国内工业机械手老大哥，冲刺港股IPO！

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日前，科大智能科技股份有限公司 (简称：科大智能) 向港交所主板递交上市申请书，华泰国际、国元国际为联席保荐人。这已是该公司年内第二次冲刺港股。今年1月19日，科大智能曾首次递表。

如果一切顺利，这家2011年5月便在深交所创业板挂牌的公司，将成为又一家"A+H"双重上市的企业。

一家做配网自动化出身的老牌创业板公司，招股书里的钱要花在哪里？

招股书披露，本次港股IPO所得款项，主要投向四个方向：巩固电力设备及储能、机器人两大业务分部的技术优势，深化AI赋能，拓宽并加深对更多应用场景的适配能力；扩大中国内地及海外地区的销售网络以及产能；研发AIDC场景的先进关键设备以及量子技术与电网融合应用设备；补充营运资金及一般公司用途。

截至今日A股收盘，科大智能报9.29元，上涨5.93%，总市值约72.67亿元。

时间倒回2002年，科大智能的前身——上海中科大鲁能集成科技有限公司成立，深耕智能配用电领域，还拿到了中科大的初始种子投资。

这条赛道本身就走过大起大落：国网从90年代初开始探索配网自动化，2000年前后试点热潮遇冷、陷入低谷，直到2009年智能电网重启、2010年才全面铺开。科大智能恰好踩中这波周期，成为国内配电自动化赛道早期上市公司。

2011 年，作为 “十二五” 开局之年，国家将高端装备制造列为七大战略性新兴产业。在政策的引导下，工业自动化市场规模不断扩大，机器人市场加速启动。

科大智能也有所行动，于 2014 年开始切入机器人赛道，斥资 5.26 亿元收购机械手业务的永乾机电。

随后。该公司又溢价收购焊装生产线系统集成商冠致自动化、主营汽车工业智能化业务的华晓精密；又分两步收购乾承机械（现名"科智数字能源"）——后者正是特斯拉上海超级工厂二期项目的首批供应商。

2018年，科大智能控股股东、实际控制人黄明松与宿迁京东新盛企业管理有限公司签订《股份转让协议》，拟将所持公司5%股份作价6.18亿元转让予宿迁京东，彼时刘强东任宿迁京东总经理。

与此同时，科大智能还与北京京东世纪贸易有限公司建立战略合作伙伴关系，在大宗消费品供应商制造智能化升级、工业物联网大数据、智慧物流仓储解决方案等领域达成框架协议。

2019年，该公司又与复旦大学共同创立智能机器人研究院，继续加大机器人研发投入。

但这一年，科大智能的营收并不理想，甚至说“暴雷”。该公司营业总收入23.13亿元，同比下降35.63%；归母净利润直接录得-26.43亿元，同比暴跌772.55%。该公司对冠致自动化、华晓精密、永乾机电、乾承机械四家并购标的集中计提商誉减值，金额约16.09亿元。当年溢价买来的机器人资产，在行业下行周期里变成了压在报表上的沉重包袱。

巨亏给这家公司上了一课。也是从这一年起，科大智能开始给业务做减法，于2023年，把涉及AGV、白车身焊接生产线等相对低毛利的业务出售了，把力气收拢到更有把握的赛道。

经过二十余年的深耕，科大智能已成为国内一家由电力设备及储能与机器人双轮驱动的大型科技企业。

在数字能源板块，该公司不仅是国内领先的通过自主研制智能化产品实现 “源 - 网 - 荷 - 储” 完整产业链布局的数字能源综合解决方案供应商，也是少数实现配电开关、终端设备及核心部件研发的企业之一，为中国最大国有电网公司提供逾 20 年的产品与解决方案。

根据弗若斯特沙利文资料，按 2025 年收入计，科大智能在一二次融合断路器市场位列全国第二、馈线终端单元（FTU）市场第二。

机器人板块的底牌更硬。科大智能是国内少数兼具先进技术以及大规模、多场景落地能力的工业机器人制造商之一，核心产品工业机械手、SRM 堆垛机等，已在新能源、汽车、工程机械及轨道交通等领域交付上千个项目。

据弗若斯特沙利文资料，2020年至2025年，其工业机械手累计收入位居中国第一；锂电行业SRM堆垛机累计收入同样位居中国第一。

近年的落地案例颇为密集：2025年，其工业机械手业务仅用4个月便完成长城汽车巴西工厂交付；堆垛机业务为宁德时代定制的超高难度堆垛机订单落地；巡检机器人业务成功拓展北京、石家庄、上海等轨交客户；工厂智能运维平台完成林德气体9个工厂验收，并复制到杭氧智慧工厂项目。

2026年上半年，该公司机器人业务又落地制动盘拧紧、动力电池拧紧、协作机器人等全新应用场景，并出资500万元参股深圳市伟达立创新科技有限公司，切入具身智能关节模组赛道，持股5%。

从财务数据看，2023年至2026年6月，其机器人分部累计收入约7.25亿元；其中2026年上半年实现收入3.73亿元，同比增长8.5%，毛利率稳定在25.1%的高位区间。

整体财务也在走出谷底。

2023 至 2025 年，科大智能营收依次为 30.245 亿元、26.868 亿元、30.151 亿元：2024 年同比下滑 11.17%，2025 年反弹增长 12.22%，营收基本回到 2023 年规模；2026 年上半年营收 15.238 亿元，较 2025 年上半年 13.231 亿元同比增长 15.17%。

利润端修复更显著：2023 年，该公司净亏损 1.707 亿元，2024 年、2025 年净利润分别为 0.616 亿元、0.857 亿元，连续两年扭亏，提升 39.12%；2026 年上半年净利润 1.112 亿元，对比 2025 年上半年 0.793 亿元，同比大增 40.23%。

资本市场看好科大智能，不只在于机械手、堆垛机等基本盘，更看重招股书中 AIDC 电力配套、量子电网融合、具身智能关节模组等新赛道。这些新故事能不能撑起港股定价，还需要时间检验。

放眼行业，工业机器人仍是智能制造中确定性最强的主线之一。据QYResearch数据，2025年全球工业机器人市场规模约180.22亿美元，预计2026年达190.87亿美元；按6.60%的复合增长率推算，2029年约231.21亿美元，2032年有望突破280.08亿美元。

在全球设备更新周期、新兴应用场景拓展与AI融合浪潮的共同驱动下，行业将从“自动化工具”迈向“智能化伙伴”，迎来量价齐升的新阶段。