联想 2025 年 Q3 营收同比增长 15%；PC、智能手机和平板电脑推动 12% 增长

科技商业资讯：联想集团公布了 2026 财年 Q2 （对应 2025 年自然年 Q3）业绩：营收205亿美元，环比增长 9%、同比增长 15%，略高于华尔街预期的 200 亿美元。这标志着联想在经历此前连续五个季度下滑后，实现的连续第八个季度同比增长，延续了自 2024 年底开始的复苏态势。由于 AI 投资扩大以及季节性因素导致费用增长，该季度公司净利润为 3.8 亿美元，环比下x降 25%，同比微降 1%。

董事长兼 CEO 杨元庆表示个人 AI 与企业级 AI 的持续发展势头，并指出：“ 顺应AI普及浪潮，凭借清晰的战略、卓越的运营以及持续的创新，联想再创季度业绩新高……我们将继续依托独特的全球化/本地化模式，把握混合AI的发展机遇，实现长期价值增长。”

联想 2025 年 Q3 在所有地区均实现两位数同比增长。美国市场在PC和基础设施业务的推动下增长 13%，而中国市场则大幅增长 24%。AI PC 加速放量，目前AI 设备占联想全球 PC 出货量的比例已由上一季度的 30% 升至 33% 以上。

联想核心的智能设备业务集团（IDG，包括 PC、平板电脑、智能手机及智能设备）营收同比增长 12%，营业利润由上一季度的9.5亿美元增至 11 亿美元。公司进一步巩固了其 PC 市场领先地位：

• PC 市场份额：25.6%（同比提升 1.8 个百分点）

• Windows AI PC 市场份额：31.1%（高于上一季度的 30.6%）

在财报电话会上，联想指出内存与存储等组件价格上涨的客观情况，但对其供应链规模与采购能力保持信心，认为有能力缓解成本压力。公司提示，随着需求走强，可能会出现供应短缺，但严格的库存管理将有助于维持利润率稳定。在智能手机业务方面，联想将继续保持个位数的市场增长，但组件的通胀可能会带来一定压力。

2025 年自然年 Q3 各业务板块情况：

智能设备业务集团（IDG）实现营收 151 亿美元，环比增长 12%，同比增长 12%。其中，PC 及相关业务营收同比增长 17%，利润率超过 80%，继续保持行业领先地位。

基础设施方案业务集团（ISG）营收为 41 亿美元，环比下降 5%，但同比增长 24%。ISG 采用完全集成的 ODM+（原始设计制造）业务模式，提供涵盖主板设计、系统集成以及服务器、存储设备及其他产品的整机架组装服务。

方案服务业务集团（SSG）营收为 26 亿美元，环比增长 13%，同比增长 18%。该业务成立于 2021 年 Q2，专注于智慧城市、智慧教育、智能零售和智能制造四大可扩展垂直领域，提供软件开发与整体解决方案。

在对 2026 财年 Q3（对应 2025 年自然年Q4）的展望中，联想将持续深化其“Hybrid AI for All（面向所有人的混合式 AI）”框架，将设备端智能、边缘协同与企业级 AI 融入统一的架构。联想认为，用户需求正向个性化、安全、隐私、可持续与效率迁移，这些趋势将加速AI在硬件、软件与服务产品组合中的应用。

展望未来，联想将推进 “One Personal AI, Multiple Devices（一体多端）” 的愿景，为不同设备提供个性化 AI 体验。在企业端，公司正在深化混合式 AI 部署，加强数据利用，并通过数字化办公、混合云与可持续服务扩展 AI 驱动的解决方案。

总结

在 AI PC 需求走强以及 PC、基础设施和服务领域表现亮眼的带动下，联想在本季度再次实现了全面增长。凭借 AI PC 的普及方面的先发优势，加之全球制造能力、多元化供应链布局与 ODM+ 策略，联想在组件成本波动与地缘政治不确定性背景下仍处于有利地位。随着 AI 升级周期加速及混合计算架构扩展，联想已做好充分准备，有望在 2026 年保持份额增长并实现可持续盈利。