11月1日，苹果中国官网在售的iPhone 18 Pro，256GB标价9999元，512GB标价11999元，1TB标价15499元，2TB标价20499元。同一天，华为Mate 80的12GB+256GB版本在官方渠道维持5499元。
这两个价格都不是发布价。iPhone 18 Pro的国行起售价比上一代高1000元，华为Mate 80的12GB+256GB比调价前高800元。
从3月到10月，国内主流品牌至少完成了五轮调价。推动这几轮涨价的存储合约价，季度涨幅已从年初的九成回落到四季度的十几个百分点。
图1 苹果中国官网iPhone 18 Pro购买页，含产品图与各机型起售价。来源：apple.com.cn（2026年11月1日截屏）
一、五轮调价，单次幅度从200元到2500元
3月16日零点，OPPO对A系列、K系列以及一加部分已发售机型调价，是今年首个公开官宣涨价的国产品牌。
7月暑期，vivo与OPPO跟进。据央视财经报道，iQOO 15、iQOO 15 Ultra全系涨价，标准版单轮涨幅400至1000元，标准版顶配16GB+1TB对比首发价累计上涨1500元。OPPO Find N6起售价较上一代上调1000元，12GB+256GB为9999元。
8月2日，小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max起售价分别从4499元、4999元、5999元上调至4799元、5399元、6499元。
9月1日，华为、小米、荣耀在同一天调价。
华为Mate 80各存储版本统一上调800元，12GB+256GB由4699元调整为5499元，涨幅超过17%；Mate 80 Pro与Mate 80 Pro Max各版本上调1000元，Pro Max的16GB+1TB版本由8999元调整为9999元。定位千元档的畅享90 Pro Max上调200元。
小米17系列一个月内第二次调价：小米17由4799元上调至5099元，17 Pro由5399元上调至5699元，17 Pro Max由6499元上调至6999元。REDMI K90 Max由3499元调整至3899元，K90至尊版由3299元调整至3699元，Turbo 5 Max由2799元调整至2999元。
荣耀Power2的12GB+256GB由2699元调整至3199元，单次上涨500元；Magic8的12GB+256GB由4499元调整至4799元。
图2 2026年9月1日国内主要机型单次调价幅度。来源：财联社、光明网、重庆日报
9月10日，苹果iPhone 18 Pro国行起售价由8999元上调至9999元，Pro Max由9999元上调至10999元，入门版本均上涨1000元。1TB版本由12999元上调至15499元，上涨2500元，幅度19.2%。
10月9日，第五轮来了。据中国经济新闻网报道，华为nova16与nova16 Pro建议零售价上调400元，nova16 SE上调200元；同一天小米17 Ultra全系上调，标准版起售价由6999元涨至7999元，徕卡版由7999元涨至8999元。报道称，这距离上一次华为、小米上调在售机型价格仅过去一个多月。
图3 中国经济新闻网10月12日关于新一轮调价的报道。来源：中国经济新闻网（2026年11月1日截屏）
三家厂商客服的口径一致。华为称因关键物料市场价格调整、产品成本上涨，对售价作相应调整；小米称受核心元器件采购成本持续上涨影响；荣耀称综合评估后对相关产品价格进行了适当调整。
同一时期，电脑端的调价幅度更大。联想、戴尔、惠普等PC厂商年内调价幅度最高达20%。
二、DRAM超过SoC，成为旗舰机成本最高的元器件
Counterpoint Research的测算显示，2026年第二季度智能手机内存价格环比涨幅超过80%。同一份测算里，DRAM已经超过SoC处理器，成为旗舰手机中成本最高的单一元器件。
按整机物料成本（BOM）计，低端机型同比上涨70%，中端机型上涨52%，高端旗舰接近50%。
存储占手机物料成本的比重，从过去的10%至15%上升到30%以上，部分高端机型接近50%。按蓝鲸新闻的拆算，一台旗舰机所需的12GB LPDDR5X，单颗成本从77美元升至146美元；1TB闪存芯片成本从200余元升至近600元。
现货市场的变化更直观。据中国经济时报走访，华强北DDR4 16GB内存条去年最低100多元，现在最低600多元；DDR5 16GB从最低200多元涨到1400元以上。
惠普在2026年第一季度财报中披露，笔记本内存成本占比已从三个月前的15%至18%升至约35%，并为此推出16GB降至8GB的减配版本。Gartner年初的预测是，到2026年底PC整机价格平均上涨17%，手机上涨13%。
三、10%、34%、40%
TrendForce拆解了近两代iPhone Pro 256GB版本的物料成本：一年前存储芯片占整机物料成本约10%，2026年第三季度升至34%左右，预计2027年上半年突破40%。同一机构估算，iPhone 18 Pro 256GB的物料成本比上一代高约38%。Counterpoint的测算是，同配置的iPhone 18 Pro Max比17 Pro Max成本高出300多美元。
图4 存储芯片占iPhone Pro 256GB物料成本的比重。来源：TrendForce拆解，转引自虎嗅
