芯片盛世下的“受害者”

周三，京畿道安山市一家工厂里一片寂静。这家芯片封装厂拥有88台半导体测试设备，但只有7名员工在岗。

每台机器造价高达 8 亿韩元（54.6 万美元），但由于公司无法雇佣足够的工人来操作这些机器，因此每月大约有 10 天处于闲置状态。

“我们机器很多，但是员工不够，”工厂首席执行官宋英华说。“每个工人都要同时操作两到三台机器。”

尽管公司继续收到来自主要芯片制造商的订单，但宋先生表示，目前的经营环境是公司2001年成立以来最艰难的。售价上涨带来的任何收益都很快被飙升的劳动力成本、更高的利率和韩元大幅贬值所抵消。

宋先生说：“劳动力成本翻了四倍，汇率和油价也创下历史新高，这导致我们的营业利润率只有区区1%。” “生意好的时候，我每晚只需睡五个小时就能撑过去；但生意不好的时候，我可能一周只工作十个小时。”

FRD的情况也类似，该公司是半导体制造特种气体的供应商。其营业利润率从2021年的2.2%下降到2024年的-8.2%，并在2025年进一步恶化至-48.6%。利润率的急剧下降是由于乌克兰战争扰乱了氦气、氙气和氪气等稀有气体的供应，导致成本飙升。

韩国的中小企业长期以来被视为该国制造业的支柱，但随着韩元贬值和油价飙升导致营商环境恶化，这些企业正面临越来越大的压力。

半导体行业曾因其丰厚的绩效奖金而被誉为韩国最热门的行业，如今也不例外。

《中央日报》周三与韩国半导体与显示技术协会联合进行的一项调查发现，176 家韩国上市半导体供应商第一季度的平均营业利润率仅为 8%。

在 39 家半导体材料供应商中，平均收入为 1182 亿韩元，营业利润为 108 亿韩元，营业利润率仅为 9.1%。

36家半导体零部件供应商的平均营收为600亿韩元，营业利润为92亿韩元，平均毛利率仅为12.4%。

85 家设备制造商的平均营业利润率进一步下降至 7.3%，而芯片设计和外包半导体组装和测试 (OSAT) 公司的平均营业利润率仅为 3.5%。

与韩国两大内存芯片制造商相比，情况截然不同。

三星电子半导体部门公布第一季度营收为81.7万亿韩元，营业利润为53.7万亿韩元，营业利润率高达65.7%。另一家芯片巨头SK海力士同期营收为52.6万亿韩元，营业利润为37.6万亿韩元，营业利润率为71.5%。

一位要求匿名的业内人士表示：“我们同属半导体行业，但当那些大型企业集团动辄拿出数万亿韩元的绩效奖金时，那是别人的故事。现在我们的主要客户已经将重心转移到海外投资，没有新的订单了。”

投资者表示，这一差距反映了韩国半导体生态系统的不平衡，该生态系统主要由三星电子和SK海力士主导。

除了两大存储芯片巨头之外，韩国只有少数几家半导体公司具备全球竞争力。这一现实凸显了韩国上游材料、零部件和设备供应商竞争力薄弱的问题。

半导体行业人士经常抱怨，目前唯一还在赚钱的公司是三星电子和SK海力士的供应商。

半导体设备本地化率低是另一个结构性挑战。

韩国在存储半导体领域仍处于全球领先地位，而该领域对制造设备的依赖性尤为严重。建设一座存储芯片制造厂所需投资的约70%都用于设备购置。即便如此，韩国使用的半导体设备中只有约20%是国产的。这意味着，一座耗资100万亿韩元的工厂，大约70万亿韩元将用于设备购置，而约56万亿韩元则流向了海外供应商。

半导体材料的情况也好不到哪里去。国产产品仅占半导体材料市场份额的30%。

韩国半导体与显示技术学会会长朴济根表示：“不能指望企业仅仅为了使用国产产品而使用国产产品，尤其是在国产产品质量不达标的情况下。如果我们想要一个更具韧性的半导体供应链，就需要从根本上加强这些小型企业，并为它们提供一个能够开发、测试和展示其技术的环境。”

韩元疲软和油价高企带来的负担远不止半导体行业，但中小企业受到的影响尤为严重。大型企业通常会通过远期外汇合约和其他风险管理策略来对冲汇率波动风险。然而，许多小型企业却缺乏有效的保护措施，只能承受汇率波动带来的全部冲击。

纸杯制造商Kjmax就是一个例子。尽管订单量与去年持平，但由于油价飙升和韩元贬值推高了生产成本，该公司却陷入了亏损。用于纸杯内衬的原材料以及用于捆扎纸杯的塑料薄膜均为石油化工产品，自年初以来，这两种原材料的价格均上涨了35%。

由于韩元对美元持续贬值，纸杯的主要原材料——纸浆的价格也上涨了20%以上。

“我们一直像以往一样努力工作，但到头来，却一无所有，”Kjmax首席执行官金阳延表示。“如果订单枯竭，至少我们还能出去拓展新业务。但在目前这种情况下，维持公司生存都变得十分困难。”

成本上涨只是问题的一部分。将这些上涨的成本转嫁给消费者往往更加困难。

一家美容仪器制造商由于其大部分原材料都从中国进口，导致成本飙升。

过去一年，韩元兑人民币汇率持续走弱，目前已跌至 230 韩元兑 1 元，而 2025 年的汇率预计为 190 韩元兑 1 元。

即便如此，当该公司最近与一家全球美容品牌续签合同时，也不得不保持产品价格与去年相同。

“我们的合同每年都签，除非产品质量有了重大提升，否则仅仅因为成本上涨就要求涨价几乎是不可能的，”该公司首席执行官金先生说。“从客户的角度来看，他们总能找到更便宜的供应商来替代我们。”

专家表示，小企业面临的压力不太可能很快缓解。

韩国中小企业联合会（KBIZ）经济政策部部长金熙重表示：“原材料成本居高不下，国内需求疲软，国内外形势的不确定性持续给企业带来压力。政府亟需通过减税和财政支持来减轻小企业的负担，同时推行刺激国内需求、帮助企业应对外部波动的政策。”

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