福特AI光环褪去，股价年内涨幅悉数回吐

【区角快讯】当资本市场对人工智能概念的狂热逐渐冷却，传统制造业的估值逻辑正经历一场残酷的“去泡沫化”洗礼。福特汽车近期的股价走势，便是这一趋势最直观的注脚。截至本周三收盘，这家美国老牌车企的股价下挫1.95%，定格在12.06美元，创下自5月以来的最低收盘价纪录。若将时间线拉长至年初至今，该股已累计下跌4.89%，与同期上涨11.77%的标普500指数形成了鲜明反差。

这意味着，今年早些时候因投资者押注其电池储能业务能与AI巨头达成高利润交易而激发的45%涨幅，如今已被市场无情抹平。Integrity Asset Management的投资组合经理Joe Gilbert对此直言不讳：“在福特真正从电池储能业务中拿到真金白银的回报之前，所谓的‘AI光环’不会重新回归。”他预测，这恐怕要等到2027年甚至2028年才会成为现实故事。Gilbert透露，自己并未在5月那轮非理性上涨中追高买入，而眼下涨幅尽失的局面，反而印证了他此前保持谨慎的正确性。

宏观环境的恶化也在加剧这种压力。高企的燃料成本、疲软的本土消费需求、持续攀升的利率，以及来自国际竞争对手的猛烈攻势，共同构成了汽车行业难以逾越的高墙。此前，摩根士丹利分析师曾乐观地认为，福特的能源储存部门有望与超大规模云计算企业（hyperscalers）牵手。随着科技股估值飙升至令人咋舌的高度，资金曾短暂流向工业股和汽车股，试图寻找AI革命的溢出受益者，卡特彼勒凭借发电设备业务在过去12个月暴涨逾70%，便是例证。

然而，预期终究需要业绩支撑。尽管福特第二季度财报超预期并上调了指引，但管理层对储能业务的客户进展缄默不语，这让市场意识到该板块距离盈利尚需数年光阴。Zacks Investment Management首席策略师Brian Mulberry指出，早在5月市场便已知晓该业务2028年才能商业化，当时的股价理应已反映此预期。他认为近期回调更多源于整体情绪波动，反而提供了入场契机。但从技术面看，Macro Risk Advisors的John Kolovos警告称，若股价有效跌破11.99美元关键位，将不得不寻找更低的均衡点；即便短期能重返13.50美元上方，距离成为长期优质标的仍路途遥远。