SK海力士（000660）今年大规模购入包括信用卡债券、银行债券、证券债券和上市公司债券在内的各类信贷工具，正在改变债券发行市场的格局。
据债券市场和证券行业7月8日消息，SK海力士今年迄今为止购入的证券债券和公司债券规模预计将达到约20万亿韩元（906亿元人民币）。这涵盖了从韩国电力公司（KEPCO）债券等上市公司债券到银行债券、金融债券、证券债券以及专业信贷金融公司发行的债券等各类优质信贷工具。
SK海力士之所以成为信贷市场的主要参与者，是因为该公司现金储备因半导体业务的突破性业绩而迅速增长，从而需要短期投资机会。在本月底公布第二季度财报之前，SK海力士在第一季度创下历史新高，营收达52万亿韩元，营业利润达37万亿韩元。同期，SK海力士的现金等价物为54.3万亿韩元，较上一季度末增加19.4万亿韩元。
受此业绩提振，SK海力士股价较去年4月的低点飙升超过1300%，并于6月22日超越三星电子[005930]，25年来首次荣登市值榜首。目前，两家公司正在争夺市值第一的宝座。
与此同时，SK海力士正积极筹备其美国存托凭证（ADR）的上市及交易，预计将于10日（美国时间9日）正式启动。如果通过发行美国存托凭证（ADR）筹集的美元兑换成韩元并流入韩国国内市场，可能会增加对现金管理的需求。
据证券行业人士透露，SK 海力士主要通过其委托管理的五家大型证券公司的信托账户购买信贷发行。
“SK 海力士经常主动向发行人询问是否有资产可供购买，从而促成交易，”一位短期货币市场人士解释道。“由于这些发行是由 SK 海力士主动询问发起的，因此 SK 海力士经常会一次性买断全部发行量，无论是公募债券还是私募债券，市场也据此估算出此次购买的规模。”
由于 SK 海力士在短时间内吸收了大量债券，其市场影响力也随之增长。
继2日参与三星证券[016360]公司债券的需求预测后，据报道，SK海力士也决定全额承销未来资产证券[006800]本月发行的价值1.26万亿韩元的商业票据。分析人士认为，前一天新韩投资证券公司债券需求预测中涌入的1.595万亿韩元订单正是由于SK海力士的需求。
一位资产管理公司负责人表示：“由于SK海力士已成为债券市场的主要参与者，目前证券公司和信用卡公司等发行机构都会首先关注海力士的意向。”他补充道：“由于不再需要寻求市场需求，这实际上减少了债券供应，略微提振了短期货币市场和公司债券市场的情绪。”
与年初相比，投资目标和期限也在扩大。年初SK海力士主要投资于期限不足一年的短期债券，但据报道，自6月起，该公司开始购入期限约为两年的债券，包括金融公司债券、上市公司债券、银行债券和企业债券。
NH投资证券的信贷分析师崔成钟表示：“半导体公司信贷投资等积极需求因素正在得到证实。”但他补充道：“是否会投资三年期或更长期限的债券，将取决于半导体周期，预计未来两年左右的债券购买量仍将持续。”
然而，一些人指出，尽管SK海力士进行了如此大规模的购买，但这并不足以提振整个债券市场。研究员崔成钟表示：“与其说是给债券市场注入了暖气，不如说只是抵消了需求萎缩的程度。”他还补充道：“在6月份公司债券和上市公司债券供应激增的情况下，这缓解了需求压力。”
一位债券经纪人表示：“由于债券发行量主要集中在一级市场，发行进展顺利，但二级市场交易依然低迷。”
另一位短期货币市场人士指出：“总体而言，债券购买力正在萎缩，资金正转向股市。”他补充道：“SK海力士的上市不太可能使市场出现大幅改善；利率持续上涨，只有在市场对韩国央行最终加息充满信心后，利率才会趋于稳定，实际需求才会回升。”
与此同时，对货币政策较为敏感的三年期国债收益率上月升至3.94%，创下2023年11月以来的最高水平，目前在3.8%左右波动。受今年加息前景趋紧的影响，市场受到冲击。此前，由于美伊战争引发的通胀担忧，市场对韩国央行去年下半年降息的预期有所回落。此外，受韩国综合股价指数（KOSPI）上涨推动，资金从债券转向股票，也对债券投资者的情绪造成了负面影响。
韩国央行将于7月16日召开货币政策委员会会议，决定基准利率。此次加息可能是自2023年1月以来的首次加息。
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