联电，创37年新高

晶圆代工大厂联电公布2026 年6月份营收报告，展现强劲的营运成长动能。根据数据显示，联电6 月合并营收达新台币231.24 亿元，较2025 年同期的188.23 亿元大幅成长22.85%。累计，2026 年上半年合并营收为1,297.7 亿元，相较2025 年同期成长11.28%，为2026 年下半年营运打下基础。

联电近期股价一度飙涨至每股新台币185元，创下37年来的历史新高。外资机构如汇丰与瑞银先前皆给予「买进」评级，目标价分别调升至235元与230元。瑞银报告指出，由于大型代工厂资源转向先进制程，加上中国成熟制程扩张放缓，联电迎来了供需结构的明显改善。

此外，受惠于台积电产能重新配置的外溢效应，联电成功接获Sony影像讯号处理器（ISP）及豪威集团（Omnivision）的车用CIS产品订单，预估2027年其28奈米产能利用率将突破90%。在报价方面，联电规划于2026年下半年对部分产品调涨5%至10%，并预计在2027年初扩大涨价范围约10%。

除了成熟制程景气反转，国内市场人士指出，联电不再只是承接剩余订单，而是透过三大核心潜力走出差异化道路，包括与英特尔强强联手，联电利用英特尔亚利桑那州厂的产能切入12纳米制程，此合作案将于2026年完成验证、2027年量产，预期2028年能贡献约6%的营业利益。

其次是地缘政治转单红利，在国际大厂寻求「非中、非台」的备援生产方案中，联电新加坡第三期新厂将于2026年正式启用量产，成为未来获利的重要支撑。以及联电避开与GPU的正面竞争，切入2.5D/3D先进封装及硅光子技术。其可插拔光模组业务预计于2028年开始产生明显营收贡献，若取得10%市占率，将可创造2亿至3亿美元营收。

在业绩基本面上，联电在OLED显示晶片领域已取得约80%的市占率，毛利率更居全球晶圆代工第二梯队之冠。市场人士强调，联电正经历从单纯的「高股息电子股」转变为兼具「成长与股利平衡」的关键转型期。在获利与评价同步提升的双重动能下，市场给予的本益比有望从目前的13倍拉高至18到20倍，股价长线挑战300元大关将是合理预期。