2026年中国磁性材料行业重点上市企业对比分析：铂科新材磁性材料以41.90%的毛利率高居榜首[图]

磁性材料是一类能够与磁场发生相互作用、在外磁场作用下产生磁化现象的功能材料，依据磁性能可分为软磁材料、永磁材料以及旋磁、磁记录等特种磁性材料，广泛应用于电力、电子、新能源与信息存储领域。

我国磁性材料市场呈现产能规模全球领先、细分赛道格局分化、分层竞争显著的态势，行业集中度持续提升，形成头部龙头引领、大量中小厂商并存的竞争格局，在稀土永磁领域国内占据全球绝大部分产能，中科三环、宁波韵升、金力永磁、正海磁材等第一梯队企业主攻新能源汽车、风电等高附加值市场，同时与海外企业争夺高端车规级市场；横店东磁、龙磁科技等在铁氧体磁性材料具备规模优势；软磁材料领域横店东磁、天通股份、铂科新材领跑，高端高频软磁、非晶纳米晶仍面临TDK等海外巨头竞争。而中低端市场企业数量众多、同质化竞争激烈、价格压力较大，高端产品受工艺、客户认证、专利壁垒限制，国产替代持续推进，产业正向高性能、低稀土、一体化组件方向升级，具备技术、客户与全产业链优势的头部企业竞争优势持续放大。

目前，我国磁性材料行业内上市企业主要包括金力永磁、正海磁材、中科三环、宁波韵升、横店东磁、天和磁材、英洛华、铂科新材、大地熊、龙磁科技、银河磁体、中科磁业、北矿科技、中钢天源、天通股份等，从上市板块看，这15家企业广泛分布于深沪两市，创业板汇聚了金力永磁、正海磁材、铂科新材、大地熊等多家成长型技术企业，科创板有大地熊这样的新材料代表，而主板则集中了中科三环、宁波韵升、横店东磁等老牌行业龙头，板块错位体现不同发展阶段与融资诉求。时间维度上，多数企业成立于2000年前后，并于2010年前后完成上市，但近五年亦迎来新一轮资本化浪潮——天和磁材于2025年登陆沪市主板，中科磁业2023年登陆创业板，显示行业仍有新鲜力量持续进入公众视野。

从业务布局来看，我国磁性材料行业15家重点上市企业呈现出“稀土永磁主导、铁氧体与软磁多元并存、产业链纵向延伸与横向跨界交织”的差异化竞争格局，其中，金力永磁、正海磁材、中科三环、宁波韵升、天和磁材、英洛华、大地熊、银河磁体、中科磁业等9家企业均以烧结钕铁硼或粘结钕铁硼为主营方向，构成行业最庞大的企业群体；横店东磁、龙磁科技以永磁铁氧体湿压磁瓦为核心，其中横店东磁已将磁材与光伏、锂电池板块并行，形成“磁材+新能源”双轮驱动；龙磁科技则完成从预烧料到磁粉芯再到芯片电感的垂直整合，境外布局深入越南与泰国；铂科新材是金属软磁领域的专业化标杆，围绕金属软磁粉芯打造出三条增长曲线，并推进海外产能建设；天通股份以软磁铁氧体为核心，与蓝宝石、压电晶体材料及装备制造形成“材料+装备”协同；中钢天源则依托四氧化三锰、永磁铁氧体器件、软磁器件、金属磁粉芯等多品类磁性材料，叠加检验检测服务，构建综合型新材料业务矩阵。

从产销模式来看，我国磁性材料行业15家重点上市企业呈现出鲜明的“以销定产+直销主导”行业共性，同时在客户结构、内外销侧重、渠道管理及供应链延伸等方面形成了各具特色的差异化路径。首先，直销为绝对主导，经销仅作补充，绝大多数企业直销占比超过90%乃至100%，如金力永磁、正海磁材、天和磁材、银河磁体、中钢天源等均为100%直销，铂科新材直销占97.40%、龙磁科技占97.97%、大地熊占90.67%、北矿科技达99.9%以上，仅宁波韵升（经销2.11亿元）、中科磁业（寄售42.96%）等少数企业在部分品类或客户中采用经销或寄售模式，这一高度统一的渠道特征，与磁性材料产品高度定制化、多规格、需深度绑定下游客户研发的技术营销属性密切相关。

