中国客户“囤货”、在手订单突破70 亿美元
10月27日，美国EDA巨头Cadence Design Systems发布2025年第三季度财报。
2025 年第三季度，EDA 巨头 Cadence 业绩亮眼，营收达 13.39 亿美元，同比增长约 14%，GAAP 与 Non-GAAP 营业利润率分别升至 31.8%、47.6%，Non-GAAP 每股净收益 1.93 美元，同比增超 17%。季末未完成订单突破 70 亿美元创历史新高，显 AI 芯片设计等需求强劲。
但增长背后，中国市场 “前置采购” 突出，占比约 18%，多因政策不确定性提前囤货以对冲风险。
一、中国 “前置采购” 成 Cadence订单增长关键
2025 年 Q3，中国市场成为 Cadence 业绩的重要增量来源，收入占比升至约 18% 且环比大幅增长，“前置采购” 特征显著。这一现象源于 7 月美国临时解除 EDA 出口限制后的政策窗口期，国内芯片设计企业集中采购 AI 设计工具与仿真平台。
分析指出，中国客户的囤货行为本质是风险对冲：EDA 工具授权与服务周期长，且国际政策存在不确定性，提前采购可保障后续设计更新不受限。路透社与 AInvest 调研显示，多家中国企业瞄准 Cadence 的 AI 驱动解决方案，既满足当前芯片设计需求，也为先进制程研发储备工具，这直接推动其在手订单突破 70 亿美元历史峰值。
Cadence 按地区划分的营收构成
二、全维度业绩增长，AI 成核心驱动力
Cadence 本季度交出亮眼成绩单：营收 13.39 亿美元同比增长 14%，GAAP 与 Non-GAAP 营业利润率分别提升至 31.8% 和 47.6%，稀释后每股净收益（Non-GAAP）达 1.93 美元，同比增幅超 17%。业绩增长呈现全业务板块共振特征，硬件与 IP 板块均创历史新高。
CEO 阿尼鲁德・德夫甘将增长归因于 AI 浪潮下的需求爆发：公司践行 “为 AI 而设计” 与 “用 AI 辅助设计” 双战略，硬件验证平台成为 AI 设计默认选择，Verisium SimAI 工具使客户验证吞吐量提升 5-10 倍。强劲表现支撑公司上调全年预期，营收与 EPS 同比增速分别瞄准 14% 与 18%。
三、与台积电深化绑定：锚定先进工艺
与台积电的合作升级成为 Cadence 技术竞争力的核心支撑。双方重点聚焦下一代工艺突破：Cadence 的 EDA 工具与 IP 产品全面支持台积电 N2/A16 工艺的 AI 设计流程，其 Integrity 3D-IC 解决方案已适配台积电最新 3DFabric 芯片堆叠技术。
在关键 IP 领域，Cadence 为台积电 N3P 工艺量身打造的 HBM4、LPDDR6 设计 IP，已成为 AI 基础设施建设的重要支撑。
博通在台积电 OIP 会议上分享的 Integrity 3D-IC 全流程部署案例，印证了双方合作的产业价值，这种协同既巩固了 Cadence 的技术壁垒，也为台积电先进工艺落地提供关键工具保障。
四、深度渗透存储全产业链，多环节突破
存储产业链成为 Cadence 业务拓展的重要战场。
IP 业务方面，公司斩获顶级存储客户订单，某知名存储企业已采用其 HBM4、DDR 物理层 IP，收购 Arm Artisan 基础 IP 后新增的先进工艺单元库进一步强化竞争力。
系统设计领域突破更为显著：三家大型存储供应商全面转向 Cadence 全流程工具，以 Clarity/Sigrity 替代竞品，凸显其在存储芯片设计中的技术优势。
这一突破与中国存储产业升级需求形成共振 —— 在国产存储企业追赶先进制程的过程中，Cadence 的 EDA 工具与 IP 支持成为关键助力，而存储客户的集中采购也反哺其订单增长与技术迭代。
五、Cadence Q3财报核心10点
Q3 整体业绩强劲，全产品类别、全地区运营与财务表现均达标。 订单量超预期，未完成订单破 70 亿美元，印证技术领先与客户信任。 上调全年展望：营收同比增约 14%，每股收益（EPS）同比增约 18%。 借 AI 趋势机遇，以 EDA、IP、3D-IC 等产品组合覆盖多 AI 应用领域。 推进 Cadence.AI 战略，既助客户建 AI 基建，又用 AI 优化自身产品效率。 深化多伙伴合作：与三星拓展软件应用、联合台积电支持新工艺、获 OpenAI 平台投入。 IP 业务增长快，获顶级客户订单，收购 Arm Artisan IP 扩充产品库。 核心 EDA 业务亮眼，硬件验证平台成 AI 设计首选，Verisium SimAI 获客户认可。 SDA 业务稳健，数字孪生平台升级，多家客户改用楷登工具替代竞品。 拟收购海克斯康 D&E 业务，补充技术能力，抢占多领域新机遇。
END
点击报名：！（11月5日-7日）
