英伟达的AI投资版图

本周，英伟达表示将向OpenAI投资1000亿美元。这笔交易凸显出自2022年生成式AI问世以来，这家芯片制造商的投资组合已变得多么庞大。

就在这笔交易达成的一周前，英伟达刚刚承诺向其曾经的竞争对手英特尔投资50亿美元。此前，该公司还宣布计划向自动驾驶汽车初创公司Wayve投资5亿美元，并向英国云服务提供商Nscale投资5亿英镑（约合6.677亿美元）。

英伟达的这轮投资狂潮凸显出，这家芯片制造商已晋升至硅谷的顶端。它提供资金和其备受追捧的人工智能芯片的使用权，以换取股权和对一些最热门AI初创公司发展方向的洞见。

如果对OpenAI的全部投资完成（预计将在未指明的年限内完成），这将是英伟达有史以来最大的一笔投资。

英伟达在8月份的一份财务文件中披露，其持有的公开交易证券价值为43.3亿美元，其中包括Applied Digital、Arm、CoreWeave、Nebius Group、Recursion Pharmaceuticals和WeRide。

7月底，英伟达对其非市场性股权证券的估值为38亿美元，高于一年前的18亿美元。

英伟达投资组合中的大多数公司都与公司的业务存在某种战略联系，它们要么开发与英伟达芯片互补的技术，要么出售其芯片的租用服务，或者将芯片用于人工智能、企业软件或机器人技术。

但一家公司在英伟达的股东名册上，并不意味着它就是英伟达的客户。

一位公司发言人告诉CNBC：“我们不要求我们投资的任何公司使用英伟达的技术。”

例如，英伟达与OpenAI的交易仅仅使其成为这家初创公司的“首选”算力供应商，而非独家供应商。而另一家英伟达曾参与其融资的企业AI初创公司Cohere，本周则宣布它将除了使用英伟达的芯片外，还会使用AMD的芯片。

2022年，OpenAI推出了ChatGPT，让更广泛的世界意识到了英伟达图形处理单元（GPU）的重要性。从那时起，英伟达的市值从略高于4200亿美元增长到约4.3万亿美元，而其年收入也从2023财年的270亿美元增长到截至今年1月财年的1305亿美元，增幅高达383%。

根据CNBC对PitchBook数据的分析，在ChatGPT首次亮相的那一年，英伟达对其他公司进行了16项投资，其中包括种子轮融资和通过孵化器获得的股份。英伟达的投资在2024年增加到41项，而截至2025年，该公司已完成了51项此类交易，其中不包括对OpenAI的承诺。

诚然，在英伟达的大部分风险投资交易中，它通常只是众多投资者之一。英伟达拒绝向CNBC提供具体的美元数字，但其在风险投资和公开股权投资的数量之多，显示出该公司已成为AI生态系统的核心。

Neuberger Berman分析师Jamie Zakalik表示，英伟达的销售额不断增长，现金流也越来越多，而围绕收购的监管环境仍然很困难。她说，OpenAI的交易是“双赢”的，因为它让英伟达可以花费部分现金，并在利用其芯片实施人工智能方面获得影响力。

Zakalik说：“英伟达有大量的资金，但他们不一定有太多渠道可以利用。”

乔治·梅森大学梅卡特斯中心（Mercatus Center at George Mason University）的研究员Alden Abbott表示，监管机构通常不会担心“垂直”投资或收购，即像英伟达这样的公司在供应商或客户身上持股。但他说，监管机构会仔细审查带有独家供应合同的投资，不过在这种情况下不太可能，因为人工智能的发展速度非常快。

这些投资也可能是英伟达可能感兴趣收购哪些公司的线索。今年早些时候，这家芯片制造商在参与了CentML的2023年种子轮融资后，收购了该公司。CNBC上周报道称，英伟达还投资了基础设施网络公司Enfabrica，随后花费9亿美元聘请其首席执行官并获得其技术授权。

英伟达的投资涵盖了各种技术，从芯片、生物技术、机器人到自动驾驶汽车。其中包括一些领先的AI模型公司，这些公司使用大量的英伟达芯片来处理海量数据并创建AI模型。

据报道，英伟达在OpenAI的多次融资中投入了未披露的金额，其中最新一轮对该公司的估值为5000亿美元。它在9月为法国初创公司Mistral AI的17亿欧元（约合20亿美元）融资做出了贡献，参与了8月为Cohere筹集5亿美元的一轮融资，并参与了为Runway筹集3.07亿美元的多轮融资。

据报道，英伟达还参与了4月为前OpenAI杰出人物Ilya Sutskever创办的实验室Safe Superintelligence进行的20亿美元融资。据报道，英伟达还参与了7月为前OpenAI首席运营官Mira Murati创办的公司Thinking Machine Labs进行的20亿美元融资。

英伟达的一些投资已经看到了回报。它曾是Scale AI的投资者，这家公司为AI初创公司清理和创建数据。这家初创公司与Meta达成了一项价值143亿美元的招聘和授权协议，其首席执行官和其他员工加入了这家社交媒体公司。

英伟达还持有CoreWeave 7%的股份，这是一家销售英伟达芯片使用权的云服务提供商。CoreWeave今年早些时候成功进行了首次公开募股。

CoreWeave是与微软、谷歌和亚马逊等大型云公司竞争和合作的“新云”提供商之一。CoreWeave本月早些时候披露了来自英伟达的价值63亿美元的订单。

英伟达还参与了其另一家“新云”提供商Lambda Labs在2月进行的4.8亿美元D轮融资。

英伟达一些最有趣的投资是在开发量子计算的公司，这是一种仍然是理论阶段的技术，但有人认为它有朝一日可以极大地推动AI的发展。量子计算公司可以使用英伟达的芯片来模拟他们尚未存在的计算机。

这些投资是在英伟达首席执行官黄仁勋在一次英伟达会议上向业界道歉之后进行的，此前他对这项技术的一个悲观时间表的随口之言导致这些公司的股价下跌。

本月早些时候，英伟达的风险投资部门参与了PsiQuantum的10亿美元融资，并且这家芯片制造商在9月为Quantinuum提供了早期阶段的资金。

一家公司的股东名册上有英伟达，可以使其对投资者更具吸引力。近年来，在英伟达披露其在上市公司持股后，即使是与人工智能只有切线联系的公司，投资者也会买入其股票。在英伟达宣布投资英特尔当天，英特尔的股价上涨了18%。

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