其次，客户集中度普遍较高，大客户战略贯穿始终，前五名客户销售占比方面，金力永磁为45.08%、正海磁材为36.05%、铂科新材为43.67%，行业整体呈现对大客户的较强依赖，企业普遍推行大客户分级管理和资源聚焦策略，如正海磁材实施“客户分级与资源聚焦”、中科磁业坚持“大客户战略、优先满足头部客户”、中钢天源实行“大客户战略与品牌战略”，龙磁科技更披露客户认证周期最长可达3—5年，足见进入主流供应链的壁垒之深与客户粘性之强。

再者，内外销结构分化明显，出口能力差异较大，天和磁材内销13.13亿元、外销10.32亿元，但外销毛利率（23.14%）显著高于内销（7.00%），凸显海外高端市场溢价；横店东磁境外收入占比达50.17%，内外基本均衡；中科三环为典型的出口外向型企业，产品出口占比较高；英洛华境外收入占比约四成；银河磁体内销74.57%、外销25.43%；北矿磁材客户分布于日本、韩国、欧洲、北美等高端市场。部分企业已搭建全球销售网络，如龙磁科技在法兰克福、大阪、圣路易斯波托西设销售中心，金力永磁设香港平台开展境外贸易，宁波韵升则持续扩充海外销售团队。

从营业收入来看，横店东磁以225.86亿元的总营收遥遥领先，但其磁性材料仅占17.73%，实为光伏业务驱动下的“跨界巨头”；第二梯队为金力永磁（77.18亿元）、正海磁材（70.31亿元）、中科三环（66.41亿元），均为稀土永磁主业高度集中的专业型龙头，三家合计磁材收入超过200亿元，构成行业核心支柱；第三梯队为宁波韵升（54.64亿元）、英洛华（38.84亿元）、天通股份（32.01亿元）、中钢天源（31.30亿元）等，营收在30亿—55亿元区间，业务结构或多元或聚焦；其余企业如天和磁材（23.45亿元）、铂科新材（18.02亿元）、大地熊（16.45亿元）、龙磁科技（12.89亿元）、北矿科技（13.07亿元）、银河磁体（8.58亿元）、中科磁业（7.41亿元）则处于10亿—25亿元的中小规模梯队，多为细分领域的专业化选手。

从磁性材料业务占总营收比重来看，银河磁体以100%的磁材占比成为最纯粹的稀土永磁标的，正海磁材（99.94%）、铂科新材（96.52%）、中科三环（96.03%）同样高度聚焦；金力永磁（91.07%）、天通股份（88.01%）、宁波韵升（88.44%）磁材占比亦在九成左右。而横店东磁（17.73%）、北矿科技（23.20%）、中钢天源（工业原料及电子元器件合计约58.5%）则属多元化集团型，磁材仅为板块之一，尤其是横店东磁，磁材虽为传统优势业务，但在光伏巨量收入映衬下已退居次位。

从磁性材料毛利率来看，铂科新材以41.90%的毛利率高居榜首，彰显金属软磁粉芯在光伏逆变器、芯片电感等高端场景中的技术溢价；银河磁体（35.16%）与龙磁科技（32.01%）紧随其后，粘结钕铁硼与永磁铁氧体的差异化路线亦能获取可观利润；横店东磁磁材毛利率达28.14%，体现其铁氧体体系的成本与品质控制能力。而传统烧结钕铁硼企业的毛利率普遍在11%—20%区间——正海磁材13.01%、中科三环11.20%、英洛华16.32%、大地熊19.40%、天和磁材16.01%、宁波韵升18.35%，其中中科磁业的钕铁硼业务毛利率仅8.26%，为同行最低，但其永磁铁氧体磁体毛利率达24.10%，形成互补。这一梯度清晰的毛利分布说明，并非所有磁性材料都“同质”——粘结钕铁硼、金属软磁粉芯、高端铁氧体凭借技术壁垒与细分赛道溢价，盈利能力显著优于常规烧结钕铁硼加工环节。

