作者丨孙媛
刚刚，腾讯投出一个百亿IPO。
6月26日，做了20年“停车生意”的科拓股份成功登陆港交所，发行价为39.55港元/股，开盘价为110.1港元/股，高开178%，随后，股价最高升至122.8港元/股，较发行价暴涨208%，然后有所滑落。
截至9点46分，公司股价为114.6港元/股，较发行价上涨近190%，市值116亿港元（约合101亿元）。
来源：百度股市通
作为一家智慧停车空间运营商，科拓股份自2006年成立以来，就推动城市停车转型，现已发展为融合数智化停车系统、数智化停车管理服务与停车场运营业务于一体的停车产业集团。
根据灼识咨询报告，以2024年相关营收口径统计，公司在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额达3.3%。
而在这家行业亚军的背后，股东均为有头有脸的角色。
这其中，腾讯携双资注入，既给钱，还给订单，直接优化了科拓股份的基本面；随后入局的还有俞敏洪联合创立的洪泰基金、巨人网络前董事长彭建虎，可是说是集结了一圈资本大佬。
伴随着这个百亿IPO的诞生，彭建虎浮盈超7亿，腾讯账面投资回报率高达492%，可谓一场资本盛宴。
科拓股份的故事，得从创始人孙龙喜谈起。
他于1977年出生于福建漳州东山，是一位典型的“技术派”创业者。
1999年于长春科技大学信息科学与技术学院电脑软件专业毕业后，他就在厦门干了3年的软件工程师，随后在2004年北漂，在北京竞业达网络信息有限公司担任技术总监。
直到2年后，孙龙喜又回到了厦门，注册成立了科拓股份，命运的齿轮就此转动。
一开始，孙龙喜瞄准的是通讯产品赛道，但碰巧一位客户为做城市停车引导系统，订购了科拓通讯的超声波检测设备。
却不想三个月后订单突然取消，孙龙喜的创业也陷入“至暗时刻”，而为了消化库存，孙龙喜借助阿里平台意外收获了新加坡客户的订单。
彼时，全球仅一家西班牙公司有同类产品且价格奇高，这让孙龙喜敏锐意识到中国停车市场的巨大空白：中国私家车正在爆发式增长，但停车场管理，还活在“大爷加铁锁”的年代。
由此，他便决心从通讯赛道切换至停车设备研发。
创立同年，公司便在车位引导系统内引入车位指示灯，引导行业从“盲停”向数字引导时代转型；次年，其自主研发的车位引导系统被引入新加坡 Northpoint City。
2010年，科拓股份首创搭载视频识别技术的寻车终端，解决车主及司机寻车难题。输入车牌，屏幕告诉你精确位置。
2012年，公司在行业内又率先推广应用视频免取卡收费管理系统，让“停车取卡、交卡缴费”成为历史，抬杆速度从十几秒变成两秒，并于 2014 年最早实现 “微信支付” 缴纳停车费。
2017 年，公司创新业务模式，推出无人收费停车场云端远程管理服务；2023 年，更是发布行业首个数智化停车运营系统 —— 永策 Pro。
自此，依托在技术研发与停车运营两大方向的战略深耕，科拓股份搭建起完整业务矩阵，覆盖数智化停车系统、数智化停车管理服务、停车场运营各类产品与服务，2023 年、2024 年、2025 年，公司分别服务22497 个、26616 个、30644 个停车场。
来源：科拓股份招股书
报告期内，公司营收由2023年7.380亿元增长8.3%至2024年的7.995亿元，2025年进一步增长3.9%至8.306 亿元。
2023 年、2024 年及 2025 年，公司净利润分别为0.870亿元、0.867亿元、0.937亿元；对应年度经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为0.894 亿元、0.917 亿元、1.219 亿元。
IPO后，孙龙喜直接持股23.73%，按照公司最新市值101亿元计算，身家近24亿元。
而科拓股份“停车生意”的狂奔，自然也绕不开资本的助力。
就在科拓股份跟微信合作推出“速停车”的四年后，腾讯便推门而入。
2018年，腾讯先是投了5000万，2020年又追加8000万，两年便出手了1.3亿元。
2020年同年入局的，还有巨人网络前董事长彭建虎，个人出资8000万元，又通过加拓天成投了7600万元；俞敏洪的洪泰基金也投了3000万入局。
随后，在2022年至2023年的股权转让中，彭建虎和俞敏洪二度加码，又分别投进了2840万和3800万元。
根据招股书，2025年1月最新一轮融资后，科拓股份投后估值为19亿元。
来源：科拓股份招股书
IPO后，彭建虎合计持股9.42%，腾讯持股7.61%，分别为第二第二大外部股东，俞敏洪旗下洪泰基金持股3.34%。
按照最新市值101亿计算，彭建虎、腾讯、俞敏洪持股价值分别为9.5亿元、7.7亿元、3.4亿元，除去前期投资成本1.844亿元、1.3亿元、0.68亿元，三方分别浮盈近7.66亿元、6.4亿元、2.72亿元，投资回报率达415%、492%、400%。
不过， 一级市场赚得盆满钵满的背后，科拓股份也并非毫无隐忧。
首先，报告期内公司营收虽依然处于增长阶段，但其营收同比增速已经从2024年的8.3%降至2025年3.9%，增长疲态却初步显现。
根据招股书，科拓股份业务可划分为数智化停车业务、数智化停车管理服务、停车场运营及其他。
其中，营收增长主要得益于停车场运营业务规模扩张，该板块收入自2023年0.969 亿元增长 28.2%至2024年1.242 亿元，2025年进一步提升40.9%至1.751亿元。
但与此同时，另外两大主业却面临着收入下滑的颓势。
撑起科拓股份营收半壁江山的数智化停车业务陷入了增长停滞，报告期内收入分别为4.53亿元、4.79亿元、4.78亿元，占当期总收入的61.3%、59.9%、57.5%；数智化停车管理服务占比则从25.3%一路降至21.2%。
对此，公司方面表示，数智化停车业务主要是受国内房地产行业下行影响，市场需求从新建停车场配套硬件逐步转向存量车场改造升级，硬件销售收入有所下滑，但原有客户的部署调试、维保保修、项目实施等服务收入实现增长，对冲了硬件收入的降幅。
而数智化停车管理服务收入的下滑则是归因于两点。
一是大量五年期及更早签订的服务合约集中到期，当期新增、续签停车场数量不及到期离场数量，对应服务车场由 4890 个降至 4519 个；二是部分续约客户更倾向选择轻资产入门级服务套餐，所需配套硬件更少，或客户自备现有设备，仅采购远程岗亭坐席服务，单份合约价值有所下降。
这意味着，科拓股份成功IPO后，依然在二级市场有一场业绩的增长战要打。
此次IPO募资，公司约35.0%将用于推进研发工作及增强技术能力；约35.0%用于深耕停车场运营业务，持续扩大运营规模；约20.0%用于扩展营销及服务网络并进一步探索全球扩张机会；约10.0%用于营运资金及其他一般公司用途。
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