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作者｜梁昌均
编辑 | 杨 锦
黄仁勋的CEO之位可能真的危险了。
最新报道称，在英伟达创始人、CEO黄仁勋被爆出和内部高管的婚外情后，英伟达董事会正准备罢免其CEO职务，并谋求寻找接班人。
接连爆出婚外情，似乎成为英伟达董事会考虑罢免黄仁勋CEO之位的催化剂。毕竟就在两天前，董事会还明确表示对黄仁勋领导的团队充满信心。
英伟达的治理危机迅速升级，盘前股价再大跌。目前，市场焦点在于，黄仁勋会被罢免或选择主动辞职吗？如果黄仁勋离开掌控33年的英伟达，谁能成为继任者？
再爆婚外情，CEO之位不保？
黄乐风波两天后，黄仁勋再被爆出和英伟达内部高管存在不正当关系。
美国当地时间周三，有报道爆出黄仁勋第二段婚外情，对象是现年48岁的英伟达医疗保健业务副总裁金伯利·鲍威尔（Kimberly Powell），且双方均已婚。
公开信息显示，鲍威尔自2008年加入英伟达，曾负责高等教育与研究业务，参与领导了英伟达AI实验室的相关工作，2017年末升任现职，负责公司医疗健康与生命科学战略，涵盖医学影像、药物研发和相关AI应用平台，直接向黄仁勋汇报。
媒体报道提到，今年3月，在加州圣何塞举行的英伟达年度开发者大会期间，两人被拍到在会场附近一家酒店举止亲密，有录制视频的人遭到安保人员干预并要求签署保密协议，而报道援引的多位英伟达前员工对此也有所耳闻。
黄仁勋在面对媒体求证时仅表示“你不应该直接联系我”，随即挂断电话。英伟达拒绝置评，双方当事人至今也未作出公开回应。
随后又有媒体报道，继两起婚外情事件后，英伟达董事会考虑罢免黄仁勋的CEO职位，并在与一家外部机构合作，寻找潜在继任者。知情人士透露，董事会在考虑在物色永久继任者的同时，可能会先任命一位临时CEO。
此前，黄仁勋和英伟达客户前高管Alice Huang的不当关系遭曝光，黄仁勋在最初否认后最终承认，并向妻子家人、员工、合作伙伴和股东致歉，表示将继续带领英伟达，重新取得信任，并未有离职打算。
英伟达董事会当时则发布声明称，将对此事件涉及的国家安全和商业秘密等问题展开调查，并强调对黄仁勋及其领导团队充满信心。但在新一段婚外情曝光后，董事会的态度似乎发生了变化。
从企业规范治理的角度看，无论是出轨有业务往来的外部企业高管，还是和内部员工存在不正当关系，都对企业治理规范提出了挑战。
英伟达此前发布的《行为规范手册》要求，员工应避免自身行为在个人利益与对英伟达承担的义务之间造成实际或潜在的利益冲突，其中能产生利益冲突的因素中就包括个人关系。如果出现此类利益冲突，应立即退出相关事项的决策角色。
同时，该准则提到，如果出现问题，公司在审查后，可能采取增加培训、加强内部控制、修改工作流程或提供指导等补救措施，也可能采取终止雇佣关系等处分，并适用于公司董事、高管及员工。
硅谷多数大型企业均设有限制高管与下属发展私人关系的政策规定。此前，英特尔开除布莱恩·科再奇（Brian Krzanich）、肯德基开除史蒂夫·伊斯特布鲁克（Steve Easterbrook）等均是因为他们在担任CEO时触发了公司禁止与下属发生亲密关系的红线。
黄仁勋连续的婚外情事件让英伟达的治理危机迅速升级，加之即将到来的国会调查、业务政策变化，让外界对其继续带领英伟达的经营风险表现出更大担忧。此前，部分投资人还对英伟达及黄仁勋发起集体诉讼，指控其涉嫌欺诈股东。
外界要求黄仁勋下台的声音也多了起来，美国参议院多位议员都公开呼吁黄仁勋应该从英伟达辞职。
预测平台Polymarket的数据显示，黄仁勋在今年11月30日前离职的概率已升至86%，今年底前离职概率更是达到了91%。
罢免黄仁勋，谁来接班？
最新报道称，美国当地时间11月11日，英伟达董事会已开会讨论黄仁勋的去留。但截至发稿，尚未有进一步消息。
