特朗普认为，自去年 8 月下旬，美国政府收购英特尔 10% 股份时，这对英特尔而言是一场重大胜利 —— 因为这是来自美国本土的投资，其重要性怎么强调都不为过。彼时，英特尔的市值仅为 1070 亿美元；如今，这一数字已飙升至 1810 亿美元。这笔交易为英特尔和美国政府都带来了数十亿美元的收益。

“我觉得自从我为自己敲定了这笔大交易后，我们的浮盈已达 400 亿美元，” 特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，“他们当时来见我，我就说，‘你们知道吗？我认为美国应该持有你们公司 10% 的股份。’然后他们就同意了。这对他们也有好处，公司股价涨了这么多，他们赚得盆满钵满，而我们通过这笔交易也赚了 300 到 400 亿美元。芒廷帕斯稀土矿的情况也是如此，不过那笔交易的核心是，我们需要掌控稀土精炼环节。”

去年 8 月下旬软银与美国政府入股英特尔时，该公司股价低于账面价值，这意味着其资产价值高于市值。尽管英特尔当时已连续多个季度亏损，且尚未摆脱困境，但市值低迷在很大程度上反映出其声誉受损的现状。

英特尔虽充分利用了 5G、云计算和高性能计算（HPC）的大趋势，却未能抓住人工智能（AI）热潮的机遇。不过，在面向数据中心和电信行业的 CPU 供应上，英特尔仍超过了竞争对手。目前，该公司在代工市场尚未占据重要地位，除亚马逊云科技（AWS）、微软以及美国国防项目外，英特尔代工厂（Intel Foundry）似乎也没有太多其他大客户。

但英特尔已实现四年内研发五个生产节点的突破，即将启动 18A 制程技术的量产，并计划将相当一部分产能从台积电转移到自家芯片工厂。此外，尽管英特尔的市场份额正被 AMD 夺走，但它仍是全球客户端和数据中心领域最大的 CPU 供应商 —— 这一点意义重大。

自美国政府去年 8 月投资以来，英特尔的核心状况并未发生太大改变：公司仍在亏损，市场份额持续下滑，在代工市场也未能站稳脚跟。这印证了一个观点：英特尔估值下滑的原因在于其声誉和业务表现，而非市场地位与发展前景。

此后，除向美国政府和软银出售股份外，英特尔还与英伟达签署了战略协议。根据协议，英特尔将为英伟达的 AI 平台供应数据中心级 CPU，为自家客户端系统级封装产品集成英伟达设计的 GPU，同时获得英伟达 5% 的股份。对这家陷入困境的 CPU 制造商而言，这笔交易不仅是巨大的财务胜利，更是对其公司及产品的重要信任背书 —— 它本质上证明，英伟达认可英特尔 CPU 的实力，也认可 x86 指令集架构的价值。

不过，支持英特尔挺过当前困境对美国政府而言极具合理性，因为这本质上关乎国家安全与产业主权。英特尔是美国唯一有能力生产尖端逻辑芯片的企业，而这类芯片对人工智能、国防和国家安全系统至关重要。

支持英特尔既能保障本土芯片生产，减少对亚洲台积电和三星的依赖，也能推进重建本土半导体供应链的长期目标。同时，这一举措可保护国家战略资产免受外部势力影响，巩固美国在全球与中国竞争中的地位。

欢迎加入 EETOP 微信群