苹果已储备了足够的NAND 闪存，足以保证其生产持续到2026 年第一季度。但据摩根士丹利称，由于AI需求的转变使得芯片制造商成为主导力量，苹果的DRAM 价格正面临大幅上涨。
硬件产品的盈利状况仍取决于供应前景。如今，存储组件在整个设备成本中所占的比例越来越大。AI基础设施正在占据全球DRAM 和HBM越来越多的份额。这种价格上涨正在改变智能手机、个人电脑和数据中心硬件的成本结构。
NAND 供应已确定，DRAM 采购谈判趋紧
摩根士丹利的分析师表示，苹果已通过2026 年初之前的时间段锁定了NAND 供应。供应量保持稳定。但像铠侠这样的供应商的报价预计在长期合同敲定后会上涨。
关于DRAM的谈判则更为艰难。该银行预计，苹果公司要在2026 年第一季度之前满足其DRAM 需求，就必须接受超过50%的连续价格上涨。内存供应商正试图缩小长期合同价格与更高现货市场价格之间的差距。
苹果似乎与其主要代工合作伙伴台积电保持着更为有利的合作条款。摩根士丹利表示，台积电预计将对苹果的尖端晶圆产品提高价格，涨幅在低个位数范围内。这一涨幅小于其他使用先进工艺节点的客户所承受的中个位数涨幅。
该报告估计，苹果公司的下一代A20 处理器的价格将比目前iPhone 17 系列所使用的3 纳米A19 芯片高出约30%。A20 预计将采用台积电的2 纳米工艺。
这一预测与《经济日报》此前的报道形成了对比。该台湾媒体称，A20 芯片的单价可能高达每台280美元。这意味着与A19 相比，其价格同比上涨约80%。该媒体将预期的这一上涨部分归因于内存成本的上升。此外，它还提到了台积电在其N2P 生产工艺中使用的第一代纳米片晶体管技术和超高效率金属互层电容器。
摩根士丹利的最新评估给出了不同的结论。苹果庞大的订单量以及规模带来的议价能力或许使台积电为其提供了更有利的定价。这将限制A20 的总体成本上涨，尽管整个半导体供应链面临着更广泛的通货膨胀压力。
AI需求导致内存市场失衡
对AI的大量投资正在引发整个市场的失衡。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道称，用于AI加速器的DRAM 和HBM 的需求使整个行业内的供应出现了紧张状况。Counterpoint Research 预测，DRAM 价格到2026 年第二季度可能会上涨多达40%。制造商将优先处理与AI相关的订单，而非消费电子产品订单。
这一趋势为主要存储设备供应商的财务业绩提供了有力支撑。三星电子、SK 海力士和美光科技的股价在 2026 年初有所上涨。由LSEG 收集的数据表明，三星在2025年第四季度的营业利润出现了同比大幅增长。分析师预计，由于实际价格的提高，美光的每股收益将会有显著增长。
组件短缺波及各硬件领域
内存供应紧张正在影响其他硬件领域。Engadget 报道称，英伟达已重启其GeForce RTX 3060 显卡的生产。该型号于2021 年首次推出。新的内存标准，如GDDR7，正越来越多地被分配给AI数据中心。
对于苹果而言，这些发展凸显了其谈判能力的局限性。该公司能够凭借自身规模来协助台积电控制成本，但其仍受全球内存周期的影响。分析师警告称，持续的零部件价格上涨最终可能会迫使苹果在降低利润率和提高零售价格之间做出选择。
摩根士丹利表示，苹果可能正在考虑进行更长期的硬件更新。其中包括可能在2028 年采用2000万像素的摄像头传感器。该公司还可能将意法半导体列为除索尼之外的第二家激光雷达传感器供应商。然而，短期内，苹果的硬件成本结构预计将主要由不断上涨的内存成本所决定。
