Anthropic 招股书第 1 次修订版封面（图源：SEC EDGAR）
北京时间 11 月 2 日晚 10 点 24 分，Anthropic 向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书第 1 次修订版（S-1/A），把今年第三季度（7 月到 9 月）的财报补了进去。
Anthropic 是聊天机器人 Claude 背后的美国 AI 公司，10 月 26 日刚公开递交上市申请，拟在纳斯达克上市，股票代码 ANT。修订版原文在 SEC 官网：
招股书修订版原文（S-1/A）
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026068676/anthropicpbc-sx1ax1.htm
SEC EDGAR 上 Anthropic 的文件列表，最上面一条就是 11 月 2 日的 S-1/A（图源：sec.gov）
一句话：收入还在猛涨，账面亏损也很大
以下数字都出自修订版里的季度财务表，单位美元：
• 第三季度收入 169.56 亿，第二季度是 115.55 亿，环比涨约 47%；去年同期 13.82 亿，招股书写的同比增幅是 1,127%
• 今年前三季度收入合计约 332 亿，已经是 2025 全年（45.85 亿）的 7 倍多
• 第三季度经营亏损 5.67 亿；第二季度曾经赚了 9.74 亿，是这张表里唯一盈利的季度，这次又转回亏损
• 第三季度净亏损 232.91 亿，其中 219.36 亿是可转换票据等的公允价值变动。这部分是账面上的非现金项目，公司估值越涨，它越大
• 前三季度净亏损合计 1,040.39 亿
招股书修订版中的季度经营数据（单位：百万美元，图源：SEC EDGAR）
这季为什么又亏了
招股书给的解释有两条：一是第三季度临时买了 50 亿的短期算力，比多年长约的算力贵得多；二是员工捐赠配捐计划带来 20 亿的非现金费用。
算力和基础设施这一项，第三季度花了 98.63 亿，比第二季度的 55.58 亿多了将近一倍。
如果按公司自己的“调整后经营利润”口径（剔除股权激励等），第三季度是赚钱的：25 亿，高于第二季度的 22 亿；但利润率从 19% 降到 15%。这是公司自定义的指标，不是标准会计口径。
跟 10 月 26 日第一版比，变了什么
• 收入：第一版只到上半年（162.86 亿），现在加上第三季度，前三季度到了约 332 亿。单单第三季度，就比整个上半年还多
• 大客户：过去 12 个月贡献 10 万美元以上收入的客户，第一版是 6,000 多家（截至 6 月底），修订版变成 11,900 多家（截至 9 月底），三个月几乎翻倍
• 现金：6 月底是 1,124 亿现金加 193 亿短期投资；9 月底是 956 亿现金加 363 亿短期投资，两项合计都在 1,300 亿出头，基本持平
• 现金流：前三季度经营活动现金流为正，流入 66 亿
• 员工：约 5,300 人（截至 9 月底）
• 没变的：发行价区间、发行股数仍然空着；修订版没有给第四季度或全年的业绩指引
还没确认的
具体什么时候路演、定价多少、估值多高，招股书里都没有写。网上流传的估值数字只是市场猜测。这些要等后续修订文件。
CNBC 在 X 上的报道（图源：X @CNBC）
相关链接
招股书修订版原文（S-1/A）
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026068676/anthropicpbc-sx1ax1.htm
10 月 26 日招股书第一版（S-1）
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026067168/anthropicpbc-sx1.htm
SEC EDGAR 上 Anthropic 的全部文件
https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002130357
CNBC 报道
https://x.com/CNBC/status/2117267721981218969
