特朗普想“抢”哪些芯片公司？

一位政府官员表示，特朗普政府正在考虑入股那些获得《2022 年芯片法案》资助的公司的股权，但没有计划入股那些正在增加美国投资的大型半导体公司。

美国商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick)周二接受 CNBC 采访时证实，政府正在就收购陷入困境的半导体公司英特尔10% 的股权进行谈判，并表示政府可能还会考虑收购其他公司的股权。

这些言论加剧了业内高管的担忧，他们担心政府可能还会入股台湾半导体制造公司、美光科技和三星等大型芯片制造商。上个月，政府入股了一家稀土材料生产商15%的股份。

卢特尼克告诉CNBC：“拜登政府实际上是免费给英特尔（钱），免费给台积电（TSMC）钱，所有这些公司都是免费给它们钱。” “唐纳德·特朗普把这变成了说，‘嘿，我们想要用这笔钱换取股权。如果我们要给你们钱，我们也想分一杯羹。’”

知情人士称，有迹象表明此举将遭到企业的反对，台积电高管已就如果政府要求成为股东，他们将退还补贴进行了初步讨论。

台积电获得了高达66亿美元的补贴，用于在亚利桑那州建设一个大型工厂，该工厂将于2024年底开始生产先进芯片。在拜登政府的压力下，该公司同意在亚利桑那州建厂，但了解台积电想法的人士表示，该公司从未严重依赖美国的财政支持。台积电拒绝置评。

这位政府官员周四表示，政府不打算持有像台积电这样正在增加投资的公司的股权。那些没有增加投资承诺的企业可能需要向政府提供股权，以换取补贴。

这位官员表示：“商务部不打算收购台积电和美光的股权。”

卢特尼克一直在要求获得《芯片法案》拨款的公司增加在美国的总投资，希望为纳税人争取到更有利的条件。该法案授权数百亿美元的拨款、贷款和其他补贴，以刺激包括英特尔和台积电在内的公司在美国国内发展半导体制造业。

这是美国政府根据科技公司在美国的投资情况对其进行奖励或惩罚的最新举措。特朗普总统最近表示，他将免除在美国投资增加的公司约100%的芯片进口关税。

特朗普对私营部门的干预加剧了企业高管的焦虑，他们担心谁将成为下一个目标。美国政府对芯片公司英伟达和超微半导体公司（Advanced Micro Devices）对华销售额征收15%的佣金。在最近加快与英特尔就将部分芯片业务资金转换为股权的谈判之前，特朗普曾要求首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）因与中国的关系而辞职。

《芯片法案》最初是在特朗普第一任政府时期构思的，旨在吸引台积电等制造商在美国生产，并应对更高的制造成本。该计划实施缓慢，政府更迭带来的不确定性以及关税紧张局势阻碍了其有效性。

卢特尼克正在考虑将英特尔的部分《芯片法案》拨款转换为股权。任何此类举措都可能面临法律挑战，因为这些交易此前的措辞存在问题。法律规定，超过一定水平的利润必须与政府分享。

如上所述，美国政府美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在接受CNBC采访时表示，该公司计划入股英特尔，以换取英特尔根据拜登时代的《芯片法案》（CHIPS Act）承诺获得的补贴。此举是政府推动美国芯片制造业发展的努力之一。

“我们应该用我们的钱换取股权，所以我们会兑现拜登政府已经承诺的资金，”卢特尼克说。“作为回报，我们会获得股权。”此前，据《纽约时报》报道，政府正在讨论收购英特尔 10% 的股份。

这笔交易或将帮助这家历史悠久的芯片制造商为其位于美国的半导体制造工厂（或称晶圆厂）提供资金。尽管近年来市场对英特尔芯片的需求有所减弱，但这些工厂的建设和维护仍耗资数十亿美元。一些芯片行业专家和特朗普政府成员表示，维持英特尔的运营对美国国家安全至关重要，因为它可以减少美国对海外芯片制造商的依赖。

但分析师和一位著名经济学家表示，英特尔与美国政府之间的潜在合作可能会带来利益冲突，而且可能不会带来美国政府所期望的国内芯片制造业。

“让美国政府拥有所有资产，反过来进行私有化，这不是正确的政策，”美国传统基金会访问学者、曾担任特朗普2016年竞选高级经济顾问的斯蒂芬·摩尔表示。“这与欧洲的工业模式类似，而我们在美国很少这样做，因为很多最终都失败了。”

美国政府在私营部门投资方面有一些历史。摩尔引用了20世纪80年代一个名为“合成燃料公司”的项目，该项目由联邦政府主导，投资数十亿美元，用于投资利用煤炭、油页岩和油砂生产液体燃料的公司。该项目曾被吉米·卡特总统誉为“我们能源政策的基石”，但到1986年就已瓦解。

