变卖LCD厂股权后，面板大厂净利暴跌77.8%

2026年，消费市场的“寒气”更加入木三分。国际体育大年叠加各类大型赛事都未能有效刺激终端需求，TV LCD面板再次进入量价齐跌的局面。

8月26日晚间，我国面板大厂彩虹股份披露了2026年半年报。与惠科类似，彩虹股份的业绩走向高度绑定LCD面板价格变动，一荣俱荣，一损俱损。

公告内容显示，上半年彩虹股份实现营收55.63亿元，同比减少1.78%；

实现归母净利润1.00亿元，同比暴跌77.87%；

实现扣非后归母净利润0.44亿元，同比暴跌89.18%。

从公司基本面来看，彩虹股份的业务主要由LCD面板+显示玻璃基板构成。按照往年的数据，LCD面板业务营收占比为90%左右，是绝对的核心业务。

经查阅，彩虹股份的LCD业务由子公司咸阳彩虹光电科技有限公司承运，代号CHOT，为一条G8.6 TFT-LCD产线。

该产线总投资280亿，初始设计产能约120K/M，于2015年建设，2018年完工。

后续在2019年彩虹股份对该产线进行扩产，CHOT整体产能来到132K/M.

2022年CHOT迎来第二次扩产，整体产能进一步扩张至170K/M。

尽管CHOT公开对外数据还停留在上一次扩产完毕的170K/M，但根据场内实际设备配套推算，理论最高产能可达210K/M，主要生产32寸、34寸（曲面）、50寸、58寸、70寸、85寸、100寸等TV LCD屏。

聚焦到CHOT本身，2026年上半年该子公司实现营收48.63亿，同比下降2.99%；

实现净利润4.00亿，同比下降37.01%。

除此之外，彩虹股份在2025年7月作价48.49亿，将CHOT的30%股权转让给京东方，交易完成后彩虹股份的持股比例降至69.79%。

虽然母公司仍为CHOT第一大股东身份，但并入财报中的利润相应降低30%，因而影响巨大。

彩虹股份在解释业绩变动原因的口径也吻合上述判断，本报告期公司经营业绩下降的主要原因是：液晶面板产品（TV面板）价格较上年同比下降，面板业务毛利下降；财务费用外币汇兑损失同比增加；公司转让控股子公司彩虹光电30%股权后持股比例下降，归属于上市公司股东的净利润相应减少。

与不断降低LCD面板依赖产生强烈对比的是，彩虹股份正在积极转型为玻璃基板制造商。

公开信息显示，彩虹股份的玻璃基板业务主要由虹阳显示、合肥液晶等子公司承运。

玻璃基板产线设有咸阳、合肥、张家港、成都四大生产基地，贴近国内面板产业集群就近供货，拥有从 G5、G6、G7.5 到 G8.5 + 的全世代显示基板产线，G10.5 超世代基板已完成中试并实现小批量供货。

项目建设方面，咸阳G8.5+基板玻璃项目总投资200亿，规划建设20座窑炉和10条冷端生产线，全面达产后年产基板玻璃超千万片。

其中一期投资91亿建设8座窑炉和4条冷端生产线，设计年产基板玻璃582万片，24年完成产能爬坡。

2026年7月，彩虹股份以19.16亿元完成收购虹阳显示剩余33.42%股权，实现全资控股。

依托基板玻璃制造技术优势，彩虹股份正在开展TGV半导体玻璃原片业务，规划在2026年实现量产，目前处于小批量送样验证阶段，样品已通过半导体级可靠性测试，未来有望切入AI芯片封装供应链。

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