新智元报道
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【新智元导读】都说大模型是烧钱无底洞，Anthropic却先看见了利润。这回，轮到昔日老大哥OpenAI睡不着了。
5月上旬，旧金山开发者大会的台上，Anthropic CEO Dario Amodei当着全场开了个玩笑：公司收入涨得「太难招架」，他希望能来点「更正常的数字」。
Anthropic CEO Dario Amodei
这句凡尔赛的潜台词是：用户涨得太快，公司的算力已经有点扛不住了。
看着Anthropic迅猛的增长势头，OpenAI CEO奥特曼公开承认，成本已经成了客户「天大的问题」。
紧接着，《华尔街日报》爆出猛料：OpenAI正在认真考虑大幅下调token价格，以打赢这场迫在眉睫的用户争夺战。
背后的逻辑并不复杂：双方模型能力咬得越来越近，功能「撞脸」，客户随时可以换边；高额的token账单，又让他们越来越对价格敏感。
于是，价格，就成了抢人的利器。
更要命的是，Anthropic预计将在二季度迎来成立以来第一个盈利季度。
这件事的分量，资本市场最清楚：两家都在冲刺IPO，谁先证明自己能赚钱，谁就在估值桌上多一张牌。
据《华尔街日报》看到的投资人材料显示，Anthropic二季度收入预计从一季度的48亿美元冲到109亿美元，单季暴涨130%，并有望录得约5.59亿美元的经营利润（operating profit）。
这是这家成立五年的公司历史上第一个盈利季度。
要知道，「大模型公司短期不可能赚钱」几乎是全行业的共识。连Anthropic自己，去年夏天给投资人的口径都是：2028年之前别指望全年盈利。
结果提前两年，利润先来了。
这个增速有多快？
WSJ将之与传统互联网公司进行了一组比较：Anthropic现在的季度收入增速，超过了疫情期间的Zoom，也超过了IPO前夕的Google和Facebook。
资本市场的反应更加迅速直接：
Anthropic估值历史上首次反超OpenAI。5月底，它刚以9650亿美元投后估值完成650亿美元的H轮融资，官方同时披露，年化收入（run-rate revenue）已突破470亿美元。
而OpenAI这边，3月底完成的最新一轮融资，投后估值定格在8520亿美元；官方公布的收入是每月约20亿美元，年化约240亿美元。
两边对照：估值差出约1100亿美元，年化收入的差距更是接近两倍。
当然，两家的记账方式并不完全可比：Anthropic把通过云合作伙伴的销售计入收入，OpenAI不计。
这意味着，两家收入的差距是真实存在的，只是可能没有账面上看起来那么悬殊。
Anthropic这个「盈利季」也是需要解释一下的。
这些数字来自公司提供给投资人的预测材料，并非经审计的公开财报；这份经营利润包含模型训练成本，但不含股权激励；Anthropic自己也承认，由于算力开支还要继续加码，全年未必守得住盈利。
哪怕只是一个季度的经营利润，放在2026年的AI行业，也已经是独一份。
对比双方的资历，让这场反超更显得残酷：
OpenAI成立于2015年底，Anthropic到2021年才创办，作为一个晚生6年的后辈，Anthropic凭什么先赚钱？
答案藏在以下两组数字里。
第一组数字，是增长引擎。
拉动Anthropic收入曲线飙升的是Claude Code，到今年2月，它的年化收入已超过25亿美元，且较年初翻倍；周活用户数同样翻倍。
今年2月，据研究机构SemiAnalysis估计，全球GitHub公开提交中，约4%已出自Claude Code，这个比例一个月内翻了一番，预计到年底，Claude Code将承包超过20%的日提交量。
客户结构同样夸张：财富十强里，有8家是Claude客户；年消费超百万美元的客户，两年前只有12家，如今超过500家。
第二组数字，藏在成本端。
一季度，Anthropic每赚1美元，要烧掉71美分的算力；本季度，这个数字预计降到56美分，别小看这15美分，它意味着规模越大越省钱的飞轮，转起来了。
Anthropic省钱的秘诀主要有两个。
一是算力便宜。Anthropic主要用Google TPU和Amazon Trainium跑模型，这两类芯片通常比英伟达GPU便宜，而且它能把不同任务分给最合算的硬件去跑。
二是包袱小。Anthropic的消费端盘子小，不用像ChatGPT那样背着海量免费用户的推理账单。
OpenAI官方口径里，ChatGPT周活用户超过9亿，付费订阅者5000多万，当OpenAI还在给免费用户承担算力成本时，Anthropic的token却大多卖给了真金白银掏钱的开发者和企业。