随后，在2008年金融危机爆发后，美国政府出手数十亿美元救助，以阻止美国汽车制造商和一些银行破产。这些资金要么通过“问题资产救助计划”（由美国财政部收购或担保有毒资产）发放，要么以过桥贷款的形式发放。许多救助资金最终都得到了偿还。

最近，美国国防部同意通过股权和贷款的方式向美国稀土磁体公司MP Materials提供资金，以扩大生产规模并减少对中国的依赖。理论上，这笔交易将为MP Materials提供资金，使其产能从3000吨提升至10000吨。

摩尔表示，理想的情况是，政府与私营企业之间的这些安排应该有一个终点。“这应该是一个持有短期股份，然后剥离的协议，”他说。

但现任特朗普政府在一些公私合作交易上更进一步：今年6月，特朗普政府批准了日本钢铁公司新日铁与总部位于匹兹堡的美国钢铁公司之间的合作，但前提是双方签署了一项国家安全协议和所谓的“黄金股条款”。美国政府坚称，自己对美国钢铁公司的决策拥有发言权，包括董事会成员的任命和未来的搬迁计划。（这笔交易也旨在帮助美国在钢铁生产方面与中国竞争。）

卢特尼克告诉 CNBC，就英特尔而言，特朗普政府不会获得投票权或对公司运营的发言权。

英特尔发言人科里·普福尔茨海默 (Cory Pforzheimer) 在给《连线》杂志的一份声明中表示：“英特尔坚定地致力于支持特朗普总统加强美国科技和制造业领导地位的努力。我们期待继续与特朗普政府合作，推进这些共同的优先事项，但我们不会对谣言或猜测发表评论。”

美国商务部在本文发表之前并未回应《连线》杂志的提问。

资深半导体行业分析师、研究公司 Moor Insights & Strategy 首席执行官帕特里克·穆尔黑德 (Patrick Moorhead) 表示，这笔交易可能在短期内使英特尔受益。“这意味着英特尔无需附加任何条件就能获得现金。”他说道。

到目前为止，该公司已收到2022年《芯片法案》（CHIPS Act）授予的最高78.6亿美元拨款中的22亿美元：2024年第一季度获得11亿美元，2025年1月再获得11亿美元。但这些拨款与工厂建设和产量的里程碑挂钩；如果英特尔未能实现目标，就无法获得《芯片法案》的资助。同期，该公司在工厂建设和研发方面的支出也远远超过了22亿美元的拨款。

英特尔目前的市值为1010亿美元，较21世纪初的鼎盛时期大幅下滑。本周早些时候，软银宣布将购买价值约20亿美元的英特尔股票，此举一度提振了这家芯片公司的股价。

英特尔今年经历了高管层级的重大变动。2024年12月，英特尔宣布首席执行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）退休。基辛格是一位芯片行业资深人士，在努力扭转公司命运后，他于2024年12月宣布退休。电子设计公司Cadence Design Systems的长期前任首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）接替基辛格出任首席执行官。

业内人士称，基辛格的任期花费巨大，公司在建设尖端技术和晶圆厂方面投入巨资。过去五年，英特尔投资了1075亿美元的资本支出和788亿美元的研发支出，其中绝大部分用于扩大其在美国的制造产能。

相比之下，陈立武则更加谨慎，他告诉员工，英特尔对其最新芯片节点的投资将基于“已确认的客户承诺”，并补充说“不再有空头支票”。自他上任以来，英特尔宣布取消在德国和波兰的芯片制造厂计划，并放缓了俄亥俄州晶圆厂的建设。英特尔还计划今年裁员15%。

本月初，陈立武成为特朗普政府的眼中钉：美国阿肯色州参议员汤姆·科顿致信特朗普，信中指出陈立武与一些据称与中国有关联的投资有关联。特朗普随即要求这位首席执行官辞去英特尔首席执行官一职。不到一周后，特朗普与陈立武见面，并开始称赞这位首席执行官。

穆尔黑德认为，美国支持英特尔至关重要，这样美国才能拥有蓬勃发展的本土芯片制造商，并在其晶圆厂附近设立研发团队。他指出，即使芯片制造商台积电在亚利桑那州建造了美国晶圆厂，其研发工作仍在台湾进行，其顶尖制造工程师也留在本土附近。

穆尔黑德表示，由于这个原因以及其他原因，即使美国政府开始向美国半导体行业投入资金，在为国内晶圆厂配备顶尖人才方面仍可能落后。

仍有许多疑问：与英特尔的交易是否真的会成功？政府是否计划将现有的《芯片法案》拨款转换为英特尔的股权投资或以其他方式投资？以及美国政府是否会试图迫使科技公司购买更多英特尔芯片。软银和美国政府的资金可能在短期内有助于英特尔的资产负债表，但该公司仍需要获得大客户。

穆尔黑德表示，除非这些问题得到解答，否则这项拟议的投资不会有太大成效。“这更像是一场政治闹剧，”他说。

他补充道：“我认为它的作用是让特朗普政府有能力说，‘拜登所做的是一种赠予，而我正在做交易’。”

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