锋后，投出了信任的一票。

在那份简短的投资意见书中，红杉将王兴兴定义为典型的“Outlier”（异类），并在“异类特质”与“愿景格局”两个维度上给出了9分的高评（满分10分）。当时，王兴兴描绘了一幅极具科幻色彩的蓝图：从比山还大的巨型机器人，到潜入血管治病的微米级微型机器人，再到“用机器人制造机器人”。尽管这些设想在当时显得天马行空，但红杉团队洞察到了其背后的底层逻辑——极端的尺寸变化意味着材料与技术的革新，而自动化生产则预示着规模化能力的突破。

然而，让多数投资人信服这位“偏科”创业者并非易事。彼时，四足机器人被视为极客圈的小众玩具，市场空间难以预估，远未形成如仓储、清洁等垂直领域的明确需求。红杉内部也曾就“机器人行业天花板究竟有多高”展开激烈辩论。最终促使决策落地的，是对“人”的深度研判。团队发现，王兴兴自高中起便深耕机器人领域，其产品性能媲美波士顿动力，成本却仅为几十分之一；在大疆短暂实习期间，其技术热情与学习能力亦获CTO高度评价。此外，他展现出的极强韧性、原则性以及“创始人模式”下的治理架构搭建能力，成为关键加分项。

值得注意的是，这笔投资并非毫无风险的“无脑决策”，而是一次带有反人性色彩的非共识下注。红杉种子基金在早期阶段更倾向于关注创业者的长板极致发挥，而非纠结于短期短板。基于此判断，红杉在完成首笔投资后，半年内再次内部领投，并随后在B轮、C轮连续加码，最终成为持股比例最高的独立私募基金股东。

如今，随着AI大模型引发的智能涌现，具身智能已从边缘走向舞台中央。宇树的上市虽是企业发展的里程碑，但从行业视角看，这仅是具身智能迈向通用化、规模化的起点。正如红杉所言，通往未来的道路无需既定轨道，唯有持续探索无人区，方能见证技术变革的真正力量。