2025年5月中旬，"比亚迪负债5943亿"成功冲上热搜，不少汽车圈外的吃瓜群众立马惊呼比亚迪要"凉了"。
结果比亚迪直接用实际行动回应——发动新一轮"价格战"，用真金白银证明自家净利润仍然是行业巅峰！
这场争议源于长城汽车董事长魏建军接受媒体采访时的一番话："现在汽车产业里边的'恒大'，已经存在了，只不过没爆而已。"
这话一出，业内议论纷纷，不少人把矛头直指比亚迪。
比亚迪负债近6000亿，负债率70%！
这数字一出，不少人心里咯噔一下：当年恒大暴雷前负债率达83%！
难道巨头魔咒又要上演？
停！只看负债率就下结论，跟医生光量体温就判绝症有啥区别？
恒大倒下的真相和比亚迪的健康密码，都藏在更深的"体检报告"里。
如果你从行业角度看，70%的负债率在汽车圈真不算高！
汽车制造是典型的重资产行业，建厂、买设备、搞研发，哪样不是烧钱巨坑？看看同行们：吉利66%、上汽62%、长城61%、蔚来87%（比比亚迪高多了！）、赛力斯77%。比亚迪的70%，放在这群玩家里，完全正常！
单揪着这个数字喊危险，纯属外行看热闹。
关键来了！负债和负债可大不一样。
比亚迪5943亿负债里，真正要付利息的坏债（有息负债）只有5%！约286亿，主要是些银行贷款。
这点利息压力，对其体量来说简直是毛毛雨。剩下95%全是"好债"，上下游占款！这才是精髓！
另外随着2025年第一季度车企财报公布，以及比亚迪公关总经理李云飞的首次回应，我们才知道原来比亚迪这点负债都是良性的，甚至比规模小一些的奇瑞、长城还要安全得多。
原来负债不是只看规模，还要看有息负债的比例。
2024年，比亚迪销售427.22万辆新车，相关业务收入达6173.82亿元，平均每辆车贡献14.45万元收入。
结合汽车相关业务22.31%的毛利率，每辆车为比亚迪贡献毛利约3.22万。
这样算下来，比亚迪的毛利已经是行业领先水平，比特斯拉、理想和吉利都高出不少。
正因如此，比亚迪才有底气发动新一轮价格战，限时"一口价"让销量再次攀升！
5月30日，李云飞发微博回应："最近看到大量文章、评论和视频，都暗指我们是'汽车圈恒大'，说实话，我很困惑，感觉又好气又好笑！"
李云飞的回应让小编注意到，负债只是车企正常运转流程，重点需关注"有息负债"，就是要支付利息的负债。
这个比例越高对车企压力越大，资金链断裂才可能成为"车圈恒大"。
比亚迪的有息负债只有5%，吉利和上汽都达到15%以上，长城也有12%，都超过比亚迪很多。
按照"车圈恒大"的逻辑，长城的"危险"显然要超过比亚迪，但这些车企都过得挺好，尤其是负债2.7万亿的丰田，去年净利润超2000亿元，简直恐怖，但怎么不见暴雷呢？
从这角度看，比亚迪还需要"努力"，多负债规模就能更大，也就更能超越丰田，成为全球汽车品牌。
不可否认，在汽车行业竞争白热化、各方审视愈发严苛的当下，企业需要接受监督与评价。
然而，这种监督应建立在理性、客观、有依据的基础上，否则不仅会干扰企业正常运营，还会打击创新积极性，阻碍行业健康发展。
恒大暴雷的真正元凶不是高负债，是库存转不动了！
恒大表面上也是占款模式（先收客户钱，后给供应商结账），土地还号称硬通货。
它的死穴在于库存（土地）周转失灵！市场好时：囤地升值，账面富贵，问题被掩盖。
市场下行：地卖不动、抵不了债，瞬间转不动，资金链咔嚓就断，猝死！
那比亚迪的生命线稳不稳？
技术商业化能力强：从电池起家，到新能源车全球销冠，再到云轨、刀片电池、DM混动...每一步都踩在能赚钱、能变现的技术点上，造血能力强！
所以，别再被单纯的高负债率吓到了！
比亚迪这5943亿，95%是彰显实力的好债，模式健康得很。
恒大真正的死因是库存（土地）转不动，给我们敲响的警钟：现金流安全+库存/资产高效周转，才是企业穿越周期的终极生命线！
另外小编说个题外话，如今的世界首富马斯克的特斯拉，2024年也有3446亿负债，而2025年马斯克照样混的风生水起。
他那么有钱还有这么多负债，可见负债只是车企正常运转下的"基本流程"，根本不值得一提。
所以，无论你是创业者、管理者还是投资者，记住：看企业健康，先拆负债结构，再看周转效率。
不要瞎听一些不懂的人随便说几句就信了！
盲目追求单一指标（如压低负债率），或忽视转得快这条硬道理，都可能埋下隐患。
看了李云飞对负债的讲解和本文的分析，你还觉得比亚迪会暴雷吗？欢迎在下方评论区留言，分享你的看法！
