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日前，江西特种电机股份有限公司（以下简称"江特电机"）发布公告，拟与关联投资方共同出资人民币3亿元，对维他动力进行增资，并签署 Pre-A+++ 轮增资协议及股东协议。
根据公告，经过各方确认，维他动力本轮投前估值为人民币 30 亿元。按投前估值人民币 30 亿元及本轮合计增资款人民币3亿元计算，本轮每 1 元注册资本对应的认购价格约为人民币1,700.25 元，江特电机本次增资的认购价格与关联投资方完全一致。
具体来看，江特电机拟以自有或自筹资金 1 亿元，认购新增注册资本 58,815 元，投后持股 3.0303%，不纳入合并报表范围；关联方出资 2 亿元，认购新增注册资本 117,630 元，持股 6.0606%。
值得注意的是，该关联投资方是为本次投资专门设立的人工智能方向公司，由北京伍佰英里科技持股 90%、北京新学堂网络科技持股 10%。两家企业均为江特电机实际控制人之一、董事长王新控制的企业。因此，这笔交易构成与关联方共同投资，构成关联交易。
增资完成后，维他动力注册资本将由 1,764,449 元增至 1,940,894 元。鉴于本轮还可能引入其他投资方，最终持股比例将随融资规模相应调整。
国家电机行业骨干企业加码机器人
江特电机在公告中称，本次增资是围绕机器人产业链作出的战略性布局，有利于纵向延伸产业链条、深化与具身智能机器人整机企业的产业协同，实现核心零部件与整机的双向赋能与价值共振，把握人工智能与具身智能加速落地的产业机遇。
作为国家电机行业骨干企业，江特电机产品涵盖伺服电机、步进电机、风电配套电机、建机电机等系列，广泛应用于工业机器人、协作机器人、四足机器人、工业自动化、数控机床等领域。
该公司全资子公司杭州米格主打 MIGE 牌伺服电机，广泛应用于工业机器人、协作机器人、数控机床、新能源、激光加工等智能制造领域。其生产的机器人专用 E/B 系列电机已批量供货给焊接、搬运、码垛、包装等行业的国内机器人头部企业。
事实上，押注维他动力并非江特电机首次出手机器人赛道。2024 年，该公司曾数千万战略投资机器人电驱控制研发商尉尔智能。
不过，从财务数据来看，江特电机当前并不轻松。2026 年上半年，该公司营收 9.57 亿元，同比下降 1.87%；归母净利润 -2.13 亿元，同比下降 86.55%；扣非净利润 -9,912.89 万元，同比上升 38.54%。
短期的业绩承压，以及向机器人赛道的战略延伸，恰恰构成了这家传统电机企业当下最真实的两面。
主业略微承压之下，寻找新增长曲线的紧迫性，比以往任何时候都更加强烈。
国内消费级具身智能机器人代表性企业之一
维他动力是国内首家消费级具身智能公司，由中国科学院自动化研究所博士，前地平线智能驾驶产品总裁、百度高级科学家余轶南创立。
自 2024 年成立以来，维他动力构建了从本体、操作系统到算法模型的全栈自研技术体系，在运动控制、空间感知及整机集成等关键环节形成自主可控的核心能力，致力于在户外、室内两大场景，打造覆盖四足、轮足、人形的具身智能产品家族。
资本对维他动力的追捧可谓热烈。该公司已完成四轮融资，累计融资金额超 7 亿元，投资方名单包括元璟资本（阿里 CEO 吴泳铭创立）、柏睿资本（宁德时代系资本）、百度风投、初心资本、凯辉基金、雅瑞资本、高瓴创投等一众头部机构。
商业化方面，维他动力已实现四足智能机器人的规模化量产与交付，并前瞻布局人形机器人本体及具身智能大模型。今年 5 月，其首款 Vbot 超能机器狗正式启动交付，首批 500 台完成量产下线；8 月与日本 Future Robotics 签约，计划未来三年拓展日本市场，首期锁定 10 亿元订单合作；9 月 IFA 2026 展会期间，Vbot 机器狗全球版累计斩获超 5,000 台订单。
但维他动力仍处于商业化早期。2025 年，维他动力营收仅 4.85 万元，净亏损约 6,393 万元；2026 年上半年，营收达至1,093.72 万元，净亏损 5,006.04 万元，资产规模增至 3.919 亿元，净资产增至 3.630 亿元。营收从近乎零到突破千万是积极信号，但持续亏损仍是不争的事实。
这次投资不仅是真金白银的资本入局，更是上下游产业链的一次深度绑定。
公告称，江特电机与维他动力已就灵巧手电机及关键部件开展联合开发。
双方将依托江特电机在精密驱动部件领域的技术积累，结合维他动力的具身智能整机平台，共同推进灵巧手核心部件的技术攻关与产业化应用。
相关灵巧手产品除满足维他动力整机配套需求外，未来亦可向第三方机器人整机厂商供应。
这意味着，江特电机并不满足于做一个财务投资人，而是要借助维他动力的整机平台，把自己的电机产品切入到具身智能这一增量赛道的核心供应链中。
对于维他动力而言，引入江特电机这样的上游核心零部件厂商，也有助于在供应链安全和成本控制上获得支撑。
毕竟，在持续烧钱爬坡的机器人赛道，驱动部件供应链的成色，直接决定企业量产的节奏与毛利的底线。
写在最后
中国具身智能赛道正在整体升温。
IDC 最新报告预测，2025 年中国具身智能机器人用户支出规模预计超过 14 亿美元，到 2030 年将飙升至 770 亿美元，年均复合增长率高达 94%；国研中心报告则预测，中国具身智能市场规模有望在 2030 年达到 4,000 亿元，2035 年突破万亿元。需求侧的想象空间，正在被一层层打开。
政策端同样在持续加码。2026 年 6 月，商务部等八部门印发《关于加快"人工智能+消费"发展的实施意见》，将人工智能机器人列为消费新供给；北京市也已将具身智能机器人纳入消费品补贴范畴。从顶层设计到地方落地，具身智能正被推向舞台中央。
当市场与政策形成共振，一场围绕具身智能的产业链卡位战便随之打响——从核心零部件到整机，从工业场景到消费场景，产业链上的每一环都在寻找自己的位置。
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