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作者｜常博硕
编辑 | 杨 锦
近日，常州星宇车灯股份有限公司（以下简称“星宇股份”）发布2026年第三季度报告。这是公司陷入107名应届生解约风波以来，交出的首份季度成绩单。
财报显示，今年前三季度，星宇股份营业收入104.94亿元，同比下降2.02%；归属于上市公司股东的净利润9.32亿元，同比下降18.34%；扣非净利润8.82亿元，同比下降20.86%。
第三季度单季的数据更加难看，营收36.10亿元，同比下降8.67%；归母净利润2.62亿元，同比下降39.62%；扣非净利润2.31亿元，同比下降45.86%，接近腰斩。
值得注意的是，在公司营收、净利双双下滑的背景下，星宇股份今年仍先后实施两次现金分红，周晓萍家族据此获得约3.10亿元。与这笔分红收益相比，因107名应届生解约事件被扣除的一年薪酬110万元，对周晓萍而言显然算不上多大的代价。
星宇股份创立于1993年，周晓萍带领企业从一家车灯生产厂逐步发展为国内汽车车灯行业龙头，客户覆盖奇瑞、吉利、大众、丰田、宝马等国内外多家知名汽车厂商。2011年，星宇股份登陆上交所。周晓萍长期担任公司董事长、总经理，是公司的实际控制人。
过去数年，随着中国汽车产业规模扩大以及LED车灯、智能车灯等产品升级，公司业绩一路高歌猛进。但2026年，这个趋势被打破了。
三季报披露后的两个工作日，星宇股份股价持续下跌，两个交易日累计下跌约6.77%。截至发稿，星宇股份股价报收68.30元。
利润下滑近四成，史上最差三季报
星宇股份自2011年上市以来，此前历年同期营收和归母净利润均保持同比增长，今年首次出现了前三季度营收、归母净利润同时下滑的情况。
从单季度来看，2021年第三季度曾出现过营收和净利润同比下滑，此后连续多年恢复增长。今年第三季度，是星宇股份五年来首次营收和净利润双降，而且这一次利润下滑的幅度更加明显。
具体来看，第三季度36.10亿元的营收较去年同期减少约3.43亿元，而2.62亿元的归母净利润则较去年同期减少约1.72亿元。
收入下降不到一成，利润却减了近四成。星宇股份在财报中给出的解释有三点：业务收入下降、部分原材料价格同比显著上涨，以及研发费用增加。
从成本结构来看，前三季度公司营业成本为85.80亿元，同比减少约4235万元，降幅仅约0.49%，明显低于营收2.02%的降幅。研发费用为7.20亿元，同比增长12.36%。管理费用约2.48亿元，也较去年同期有所增加。
星宇股份财报中的数据表明，公司眼下的问题是研发投入增加的同时，主营业务收入却开始下降，同时原材料价格上涨又进一步挤压了利润空间。
星宇股份的主营业务并不复杂，核心是汽车车灯的设计、开发、制造和销售。2025年，公司汽车车灯业务收入达到143.62亿元，占主营业务收入的98.5%左右。控制器业务收入仅为2.16亿元。
尽管公司也在布局汽车电子等相关产品，但目前真正支撑营收的，仍然是车灯这项业务。而车灯业务的需求，与整车厂的新车生产和销售直接相关。星宇股份在2026年半年报中也曾指出，公司生产的车灯主要用于新车配套，客户车型产量增长是驱动公司业绩发展的主要因素。
一定程度上，星宇股份进入2026年以来的业绩恶化，与汽车行业整体承压有着密不可分的关系。工信部数据显示，2026年1到9月我国汽车产销同比均下降4.5%，乘用车产销量分别下降6%和6.1%。
新能源汽车仍在增长，但传统燃油车市场持续收缩，整车市场内部的结构变化正在传导至上游供应链。对于主要依赖整车配套订单的车灯企业来说，客户车型销量不及预期，意味着订单和产能利用率都可能受到影响。
与此同时，星宇股份也没有充分分享到汽车出口增长带来的红利。星宇股份的海外业务虽然保持增长，但目前还难以成为国内市场之外的第二增长支点。2026年上半年，公司境外销售收入在总营收中的占比仅为4.82%，境外业务毛利率5.86%比境内的19.41%相差超过13个百分点。