黄仁勋的CEO之位并非“铁饭碗”。从股权结构看，虽然黄仁勋是英伟达的联合创始人，且已经当了33年的CEO，但其对英伟达缺乏绝对的股权控制。
公开数据显示，在英伟达创立之初，黄仁勋用约200美元的现金，换取了公司约20%的初始股份。随着英伟达经历多轮融资，黄仁勋持股稀释到上市前的12.8%，而在上市后随着员工股权激励快速扩张和少量减持，黄仁勋所持股权持续下降。
最新财报显示，目前黄仁勋持有英伟达股票约8.71亿股，占比3.58%，其中约8.01亿股为夫妻共同持有。
不同于谷歌、Meta等企业采用的AB股架构，英伟达一直实行的是单一类别普通股和一股一权制度，从未设置过AB股或超级投票权，因此黄仁勋难以用少数股权实现多数控制。
不过，由于黄仁勋在英伟达发展中的关键作用、内部高管集权和对外代言人形象，外界几乎将黄仁勋和英伟达等同起来。这些年，英伟达也抓住了AI的机会，实现业绩股价腾飞，黄仁勋颇受股东和董事会的肯定。
但这种个人和公司的高度绑定，随着黄仁勋的婚外情事件和安全调查风波，导致英伟达陷入严重的关键人物风险、治理危机乃至经营危机，导致英伟达是否应该与其进行切割陷入抉择困境。
华尔街投资机构也在评估该事件对英伟达经营基本面、合规风险、估值模型的实质性冲击，多家投行已下调英伟达评级和目标价。
如Bernstein将英伟达评级从跑赢大盘下调至与大盘持平，目标价由400美元下调至200美元。摩根士丹利将英伟达从半导体板块首选股名单中移除，其分析师认为，黄仁勋的领导力对公司战略方向至关重要，当前已导致风险收益比趋于不利。
对英伟达董事会来说，罢免黄仁勋也不难。英伟达长期未设董事长，而是由首席独立董事牵头监督工作，且其权力极大，有权在CEO不出席时主持董事会会议，并可在必要时召集独立董事会议。
目前，英伟达首席独立董事职位由斯蒂芬·C·尼尔（Stephen C. Neal）担任，其此前担任知名律所科律CEO，目前担任该所名誉主席，拥有丰富的公司治理和董事会事务经验。
根据英伟达公司章程，罢免CEO等高管只需在任董事过半数投赞成票即可，无需证明其存在重大过失或违法，也无需经过股东大会表决，而罢免一名董事则需要至少66.67%的已发行股份的表决权支持。
目前，英伟达董事会共11名成员，除黄仁勋为内部执行董事外，其余10人均为独立董事。这意味着，英伟达董事会罢免黄仁勋的CEO职务只需取得6位董事同意即可。
因此，罢免程序并无太多障碍，关键是董事会如何权衡换和不换的风险。如果选择让黄仁勋留任，那么如何应对外界对公司治理的质疑和国会调查是个棘手问题；如果罢免黄仁勋，则要面临新的接班人问题。
英伟达此前并未提出过明确的接班人规划，其数十位高管均直接向黄仁勋汇报。在黄仁勋等同于英伟达的内部外认知和扁平化的管理结构下，接班成了难题。
目前，市场对英伟达的接班人有多个预测。在内部高管中，预测平台Polymarket显示，英伟达超大规模与高性能计算业务副总裁Ian Buck接任概率居首位，他长期负责英伟达最核心的数据中心和CUDA平台业务。
此外，英伟达执行副总裁兼CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress），英伟达联合创始人克里斯·马拉科夫斯基（Chris Malachowsky），以及黄仁勋长女、英伟达物理AI平台产品和技术行销高级总监黄敏珊也被视为潜在接班人。
在外部人员中，多家媒体和专家则提议苹果前CEO蒂姆·库克（Tim Cook）、谷歌前CEO埃里克·施密特（Eric Schmidt），以及曾在英伟达任职的ARM 现任CEO雷内·哈斯（Rene Haas）和英伟达竞争对手AMD CEO苏姿丰等接任。
不过，有市场分析，英伟达董事会可能更倾向从内部高管中选择接班人或临时CEO，从而确保业务平稳发展。黄仁勋能否留任到下周的财报沟通会，仍存变数。
运营编辑 | 曹倩 审核｜孟莎莎
