SK海力士，DRAM份额下滑

受人工智能（AI）热潮的推动，存储芯片市场正处于超级周期，但SK海力士的DRAM市场份额实际上正在下滑。这并非因为其DRAM产品销售不佳，而是由于其产品组合中高带宽内存（HBM）占比过高，以及与三星电子在产量上的差异。业内人士表示，仅凭DRAM整体营收份额难以判断SK海力士的竞争力。

据市场研究机构TrendForce 14日发布的数据显示，SK海力士第二季度DRAM营收环比增长37.9%，达到385.9亿美元。然而，其市场份额却从28.8%下降3.9个百分点至24.9%。三星电子以39.4%的市场份额位居榜首，而美光科技则将与SK海力士的差距缩小至1.6个百分点，市场份额为23.3%。

SK海力士市场份额的下降受到其产品组合的影响。第二季度，DRAM市场总收入环比增长59.5%。供应短缺导致通用DRAM价格大幅上涨。

相比之下，在三大内存制造商中，SK海力士的HBM出货量份额最高。随着通用DRAM价格飙升，三星电子和美光科技的平均售价（ASP）涨幅相对较大。第二季度，三星电子的DRAM收入环比增长63.4%，美光科技增长65.5%，均超过了SK海力士的增速（37.9%）。

此外，生产规模也存在差异。一位半导体行业人士表示：“三星电子投入的DRAM晶圆数量多于SK海力士，因此DRAM产量更大。”他补充道：“考虑到SK海力士HBM占比高的特点，很难说仅仅因为其DRAM整体收入份额下降就削弱了其竞争力。”

汉阳大学电子工程系特聘教授朴载根表示：“从长远来看，HBM的需求将持续增长，但通用DRAM的需求增长幅度不会与之相同。”他补充道：“由于SK海力士的HBM占比很高，仅凭DRAM总份额很难判断其竞争力。此外，我们还应该考虑到三星电子最初的DRAM产量比SK海力士高出约20%至30%。”

DRAM市场的重心正在向HBM转移。HBM广泛应用于AI加速器，相比通用DRAM，它具有更高的技术门槛和附加值。SK海力士在HBM市场占据领先地位，今年第一季度其全球HBM收入份额高达58%。

如果HBM需求结构性增长，DRAM整体市场份额下降的意义可能与以往有所不同。与其通过生产更多通用产品来提升市场份额，不如确保HBM等高附加值产品的盈利能力更为重要。

然而，随着通用和服务器DRAM价格近期飙升，SK海力士的考量变得更加复杂。它分配给HBM的产能越多，就越会放弃销售价格上涨的通用DRAM的机会。

一位半导体行业官员表示：“由于通用DRAM价格上涨幅度远超预期，将产能集中于HBM的机会成本与之前相比有所增加。”他补充道：“然而，考虑到长期需求和盈利能力，以HBM为中心的产品战略本身不太可能改变。”

与通用DRAM相比，HBM需要更多的晶圆投入，而且每一代芯片的面积和工艺复杂度都在增加。HBM产能的扩张限制了通用DRAM的供应，进而推高了价格。

SK海力士25%的DRAM市场份额很难简单地视为竞争力减弱的标志，它更像是以HBM为核心的内存市场利润结构转变的结果。然而，SK海力士如何在服务器和通用DRAM价格飙升的情况下，既保住其HBM市场霸主地位，又能从中获取多少利润，这正成为其面临的新挑战。