海德鲁巴西工厂减产引爆铝价，地缘僵局加剧供应焦虑

【区角快讯】周二午后，伦敦金属交易所的铝期货盘面突然发力，价格直线拉升并触及近七周以来的高点。若涨势得以延续，这将是该品种连续第五个交易日收涨。触发这一波行情的导火索，来自挪威海德鲁公司的一则突发公告。

这家全球铝业巨头宣布，其位于巴西的Alunorte氧化铝厂因遭遇“天然气供应”瓶颈，被迫将产量腰斩至设计产能的50%。公开数据表明，这座年产能达630万吨的工厂，素有“中国以外最大氧化铝基地”之称，而氧化铝正是电解铝生产不可或缺的核心原料。

面对突如其来的断供危机，海德鲁方面表示正采取紧急补救措施，包括直接从现货市场高价采购天然气以维持运转。然而，产能何时能完全恢复，仍悬于天然气供应的稳定性之上。受减产及高昂能源成本的双重挤压，集团初步预估，第三季度其铝土矿与氧化铝板块将面临7500万至1亿美元的财务损失。

值得注意的是，为该工厂提供天然气的CELBA公司，实为New Fortress Energy的子公司。后者在去年底曾卷入一系列债券闪崩风波，目前仍处于财务重组阶段，这无疑给供应链的稳定性蒙上了一层阴影。

此次供应冲击恰逢中东地缘局势再度升温之际。年初爆发的伊朗战争已导致全球约十分之一的铝供应中断，推动铝价飙升。尽管6月份铝价曾经历大幅回调，但自6月底以来，反弹势头强劲。与此同时，LME铝库存已降至约25万吨，创下1990年11月以来的历史低位。

从上周末到本周一，伊朗与美国在谈判桌上提出了涉及广泛议题的新要求，双方甚至互相索要战争赔款。这种强硬的对峙姿态，使得大宗商品供应回归正常的预期变得愈发渺茫。与铝市类似，布伦特原油期货价格也逼近每桶90美元关口。杰富瑞经济学家莫杜佩·阿德格本博警告称，若僵局持续至本周末或下周，市场波动将不再“温和”。

早在上个月，海德鲁就曾发出预警：如果霍尔木兹海峡的贸易通道无法恢复正常，今年全球铝市场的供应缺口可能会超过该集团预期的90万吨。在地缘政治与供应链脆弱的双重夹击下，铝价的上涨逻辑似乎正在被进一步强化。