从产能及产销量来看，我国磁性材料行业15家重点上市企业呈现出产能规模悬殊、产销量增速分化、库存压力普遍上升的鲜明特征，行业整体正处于扩张与调整并行的周期节点。首先，产能体量呈现“铁氧体万吨级vs.稀土永磁千吨级”的天然鸿沟，横店东磁以30万吨磁性材料产能遥遥领先，产量22.17万吨、销量21.83万吨，属铁氧体体系的大宗化、规模化经营逻辑；龙磁科技湿压磁瓦产能6万吨、产量4.5万吨，中科磁业永磁铁氧体磁体产能2万吨、产量2.31万吨（产能利用率超115%），同样体现铁氧体的批量制造特征，而稀土永磁（钕铁硼）企业的产能规模则集中在千吨至数万吨区间——金力永磁4万吨、正海磁材3万吨、宁波韵升2.6万吨、天和磁材0.93万吨、中科磁业钕铁硼磁钢0.2万吨，量级差异源于钕铁硼的高附加值、定制化属性与铁氧体的大宗标准化属性之间的根本区别。

其次，产销量增速分化明显，铁氧体与部分稀土永磁企业冷暖不一，产量同比方面，中科磁业的永磁铁氧体磁体以54.59%的增速领跑全行业，中科三环（26.41%）、大地熊（24.80%）、金力永磁（18.22%）、正海磁材（16.67%）等稀土永磁企业亦保持双位数增长，显示头部企业在新能源汽车、工业电机等需求拉动下持续扩产。然而，天和磁材产量同比下滑11.26%、销量下滑10.63%，横店东磁磁性材料产量微降2.49%、销量下降5.91%，英洛华钕铁硼产量仅增4.40%、销量微增0.91%，反映出部分企业在2025年面临需求疲软或竞争加剧的出货压力。

从研发投入来看，我国磁性材料行业15家重点上市企业呈现出投入规模与营收体量基本正相关，但研发强度（投入占比）却呈现“中小专业化企业领跑、大型综合型集团居后”的倒挂特征，反映出行业内部对技术创新的战略定位与资源倾斜力度存在显著差异。首先，研发投入绝对金额与营收规模高度挂钩。横店东磁以7.36亿元的研发投入高居榜首，与其225.86亿元的总营收体量相匹配；金力永磁（5.06亿元）、正海磁材（4.02亿元）、宁波韵升（2.76亿元）、天通股份（2.27亿元）、英洛华（1.70亿元）、铂科新材（1.52亿元）、中钢天源（1.47亿元）、中科三环（1.45亿元）等投入金额在1.5亿—5亿元区间，基本对应各自营收梯队，而营收规模较小的银河磁体（0.50亿元）、中科磁业（0.26亿元）的研发绝对投入亦相对有限，显示研发资源的投放仍受制于企业整体盈利与现金流状况。

其次，研发投入占总营收比重呈现鲜明的“专业化溢价”特征，铂科新材以8.41%的研发强度独占鳌头，作为金属软磁粉芯细分赛道的单项冠军，持续高研发投入是其维持技术代际领先（铁硅1—5代体系）的核心壁垒；大地熊（7.66%）、天通股份（7.10%）、金力永磁（6.55%）、银河磁体（5.84%）、正海磁材（5.71%）、北矿科技（5.59%）、龙磁科技（5.06%）、宁波韵升（5.05%）等8家企业研发强度集中在5%—8%区间，体现出对技术驱动的普遍重视。天和磁材（4.79%）、中钢天源（4.68%）、英洛华（4.38%）处于4%—5%的中等水平，而中科磁业（3.50%）、横店东磁（3.26%）、中科三环（2.18%）则位列末位。

