出品｜搜狐科技
作者｜梁昌均
编辑 | 杨 锦
当阿尔忒弥斯二号时隔半世纪重返月球之际，人类“殖民”火星的梦想也有了更大支撑。
近日，世界首富马斯克旗下的SpaceX被爆已秘密提交上市申请，有望成为有史以来最大IPO。
最新报道称，SpaceX已将IPO目标估值提升至2万亿美元以上（约合人民币14万亿元）。这接近全球市值最高公司英伟达的一半，是马斯克旗下另一家公司特斯拉市值的近两倍。
“我做投资后最早就在看太空领域，现在等到SpaceX上市，是一个巨大的里程碑。”Fusion Fund创始及管理合伙人张璐在2017年就投资了SpaceX，这次上市将为其带来丰厚回报。
她对搜狐科技表示，SpaceX现在已经不是一家单纯的火箭制造公司，它已经打开了大家对未来太空经济、太空基础设施、太空生态的整体想象。
“现在市场对它这么高的估值还是愿意买单，而且热情度非常高。我认为关键是它在行业的独特性和不可替代性，以及行业垄断地位，市场愿意给出高溢价。”
在人类迈向太空的梦想征程中，资本正在成为助推剂。在SpaceX踏出上市关键一步的同时，国内也正在争夺国内商业航天第一股，蓝箭航天和中科宇航目前是最有力的竞争者。
创造史上最大IPO
马斯克身家将超万亿美元
媒体报道称，SpaceX已选择美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利五家机构担任主承销商，多家投行将参与辅助承销，最早6月完成上市。
根据多方信息，SpaceX计划通过IPO融资400亿至800亿美元，具体募资或高达750亿美元，目标估值达1.75万亿美元。但最新报道称，SpaceX已将目标估值提升至2万亿美元以上。
按这一估值来看，SpaceX将跻身全球市值最高公司TOP10之列，是全球最高市值公司英伟达的一半左右，超过美股七巨头中的Meta、特斯拉等公司。
如进展顺利，SpaceX将取代沙特阿美（2019年募资290亿美元），成为有史以来最大的IPO项目，并超过去年美国IPO募资总和。
这也意味着SpaceX有望成为今年三大超级IPO中最先完成的公司，两大AI独角兽OpenAI和Anthropic也计划年内上市。
早些时候，OpenAI还完成创纪录的1220亿美元融资，使公司估值达到8520亿美元。OpenAI后续上市是否会刷新IPO纪录，值得关注。
随着SpaceX上市，马斯克将成为全球首位同时执掌两家万亿美元市值公司的企业家，并迎来身家暴增。
按SpaceX前述预期估值计，马斯克所持43%的股份价值高达8600亿美元，再加上其在特斯拉约2000亿美元的资产，其将成为全球首位达到万亿美元身家的企业家。
SpaceX投资人张璐告诉搜狐科技，SpaceX自身的现金流非常好，内部发展速度也很快，自身其实并不着急上市。
“这家公司已经20多年了，投资人希望它能够上市。马斯克也希望登陆资本市场之后，会有更多的现金流，去支持更大的太空经济和太空基础设施的搭建。”
马斯克此前并不赞同SpaceX上市，认为追求短期利益的资本市场，会干扰需要长期投入的火星移民愿景。
但现在SpaceX已经不是最初单纯的火箭制造公司，持续的扩张让其成为一家庞大的太空经济商业帝国，这些无底洞的投入需要拓展更多的资金渠道。
今年2月，马斯克通过换股方式将旗下AI公司xAI（包括社交平台X）并入SpaceX，合并后整体估值达1.25万亿美元，创下美国历史上最大企业合并交易纪录。
张璐认为，SpaceX和xAI的合并，是马斯克对太空生态的布局。
她表示，太空领域天生具备AI原生、机器人原生的优势，由于辐射等安全问题，未来太空系统的搭建，需要很多自动化设备，同时需要系统优化和成本优化，这就需要AI的能力。
“SpaceX本身AI的应用就很多，xAI也可以给SpaceX注入模型能力，但SpaceX对xAI的价值会更大。”
在张璐看来，SpaceX可以提供高质量的产业数据、三维世界数据以及未来的卫星数据，这些对AI模型都是非常有价值和高质量的数据资源，将使其成为更具独特性的AI公司。
“现在很多火爆的AI模型公司，并不是独一无二的。美国既有OpenAI，也有Anthropic，谷歌做得也不错，中国也有MiniMax、Kimi、DeepSeek等非常优质的AI模型公司，但这些公司并不具有唯一性。”
