存储巨头两年利润将超5万亿！

存储巨头两年利润将超5万亿！图1

KB证券预测，三星电子未来两年的营业利润将超过1000万亿韩元——这一数字远超该公司自成立56年以来的累计利润总额。鉴于HBM4（第四代高带宽内存）价格上涨以及长期供应协议的扩大，KB证券将三星电子2027年的营业利润预测上调至640万亿韩元，并维持“买入”评级及60万韩元的目标股价。

11月2日，KB证券研究中心负责人金东元（Kim Dong-won）表示：“预计三星电子2026年至2027年的营业利润将达到1022万亿韩元（5.1304亿元人民币）。”他补充道：“这一数额比该公司自1969年成立至2025年这56年间的累计营业利润（620万亿韩元）高出65%。”

受长期存储器供应合同增加及平均售价上涨的影响，KB证券将三星电子2027年的营业利润预测上调了15.3%，从555万亿韩元提升至640万亿韩元；同时，其净利润预测也上调了13.3%，达到508万亿韩元。预计今年三星电子的营业利润将达到382万亿韩元，较上年增长777%。

在高带宽内存（HBM）领域竞争力的恢复，被视为推动此次盈利增长的关键因素。三星电子在全球HBM市场的份额已从今年第一季度的21%上升至第二季度的33%，并在第三季度进一步增长至40%。分析师指出，随着三星电子在HBM（高带宽内存）市场的份额逐渐接近其在整体DRAM市场的份额，该公司正成功重夺其在HBM供应领域的领先地位。值得注意的是，据报道，三星电子已就定于2027年交付的HBM4产品达成了供应协议，且其定价在三大DRAM制造商中处于最高水平。因此，预计明年三星电子HBM产品的平均售价（ASP）将较今年上涨150%。

此外，通用型DRAM的供应短缺状况预计仍将持续。HBM产能占DRAM总产能的比例，预计将从2025年的18%增长至今年的23%，并有望在明年进一步提升至30%。分析师认为，当HBM产能占比达到总产能的三分之一左右时，通用型DRAM的供应可能会出现结构性下滑。

长期合同也有助于增强盈利的稳定性。据估计，三星电子已通过长期供应协议锁定了约70%的存储芯片总产能，这些协议的有效期可延续至2030年。此举不仅有望确保需求稳定，还将增强该公司在存储产品定价方面的议价能力。

预计今年第四季度的营业利润将达到128万亿韩元，较去年同期增长539%。其中，仅存储业务部门的营业利润预计就将达到130万亿韩元。

KB证券预测，到2027年，三星电子的营业利润将超过英伟达（Nvidia）。届时，三星电子的营业利润预计将达到640万亿韩元，超过英伟达的610万亿韩元，从而使其成为全球营业利润最高的企业。 “创造巨额利润的能力——未来两年利润总额将超过1000万亿韩元，且到2027年有望跻身全球营业利润榜首——将成为该公司企业价值重估的一个历史性转折点，”该部门负责人金先生表示。

韩中工商联盟总会成立于2008年7月20日，由韩国山东商会更名，成员包括中韩两国企业家、政治家、科研专家学者共同发起成立的国际性经贸合作组织。

总会旨在推动中韩两国在经济、科技与产业领域的深度合作与交流，致力于打造高层次、多维度的国际合作平台，促进资源整合与产业协同发展。

在重点发展领域方面，总会积极布局高科技产业板块，涵盖生物医药、人工智能（AI）、半导体与存储等前沿领域。围绕三星电子与SK海力士等全球领先企业的产业资源，推动内存、芯片及相关技术的合作与流通，并协同中国区域内的授权代理公司与供应链体系，促进中韩半导体产业的高效对接与合规发展。

同时，总会广泛汇聚中韩两国在企业、科研、金融及产业界的优质资源，为会员单位提供政策对接、项目孵化、产业落地及跨境合作等全方位支持，持续提升中韩经贸合作的深度与广度。

韩中工商联盟总会旗下芯枢科技有限公司（CoreHub Limited）、芯枢科技（北京）有限公司是立足于香港的半导体存储供应链平台型企业，致力于在全球范围内整合存储芯片资源、优化流通路径并提升产业链配置效率。依托香港作为国际金融、贸易与结算中心的独特优势，公司连接上游核心供应资源与下游关键应用市场，在复杂多变的全球半导体环境中构建稳定、高效且具备前瞻性的流通体系。CoreHub 不仅专注于存储产品的分销与供应，更以平台化思维重塑产业协同方式，通过资源整合、结构优化与价值再分配，逐步形成覆盖多区域、多层级的供应链网络，致力于成为连接产业资源与市场需求的关键枢纽，在全球数字经济与算力时代中发挥长期而持续的基础性作用。