从业务发展规划来看，我国磁性材料行业15家重点上市企业的战略取向可归纳为“坚守主业与适度多元并存、产能扩张与技术升级双轮驱动、全球化布局与新兴赛道卡位同步推进”的总体格局，各家依据自身资源禀赋与竞争位势，勾勒出差异鲜明的发展路径。金力永磁以“成为世界稀土永磁行业领军企业”为愿景，围绕“全品类磁材解决方案”战略，推动从单一产品供应商向综合解决方案提供商转型，2026年经营方针明确“按期新建2万吨产能、积极布局具身机器人电机转子”，产能扩张与新兴应用卡位并重。正海磁材以成本领先战略为支撑，技术端锚定“高人一筹”和“稀土资源平衡”两大方向，以AI赋能推动核心技术迭代。中科三环坚持“稳中求进”，围绕新能源汽车、机器人、低空经济等战略新兴领域开发高性能产品，构建从机理研究到产品转化的全链条创新体系。宁波韵升以包头15,000吨项目分期投产为核心驱动（5,000吨已投产、余量计划2026年6月投产），同步加强海外销售团队与研发投入。天和磁材作为新上市公司，依托包头稀土资源地缘优势，产能从9,300吨向12,300吨爬坡，远期规划20,000吨，倚重外销高毛利率结构。大地熊深耕工业电机与汽车工业两大领域（合计占主营收入77.83%），以规模扩张与成本控制为主线，研发支出因承担国家项目同比大幅增长65.23%。

铂科新材坚定推进“梧桐树”业务规划，在巩固金属软磁粉芯优势的基础上，壮大一体成型电感在AI服务器GPU供电、AI手机/PC、智能驾驶等领域应用，培育无人机与机器人用轴向磁通电机磁芯，并开发泛半导体领域磁流体密封技术，同时推进泰国与香港海外产线建设，以高强度研发（8.41%）驱动技术代际领先。龙磁科技致力于在永磁铁氧体湿压磁瓦领域赶超日本TDK，规模达到6万吨的同时使技术接近或达到TDK水平，并积极推动软磁全产业链建设，目标打造全球领先的磁性材料及器件制造企业。横店东磁维持磁性材料、光伏、锂电池、器件四大板块协同，磁材依托30万吨规模巩固传统优势，全球化布局（境外收入占比50.17%、同比增长40.20%）成为增量主要来源。英洛华维持钕铁硼、电机系列、电动轮椅三大板块并行，以磁材与自产微特电机的纵向协同为核心竞争点，推进年产5,000吨烧结钕铁硼扩产项目（进度约60%）。天通股份以“电子材料产业引领者”为核心定位，坚决收缩光伏装备业务、加快低效资产出清，推动装备向半导体与特种晶体加工转型，磁性材料面向新能源汽车、光伏/储能、人工智能等高端市场，发展高频、低损耗、高饱和软磁材料及金属软磁、纳米晶、非晶等高端产品迭代。

中科磁业围绕“一个中心、两个基本、三项战略、四大能力”框架，在完成年产20,000吨节能电机磁瓦及2,000吨高性能钕铁硼磁钢项目基础上进一步扩产，上游搭建垂直供应链（自产铁氧体预烧料），下游打造集成式、系统级高附加值产品矩阵。中钢天源2026年提出“1234”经营计划，推进1,000吨钕铁硼募投项目与12,000吨电池级四氧化三锰扩建项目，并完成磁材产业与弹性材料的一贯制整合协同及科研体系重构。北矿科技打造铁氧体永磁粉体材料、永磁制品和高性能稀土永磁材料三条主线，向产业链上下游及稀土功能材料领域扩展，推动产品在移动互联、高端装备、新能源与节能环保、人工智能和机器人等领域应用。银河磁体则重点推进子公司二期厂房工程建设与太阳能光伏发电自用项目，以基础设施完善与绿色能源配套支撑后续发展。