随着此次交易完成，SpaceX将成为集火箭制造、卫星发射、卫星互联网（星链）、太空运载（星舰）、太空行走（北极星计划）、人工智能、社交媒体等业务的商业巨头。
马斯克也不断显示出更多雄心。除了短期难以实现的火星“殖民”，马斯克还把目光看向了月球。
此前他在多个场合表示，SpaceX将建立月球基地阿尔法。不久前，完成绕月任务的阿耳忒弥斯2号就是SpaceX和NASA合作的项目。
马斯克还表示，将把AI带到太空，建立太空AI数据中心，认为这将是AI的下一个前沿。SpaceX和特斯拉已联合宣布将共建半导体工厂，生产具身智能芯片和太空芯片。
这些都需要继续烧钱，且是大规模的烧钱。媒体报道称，此次SpaceX所募资金预计将用于太空数据中心、大型火箭系统、月球基地计划以及xAI运营资金等。
“行业最强的公司”
全球太空经济迎加速发展
SpaceX已是一家成立24年的公司，其最早源于30岁的马斯克萌生的“荒诞”太空梦想。
2001年，马斯克卖掉PayPal后获得巨额财富，开始思考除了互联网之外，还有什么能改变人类未来的大事。他在浏览NASA官网发现，美国竟然没有登陆火星的时间表。
他加入非营利组织火星学会，并确立了新的人生使命：让人类成为跨行星物种，以确保文明的延续。随后发起“火星绿洲”计划，并前往莫斯科试图购买退役的“第聂伯”洲际导弹。
但彼时年轻的马斯克不仅遭到对方嘲笑，还被坐地起价，这让他意识到此路不通。
在返程飞机上，他运用“第一性原理”开始拆解制造火箭所需的成本，并做出决定：既然买不到便宜的火箭，那就自己造。
于是，SpaceX就这样诞生了，马斯克则投入了其当时大部分身家。
据不完全统计，SpaceX此前累计融资至少十多次，融资金额超百亿美元，估值则从成立时的不到三千万美元，到此次上市前的1.25万亿美元，增长超过四万多倍。
但在火箭发射上，SpaceX并不似其融资那般顺利。经历多次失败，一度濒临破产，直到2008年的猎鹰1号才首次发射成功，随后猎鹰系列成为发射主力，目前已更新到第九代。
公开数据显示，截至去年底，SpaceX累计发射次数超过500次，美国每六次太空发射就有五次来自SpaceX，今年发射目标约150次。
同时，SpaceX的发射频率则从此前的一年数次，提升到每隔2天就发射一次，甚至一天数次，背后核心驱动力在于发射成本的快速下降。
张璐认为，SpaceX在技术上相比其他公司可能有五年以上的领先，同时成本优化能力也是行业最强的公司。“发射成本指数级的降低，带来的是发射频次的快速提升，从而带动搭载量，包括深空探索能力等指数级的增加。”
这也使得SpaceX商业化快速爆发。公开信息显示，SpaceX的收入从2023年的74亿美元有望快速增长至今年的200亿美元，万颗卫星组成的星链成为核心收入来源，但尚不清楚SpaceX是否已完全盈利。
对于SpaceX上市的影响，张璐认为，这将会带动更多资本投入到商业航天和航空领域，更重要的是将激励整个生态的发展。
“SpaceX总部周围就有几百家太空科技创新公司，以前是没有的，这就是生态，会吸引资本，吸引人才，吸引更多的创新在生态里去发生。”
目前，这股资本热潮也正在国内发生。
去年底蓝箭航天提交科创板招股书，目前因需补充财务资料而处于中止状态，中科宇航的上市申请则在最近获得受理，成为商业航天第一股最有力的竞争者。
此外，还有多家商业航天企业，包括天兵科技、星河动力、星际荣耀、银河航天等均已开启上市进程。
可以说，今年不仅是中国商业航天的IPO大年，还是可回收火箭技术的密集验证年。
在去年12月蓝箭航天朱雀三号火箭在成功发射但回收失败的尝试后，多家企业都把火箭可重复使用视为攻克重心。
这也反映了国内商业航天在技术上与SpaceX的差距。从蓝箭航天和中科宇航披露的数据看，国内商业航天在商业化层面也面临显著差距，营收在千万或数亿元级别，且面临高额亏损。
“今年将是太空经济的转折点，是非常关键的一年。”张璐表示，SpaceX作为全球商业航天的标志性公司，它让大家看到了太空经济、太空生态，不是遥远的事情。
不过，马斯克已经把直奔火星的目标转变为先月球、后火星的战略，并预计2030年SpaceX将开启火星货运任务。
张璐认为，接下来3年5年，全球太空经济将迎来快速发展，未来则是10万亿美元甚至更高量级的机会。“资本则可以在创新快速迭代的过程中，起到催化的效果。”
运营编辑 | 曹倩 审核｜孟莎莎