第一轮厮杀中，Anthropic抢先一步学会了赚钱。而第二轮的厮杀，可能要在模型价格上了。
再看OpenAI这边。
WSJ援引知情人士的说法称，OpenAI正在考虑大幅下调token价格，而且这步棋带着预判性质：OpenAI判断Anthropic也会降价，干脆先出手。
虽然只是「考虑」，尚未官宣，但足以暴露OpenAI此刻的焦灼：双方的攻守之势已经完全逆转。
Claude Code在工程师圈子里病毒式扩散之后，OpenAI才把Codex提到公司战略优先级；Anthropic估值反超之后，OpenAI又赶在本周秘密递交了IPO文件，奥特曼在内部Slack里表示，计划一年内上市。
这意味着，OpenAI要在冲刺上市的关键当口，当着所有潜在投资人的面，砍掉自己的毛利。
当然，这笔账也算得过来：只要能把肯付费的用户牢牢攥住，眼下让利就不算亏。
看一眼两家的公开标价，就知道这场贴身肉搏有多激烈：
OpenAI的GPT-5.5，每百万token输入5美元、输出30美元；
Anthropic的Claude Opus 4.8，输入同样是5美元，输出25美元。
输入价一分不差，输出价OpenAI贵出20%。
奥特曼也在为降价做铺垫：他一边承认成本是客户「天大的问题」，一边说「我们会有很多办法，帮大家花更少的钱拿到更多价值」。
但价格战可能同时侵蚀两家公司的利润率。毕竟，两家都背着天文数字的算力账单，OpenAI至今仍在大额烧钱。
如果你是一个开发者，对于这场神仙打架，态度很可能只有一个：打吧，越狠越好。
无论GPT还是Claude，双方模型能力咬得很紧，谁便宜，就用谁的。
巨头互掐，改写的是用户实实在在的账单。
先算API的账。
按现在的标价，让模型吐100万token，GPT-5.5收30美元，Opus 4.8收25美元。重度一点的用法，整月挂着AI智能体干活，一个月烧掉几百美元很平常。
token价格每砍一刀，这笔钱就原路回到开发者口袋。
省钱还不是最重要的，更重要的是额度。
过去一段时间，Claude被需求冲爆，Anthropic不得不对部分用户限制访问。而对开发者来说，最难受的从来不是贵，而是任务干到一半被掐断。
这类吐槽在5、6月集中爆发，重度跑Claude Code的场景里尤其密集。
Claude Code弹出「已达使用上限，6小时后重置」，0.2秒后，用户的手已经伸向了隔壁的OpenAI。
模型能力咬得这么紧，每弹一次「上限已达」，都是在给对手送人头。所以这场仗的规则也很清楚：谁先松绑，谁就可能接住对面漏下来的用户。
为了抢夺用户，两家最近也开始频频向开发者「撒糖」。
OpenAI这边，奥特曼亲自下场。Codex周活用户突破300万，他发文宣布立即为所有用户重置使用限额，还承诺此后每涨100万周活就再重置一次，一路发到1000万用户，并配了句「Happy building」。
这个承诺没有食言：不到两周，Codex周活冲到400万，他果然又重置了一次。
紧接着再加码：未来100天，每天挑一位用Codex做出惊艳成果的开发者，奖励一个月10倍限额。
Anthropic同样不甘示弱。
前脚刚端出最强模型Claude Fable 5，后脚就宣布把所有用户的5小时限额和每周速率限制全部清零，让大家「尽情享受Fable 5」。
不过，这些「糖」也不是白给的，背后也藏着两家AI巨头的小心思。
随着训练成本越来越贵，模型差距越来越小，如今，OpenAI和Anthropic的竞争重心，已经从「做更强的模型」转向「做你离不开的产品」。
Codex、Claude Code这类编码工具，token消耗大、代码粘性高，是这盘棋里最值钱的筹码。
OpenAI已经计划把Codex深度并入ChatGPT。AI替你生成的代码库越庞大，人类越难独立接手维护，你就越难搬家。
补贴抢来用户，粘性锁住用户。下一轮比拼的，可能不是谁的模型更强，而是谁能不让用户走掉。
对于开发者来说，生产力起飞的同时，也要记得给自己留一条随时能搬家的退路。
全押一个AI，命运就攥在了别人手里。
参考资料：
https://www.wsj.com/tech/ai/mind-blowing-growth-is-about-to-propel-anthropic-into-its-first-profitable-quarter-7edbf2f4
https://x.com/sama/status/2041658719839383945
https://x.com/ClaudeDevs/status/2064464557951852643
编辑：元宇