解约107名应届生
周晓萍被扣一年薪酬
除了业绩压力之外，星宇股份内部的管理问题也不容忽视。今年8月，星宇股份因批量解除应届毕业生劳动合同引发舆论关注。
据公司9月7日发布的情况通报，2025年秋季及2026年春季校园招聘期间，公司共与440名2026届高校毕业生签订就业协议，其中372人毕业后与公司建立正式劳动关系。但到了2026年7月，管理层基于后续订单情况和用工需求，提出岗位优化整合方案。8月初，公司人力资源部门对其中140人进行协商，最终33人保留原岗位，另外107人与公司签订解除劳动合同协议。
据此前媒体报道，部分应届生在约谈当天才得知岗位调整安排，要么主动离职，要么接受调岗。原本入职研发、技术等岗位的毕业生，可能被调整至生产一线岗位。对于刚刚走出校园的毕业生，不仅无法保留应届生身份，原本已经确定的职业规划也突然被打乱。
8月25日，常州市人社部门发布情况通报，指出星宇股份与107名应届生解除劳动合同的协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良影响，并对公司人力资源总监作出停职处理。
随后，星宇股份两次公开致歉，并承诺向107名毕业生发放三个月求职补贴，每人每月5000元；如果三个月内仍未实现就业，公司将按原工资标准给予六个月工资补偿。在公司半年度业绩说明会上，周晓萍再次就此事致歉。
9月7日，公司公布进一步处理结果：对负有管理责任的总经理周晓萍扣除一年薪酬，对负有直接责任的副总经理李树军扣除六个月薪酬并调整分工，人力资源总监俞志明免职，人力资源部部长李梅降职调岗。
按照星宇股份2025年年报披露的数据，周晓萍一年的税前薪酬约为110万元。
家族年内分红超3亿
周晓萍身家缩水超百亿
今年以来，星宇股份实施了两次现金分红。
2026年3月，星宇股份披露2025年年度利润分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利1.80元（含税），合计拟派发现金红利约5.09亿元。
随后，公司又推出2026年半年度利润分配方案，每10股派发现金红利2元，即每股0.20元，合计派发约5664万元。这笔中期分红已于10月19日实施。两笔分红合计约5.66亿元。
周晓萍家族是星宇股份最大的利益相关方。截至2026年三季度末，周晓萍直接持有公司1.20亿股，持股比例42%；其母亲孙娥小持1745.77万股，持股比例6.11%；周晓萍还持有常州星宇投资管理有限公司100%的股权，该公司持有星宇股份1767.6万股，持股比例6.19%。三者合计持股比例约54.3%。
按照上述持股数量估算，周晓萍家族从2025年度分红中获得的现金约为2.79亿元，从2026年半年度分红中获得约3100万元，两笔合计约3.10亿元。
周晓萍此次被扣除的一年薪酬，按照公司2025年年报披露的110万元计算，这笔处罚金额仅相当于家族年内分红的约0.36%。
周晓萍的财富变化，也能从胡润榜单和二级市场中找到一些线索。
2021年，周晓萍家族以305亿元财富登上胡润百富榜。2026年3月发布的《胡润全球白手起家女企业家榜》显示，周晓萍以180亿元财富排名第54位。
到了今年10月，周晓萍家族未能进入《2026胡润女企业家榜》前50名，前50名上榜门槛为165亿元。
11月4日，星宇股份收盘价为68.30元，较年内156.52元的高点回落近六成。按公司约2.86亿股总股本估算，其总市值较年内高点减少约260亿元。周晓萍直接持有公司42%的股份，并通过全资持有的星宇投资间接持有6.19%，合计控制48.19%的股份。以此计算，仅年内股价下跌带来的持股对应市值变化就超过120亿元。
运营编辑 | 曹倩 审核｜孟莎莎
