地平线H1营收破20亿，授权业务激增五成加速迈向物理AI平台

【科技纵览】
当汽车智能化的浪潮从单纯的算力堆砌转向底层生态的深耕，头部玩家的价值逻辑正在发生微妙而深刻的重构。8月31日，港股上市公司地平线机器人（9660.HK）披露了2026年上半年的财务答卷，这份成绩单不仅印证了其基本盘的稳固，更揭示了其商业模式的进化轨迹。

报告期内，公司整体营收录得20.55亿元，较去年同期攀升32.9%。与之同步增长的还有毛利润，达到13.56亿元，增幅同样为32.9%，使得综合毛利率牢牢锁定在66%的高位区间。这种高毛利结构的维持，往往意味着企业在产业链中拥有较强的定价权或技术壁垒。

具体到核心硬件业务，征程系列芯片在激烈的市场竞争中实现了逆市上扬，出货量同比增长12.1%，总量达到221.8万套。这一硬件销量的增长直接拉动了产品及解决方案收入，该板块收入增至9.26亿元，同比上涨14.8%。值得注意的是，地平线在汽车行业的渗透率仍在加深，目前已累计获得近500款车型的定点合作；而在技术门槛更高的中高阶智驾领域，也拿下了接近130款车型的定点资格。

然而，真正引发行业关注的亮点或许在于其软件与服务业务的爆发。得益于“ARM+Android”底层授权模式的加速落地与兑现，公司的授权及服务收入大幅跃升至11.29亿元，同比增速高达52.7%，远超硬件业务的增速。这表明，地平线正试图摆脱单纯依赖硬件销售的线性增长模式，转而通过底层技术授权构建更具延展性的收入结构。

与此同时，其技术边界也在不断外溢。通过合作伙伴网络，地平线的底层技术已成功延伸至具身智能、无人物流车、家庭智能体以及电动两轮车等多个非传统汽车场景。从某种角度看，这标志着地平线作为汽车智能化基座的价值正在加速释放，并正逐步向物理AI时代的超级平台演进。这种跨场景的技术复用能力，或许才是其在未来竞争中构建护城河的关键所在。