A股市场对章建平的关注，从未真正停止过。
过去市场最熟悉的，莫过于章建平的“快进快出”操作。几乎每一次从前十大股东名单中的进出，都会被市场当作某种风向标来解读。
有意思的是，随着各大企业2026年三季报的公布，章建平的操作出现了新的转向。
在云南锗业上，章建平以远超过往的坚决姿态逆市加仓，持股逼近举牌线。
2026年10月20日，云南锗业披露的三季报股东数据显示，截至三季度末，章建平持有云南锗业2627.55万股，占总股本的4.02%，位列第三大股东，期末参考市值为22.83亿元。
图源：同花顺
此前，云南锗业半年报披露时，章建平的持股数量为665.98万股，占比1.02%。
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由此计算，仅仅一个季度过去，章建平增持了1961.57万股，仓位翻了近四倍。
此外，根据三季报数据，云南锗业前三季度实现营业收入13.64亿元，同比增长70.71%；归母净利润1.76亿元，同比增长869.79%；扣非净利润1.63亿元，同比增幅高达7209.21%。
单看第三季度，云南锗业实现营业收入6.32亿元，同比增长134.61%；扣非净利润9623.32万元，同比增长1863.37%。
图源：云南锗业三季报
财报分析显示，此次增长引擎主要来自下游AI数据中心和光通信需求，推动磷化铟等化合物半导体材料销量与均价同步上涨，材料级锗产品交付量增加的同时，红外镜头订单也在扩张。
然而，与出色业绩形成对照的，是云南锗业股价的显著回撤。
今年6月25日，云南锗业股价触及年内高点，一度涨至132.87元/股。
此后，云南锗业震荡下行。
截至10月20日，云南锗业收盘报78.92元/股，较年内高点回撤约40%；三季度以来，云南锗业累计回撤超过34%。
章建平的加仓，恰恰发生在业绩已经兑现、但股价尚未收复的窗口里。
市场分析指出，相较于追涨式的趋势博弈，章建平此次加仓更像是精准踩中公司业绩爆发、股价却还没完全跟上的时候买入。
更值得留意的，是章建平此次加仓的坚决程度。
过往章建平的操作，尤其是在资源股，往往带有鲜明的“快进快出”特征。
就比如，今年一季度，章建平豪掷超34亿元新进北方稀土第四大股东，持股7225万股。但仅仅一个季度后，章建平就从北方稀土前十大股东名单中消失，二季度至少卖出八成以上持仓。
四川黄金同样如此。一季度时章建平与妻子方文艳合计持有近1500万股，二季度两人全部退出前十大股东。
总的来看，章建平今年以来连续两个季度增持的标的并不多，云南锗业是其中之一，且加仓幅度远超首次建仓。
在云南锗业加仓曝光的同时，章建平在另一只科技股上的退出呈现出完全不同的姿态。
科翔股份三季报显示，截至9月30日，章建平已经不在前十大股东名单中。
此前半年报披露时，章建平刚刚以946.18万股的持股新进成为第七大股东。
图源：同花顺
根据股东名单，三季度末第十大股东持股数为539.57万股，由此推算章建平在三季度至少减持了406.61万股。按三季度79.84元/股的平均成交价估算，章建平的套现金额约为3.24亿元。
有意思的是，在章建平从前十大股东名单消失的同时，方文艳以710.16万股新进成为科翔股份第八大股东，持仓市值约6.55亿元。
图源：同花顺
据了解，方文艳的全部股份通过国泰海通证券客户信用交易担保证券账户持有，而非普通账户。
此前，章建平在半年报中的持股同样全部经由国泰海通信用账户持有。
对于章建平减持、方文艳买入的操作，市场指出这是典型的家族接力操作。
事实上，章建平家族账户的接力操作在过往并不少见，甚至可以称得上是惯用操作。毕竟一直以来，章建平与方文艳，以及岳父方德基、儿子方章乐，都作为一致行动人出现。
结合章建平与方文艳在科翔股份的持仓来看，章建平家族并非看空该股基本面，反而更倾向于看好其发展。
数据显示，三季度科翔股份业绩爆发，单季营业收入18.50亿元，同比增长100.90%，归母净利润3.11亿元，一举扭转上半年亏损局面。
图源：科翔股份三季报
章建平家族的接力安排，分散了单一账户在股东名单中的持股集中度，并为后续操作保留了空间。
与以上投资动向同样引人注目的，还有章建平退出中际旭创前十大股东名单的消息。
今年二季度，章建平新进中际旭创前十大股东名单，持有593.48万股，占比0.53%。按6月末股价计算，章建平的持仓市值超过75亿元。
图源：同花顺
然而，到了8月31日，中际旭创由于回购事项披露的股东名册中，章建平已经不在前十大股东之列。
从建仓到“消失”，前后不过约两个月。
当然，这并不能直接断定章建平对中际旭创进行了减持操作。
截至8月31日，中际旭创第十大股东的持股数为756.25万股，明显高于章建平半年报时的593.48万股。
这意味着，即便章建平一股未卖，甚至进行了小幅增持，只要持股数量没有超过756万股，他的名字就不会出现在更新后的前十大名单中。
回顾过往，今年以来，章建平在多只股票上进行了操作。
今年一季度时，章建平从寒武纪前十大股东名单中消失，完成阶段性获利了结。
而后，章建平转向了硬核资源与新材料。其中，北方稀土获配7225万股，市值34.45亿元；东材科技持有2586.37万股，约占总股本比例的2.56%；西部材料持有984.94万股，约占总股本的2.02%；四川黄金持有642.57万股，约占总股本的1.53%，四者合计持仓超过50亿元。
图源：同花顺
不过，章建平在资源股上的持有同样短暂。二季度，章建平从北方稀土、四川黄金、东材科技前十大股东名单中退出。
与此同时，新的方向在二季度打开。章建平押注科技股，新进成为云南锗业、科翔股份、亨通光电、杭电股份、中际旭创前十大股东，布局算力产业链。
总的来看，今年以来章建平的投资方向发生了多次转向。在操作节奏上，既有快进快出的基础节奏，也有持续加仓的坚定持有。其调仓并不是简单的从资源转向科技，而是在不同阶段寻找业绩、题材与股价位置之间的匹配关系。
寒武纪的退出，更像是一次阶段性兑现。而在北方稀土、四川黄金、东材科技上的快速进出，则延续了章建平一贯的风格。
但云南锗业的出现，让章建平的节奏多了一层变化，不仅连续两个季度增持，而且加仓幅度远超初始建仓，持股比例升至4.02%，距离5%的举牌线已经不远。
与北方稀土等持仓一个季度就退出前十大股东名单相比，章建平对云南锗业的持有显然更有耐心。
科翔股份上的家族接力，则更清晰地显示出章建平家族在操作上的协同。
通过配偶账户承接部分筹码，章建平既完成了本人账户的减持目标，又避免了股东名单上出现家族整体大幅撤退的观感。
章建平的选择未来走向如何，仍有待市场考察，以上不构成投资建议。对于大众而言，更重要的是洞察风险，提高风险判断能力。后续我们将持续关注。
