据报道，Marvell已达成协议，将以 1150 亿美元的企业价值收购数据中心光学设备制造商Lumentum，这是有史以来最大的科技并购案之一，旨在从人工智能热潮中获利。
据彭博社汇编的数据显示，按股权价值计算，这是今年规模最大的并购交易，也是全球科技行业有史以来规模最大的并购交易（不包括SpaceX收购xAI的交易）。这笔交易表明，人工智能正在推动几乎所有主要行业和地区的并购交易，从芯片制造商和其他专业技术供应商，到数据中心运营商和电力公司，无一例外。
Lumentum股价周五收于840.70美元，今年以来累计上涨128%，这家总部位于圣何塞的公司市值约为760亿美元。Marvell股价今年以来累计上涨131%，周五市值达1722亿美元。
Lumentum公司生产激光器和其他光学技术，用于高速传输海量数据。这些硬件是人工智能蓬勃发展的基础，因为它们使数据中心和电信公司能够在服务器、设施和其他目的地之间传输信息。
Marvell 已从 Lumentum 购买激光技术，这家规模更大的公司一直在加大对用于连接数据中心设备的光学和光子技术的投入。今年早些时候，Marvell收购了光子器件制造商 Celestial AI。
Marvell合并Lumentum
Marvell和 Lumentum今日宣布，双方已达成最终协议，Marvell 将以全股票交易方式收购 Lumentum。根据协议条款，Lumentum 股东持有的每股 Lumentum 普通股将获得 4.500 股 Marvell 普通股的固定换股比例。此次交易对 Lumentum 的隐含企业价值为 1150 亿美元，相当于每股 Lumentum 普通股约 1132 美元，较两家公司截至 2026 年 10 月 28 日（即市场开始猜测潜在交易之前的最后一个交易日）的未受影响收盘价溢价约 23.9%。交易完成后，Marvell 现有股东将持有合并后公司约 67% 的股份（完全稀释后），而 Lumentum 股东将持有约 33% 的股份。
人工智能基础设施行业正处于转折点。快速增长的带宽需求和铜缆连接的物理限制正在加速向光纤技术的转型。随着人工智能基础设施扩展到日益复杂的架构，特别是纵向扩展和纵向缩减，该行业正从离散的模块化组件转向高度集成的光纤解决方案，这需要更紧密地协同设计电气和光学技术，以实现更高的带宽、性能和能源效率。
此次合并将两大领域顶尖技术相结合，以满足市场需求。Marvell 在电气和光互连、网络交换、定制 XPU 和 XPU 连接以及先进半导体技术方面的优势，与 Lumentum 在高性能激光器、光收发器、光路交换 (OCS) 和特种化合物半导体制造方面的专长相融合。合并完成后，公司预计将提供高度互补的产品组合，涵盖领先的 CMOS、硅光子学、化合物半导体、先进封装和制造能力。此次合并旨在实现电气和光信号链的更深层次集成和协同设计，使 Marvell 能够提供高度优化的连接解决方案，覆盖从分布式数据中心到先进半导体封装内部连接的各种距离。
“人工智能基础设施正经历着向光连接的根本性架构转变，这创造了千载难逢的机遇，”Marvell董事长兼首席执行官Matt Murphy表示。“率先行动并引领这一变革的公司将为未来几十年树立行业标杆。通过整合两家拥有高度互补技术、卓越人才和专业制造能力的行业领导者，我们旨在助力塑造人工智能连接的下一个时代，并为股东创造卓越价值。”
“加入 Marvell 后，Lumentum 将拥有得天独厚的优势，能够把握 5500 亿美元的市场机遇，并为股东创造显著且可持续的价值，”Lumentum 总裁兼首席执行官 Michael Hurlston 表示。“人工智能数据流量的激增需要快速的硬件创新，而此次合并将增强我们大规模交付下一代解决方案的能力。我们将与 Marvell 携手，满足客户全面的互连需求，涵盖当今的横向扩展和横向扩展，以及未来的纵向扩展和纵向集成。通过围绕客户的严苛需求提供深度协同设计，我们将帮助他们更快地将产品推向市场，加速创新周期，并实现行业领先的性能。”
令人信服的战略和财务理由
预计此次合并将带来巨大的战略和财务效益：
- 此次合并将打造人工智能连接领域的领军企业： Marvell 的电气和光互连、交换以及定制硅技术与 Lumentum 的高性能激光器、光收发器和 OCS 能力相结合，将构建涵盖横向扩展、纵向扩展、纵向扩展和纵向缩减的全面连接产品组合。合并完成后，公司预计将能够满足客户在各种距离和拓扑结构下的连接需求，从分布式数据中心到先进的半导体封装，均可适用。
- 实现端到端的深度协同设计，加速客户创新：随着人工智能基础设施日益复杂，客户需要更高水平的数字、模拟和光纤技术集成和优化。通过整合信号链上的互补技术和工程专长，合并后的公司有望开发出高度优化、预验证的光纤解决方案，旨在提升带宽、性能和能效，加快客户产品上市速度，并支持大规模生产。
- 此次收购整合了高度专业化的制造能力并增强了研发资源： Lumentum带来了先进的化合物半导体制造和工艺技术，包括磷化铟（InP），以及高速高功率激光技术。交易完成后，合并后的公司计划整合领先的半导体设计、先进封装和专业制造能力，以实现更深层次的异构集成，加强战略供应，并加速下一代光学技术的开发。
- 此次合并将为股东创造显著的长期价值：合并后的两家公司是人工智能基础设施领域增长最快的企业之一，合并后公司的潜在市场规模将扩大至5500亿美元，并增强其服务于新兴规模化和规模化市场客户的能力。预计此次交易将提升合并后公司的长期营收增长、非GAAP毛利率和非GAAP营业利润率，并有望实现超过10亿美元的年度成本协同效应，同时预计在交易完成后的第一年将提升Marvell的非GAAP每股收益。
交易结构和条款
根据双方公司董事会一致批准的协议条款，Lumentum 股东在交易完成时，每持有 1 股 Lumentum 普通股，将获得 4.500 股 Marvell 普通股的固定换股比例，这意味着 Lumentum 股东在完全稀释的基础上，将持有合并后公司约 33% 的股份。
交易完成后，马特·墨菲将继续担任合并后公司的董事长兼首席执行官。作为交易的一部分，Lumentum董事会的三名成员，包括Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿，将加入Marvell董事会，Marvell董事会目前由七名董事组成。
该交易预计将于 2028 年上半年完成，但需获得 Marvell 和 Lumentum 股东的批准、监管部门的批准以及其他惯例成交条件。
Marvell公布2027财年第三季度初步营收，Lumentum发布2027财年第一季度业绩
配合今天的公告，Marvell 今日公布了 2027 财年第三季度的初步收入，与之前提供的指导一致，维持了之前指导的中点，同时将预期范围缩小至正负 2%，而最初的范围为正负 5%。
