2026年8月21日，东山精密披露2026年半年度报告，财报显示，公司上半年实现营业收入277.98亿元，同比增长63.95%；归属于上市公司股东的净利润29.57亿元，同比增长290.09%；扣非归母净利润24.8亿元，同比增长277.52%。
在宏观经济环境仍存不确定性的背景下，东山精密这份财报不仅超出了市场普遍预期，更向外界宣告了公司已不再是昔日的传统制造工厂，而是一家深度嵌入全球AI产业链的核心供应商。
光模块业务无疑是这份成绩单背后的最大功臣，上半年该业务贡献收入53.51亿元，占营业总收入19.25%，毛利率高达39.33%，在电子制造行业，这一毛利率水平甚至超过了许多半导体设计公司，足见光模块产品在产业链中的议价能力和技术壁垒。
东山精密表示，除索尔思和GMD合并带来的并表因素外，光模块业务在新客户拓展和新产品导入方面取得实质性突破。该板块已从战略储备业务，迅速蜕变为驱动整体业绩爆发的核心引擎。从收入结构来看，光模块已成为公司第二大业务板块，且增速远超其他业务线，成长势头极为迅猛。
而光模块的崛起绝非偶然。全球AI算力竞赛持续升温，科技巨头们竞相采购英伟达等AI芯片构建数据中心集群，而高速率光模块正是连接这些芯片、实现数据高效传输的关键环节。可以说，没有光模块，再强大的算力集群也无法真正发挥作用。
东山精密凭借前瞻性技术布局和高效客户开拓能力，成功抓住历史性机遇。公司去年通过并购索尔思切入光模块赛道，如今这些前期投入终于进入收获期。同日，公司公告拟对索尔思光电等子公司的光芯片及光模块扩建项目新增投资5亿美元，总投资由12亿美元调增至17亿美元。
业绩爆发增长之际果断加码产能，传递出管理层对未来增长的坚定信心。这一扩产计划涵盖常州、泰国、盐城三地，充分体现了公司全球化布局的战略思路，也为后续持续抢占市场份额奠定了产能基础。
当然，电子电路产品才是东山精密营收占比最大的基本盘，该板块占主营业务收入63.85%。东山精密在FPC和PCB领域深耕多年，与全球头部消费电子品牌保持稳固合作。消费电子行业历来具有鲜明的周期性特征，但东山精密凭借深厚的技术积累和规模化制造能力，在这一领域构筑了难以替代的竞争壁垒。
随着AI算力需求全面爆发，AI相关PCB需求持续旺盛，高端产品出货占比不断提升。电子电路业务并未成为传统包袱，反而在AI浪潮中焕发新的增长活力。服务器PCB、高速背板等高附加值产品的放量，让这块传统业务焕发出了第二春。
其他业务板块，光电显示模组占主营业务收入14.92%，精密组件产品占14.78%。消费电子和汽车零部件等传统业务经营根基稳固，业绩稳步提升。尤其在汽车电子领域，随着智能驾驶渗透率提高，车载显示屏、结构件等需求稳步增长。
新能源汽车产业的蓬勃发展带动了车载精密结构件的需求，东山精密在这一领域的布局已逐步进入收获阶段。这些板块共同筑牢了稳定盈利的底座，让东山精密的整体抗风险能力不断增强。
多元化的业务矩阵使得公司不会过度依赖单一赛道，即便某个下游行业出现阶段性调整，其他板块仍能提供足够的业绩缓冲。四大业务板块之间的协同效应，构成了东山精密区别于同类企业的独特竞争优势。
业务多点开花直接体现在利润端。一季度净利润11.1亿元，二季度跃升至18.47亿元，环比增长66%。二季度单季营收146.6亿元，同比上升75.5%，归母净利润18.5亿元，同比增幅达511.3%。净利润增速远高于营收增速，规模效应加速释放。
固定成本被有效摊薄，整体毛利率显著提升，经营效率改善直接转化为超常规增长。从单季度数据来看，公司的盈利曲线呈现明显的加速上扬态势，这在制造业企业中并不常见，充分说明了AI相关业务的高利润弹性正在持续释放。
回顾上半年，东山精密已构建电子电路、光模块、精密组件、光电显示模组四大板块协同发展格局。在光模块和AI PCB双轮驱动下，叠加传统业务稳健支撑与投资收益兑现，公司实现营收与利润的双重爆发。AI算力基础设施建设远未结束，全球科技巨头对高速互联方案的投入持续加码。
随着17亿美元扩产项目有序推进，东山精密在AI算力产业链中的竞争优势有望进一步巩固。这不仅是量的扩张，更是产业链地位的跃升——从精密制造工厂，向拥有核心光芯片和光模块自主技术能力的关键供应商进化。对于这家已交出290%净利增长答卷的企业而言，更大的想象空间或许还在后头。
当全球算力竞赛进入下半场，光互联技术的迭代速度只会越来越快，技术领先者将获得更高的市场份额和溢价能力。东山精密手中握着的筹码，显然比大多数企业拥有更大的想象空间。
JM Insights正打造产业信息交流平台，加交流群请添加微信JM_Insight，敬请注明您所在公司及主营业务，添加后附名片即可。
往期回顾
Review of previous periods
●