成本涨了300多美元，售价只涨了100美元。美版iPhone 18 Pro与Pro Max的起售价分别为1199美元和1299美元，均比上一代高100美元。
差额主要靠毛利率消化。苹果3月季度毛利率49.3%，6月季度降至48.1%，首席财务官帕雷克称这120个基点的下滑100%以上来自存储成本；9月季度指引为47%至48%，其中含约1个百分点的关税退款。
转嫁给大容量版本的部分更多。国行256GB版本涨价1000元，1TB版本涨价2500元，容量越大涨幅越高。
TechInsights算过一笔账：如果苹果要让iPhone 18 Pro维持上一代约47%的毛利率，起售价需要定到1371美元。实际定价是1199美元。
四、涨价的源头在手机之外
存储涨价的直接原因，是AI数据中心对HBM、服务器DDR5和大容量企业级SSD同时下单，原厂把先进产能集中投向这些品类。
SK海力士2026财年三季度营业收入104.62万亿韩元，营业利润83.33万亿韩元，营业利润率80%。公司在财报电话会上称，已与14家核心客户签署长期供货协议，锁定量相当于2027年与2028年总产能的50%以上；加上磋商中的需求，到2029年DRAM与HBM产能已接近售罄。
三星电子三季度销售额约195万亿韩元，营业利润107.40万亿韩元。
同期，苹果的毛利率在47%至48%之间，不到SK海力士营业利润率（80%）的六成。对原厂来说，同样的晶圆产能做服务器和HBM，单位产出的收入高于做手机存储，产能分配上先满足前者。
五、合约价涨幅从90%回到10%
存储合约价的涨幅在逐季收窄。
TrendForce的追踪数据显示，2026年一般型DRAM合约价一季度环比上涨90%至95%，二季度上涨58%至63%，三季度上涨13%至18%，四季度预估上涨10%至15%。
图5 2026年一般型DRAM合约价逐季环比涨幅。来源：TrendForce集邦咨询
四季度各品类的涨幅差别较大。服务器RDIMM预估上涨18%至23%，企业级QLC SSD上涨23%至28%，整体NAND上涨15%至20%，整体DRAM上涨10%至15%，PC DRAM与消费级SSD上涨3%至8%。
手机上用的移动端LPDDR与UFS，预估涨幅都是0至5%，是主要品类里最低的。
图6 2026年第四季度各品类存储合约价环比涨幅预估。来源：TrendForce集邦咨询（2026年9月24日更新）
CFM闪存市场的口径更松一些：四季度移动端LPDDR4X/5X合约价环比涨幅收窄至0至5%，eMMC/UFS收窄至0至3%。报告同时提到，“十一”长假后询单清淡，64GB及以下低容量嵌入式eMMC/UFS因终端客户库存高企、个别买家抛售库存，10月中旬价格已开始小幅调降。
六、明年一季度可能再涨两成
手机端涨幅收窄，原因在长协和需求两侧。
原厂与手机客户在前期已签订长期协议并锁定价格策略，四季度可调整的空间有限。
需求端同时在收缩。Counterpoint的初步数据显示，2026年第三季度全球智能手机出货量同比下降20%，为2012年以来同期最低；2026年至今，全球智能手机零售价格上涨20%。厂商把成本转嫁给消费者，需求端随即收缩。
图7 Counterpoint 2026年第三季度全球智能手机出货与厂商份额（同比-20%）。来源：光明网转载Counterpoint Research（2026年11月1日截屏）
头部厂商同样在压缩。三星出货量同比下降3%，份额升至23%；苹果份额22%，为历年三季度首次突破20%；小米出货量同比降幅超过30%，份额由14%回落至10%；OPPO与vivo出货量同比降幅均超过20%，份额分别为9%和8%。
国内市场，IDC的数据是2026年上半年出货约1.34亿台，同比下降4.2%，其中一季度6904万台，同比下降3.3%。
模组厂的业绩已经在下滑。江波龙第三季度单季净利润环比回落超三成。
明年的压力可能来自服务器端。CFM闪存市场在四季报中提示，随着英伟达Vera CPU、AMD Verano CPU放量，服务器对LPDDR5X的需求增速最高可能翻倍；除服务器端的SOCAMM2，互联网自研算力卡、AI PC、汽车、运动相机等场景对LPDDR5X的需求也在上升。报告预判，不排除明年服务器客户采购LPDDR5X的总量超过移动端。
原厂会把更多LPDDR5X产能向服务器倾斜，移动端供应比例随之收缩。当前两端价差较大，原厂出于财务考虑会推动移动端价格向服务器锚定，预计2027年一季度移动端LPDDR5X价格将出现超过20%的上涨。
两家机构看的是全年缺口，给出的判断是紧张延续。高盛10月1日的研报将2027年DRAM供需缺口从负2.5%下修至负5.9%，NAND缺口负4.6%，判断紧张格局延续到2028年。摩根士丹利10月13日的研报则提示周期顶部风险：自2025年9月以来亚洲存储股累计涨幅约9倍，三星与SK海力士的远期市盈率约3至4倍，若要支撑当前股价隐含的上涨空间，DRAM合约价还需在现有水平上环比上涨约70%。
两份报告的时间尺度不同：高盛算的是2027年全年的供需缺口，摩根士丹利算的是当前股价已经反映了多少涨价预期。
七、国内两家原厂的位置
长鑫科技10月16日披露业绩预告，预计2026年前三季度营业收入2650亿至2700亿元，比上年同期增加2329.16亿至2379.16亿元；归母净利润1310亿至1325亿元，上年同期为亏损52.80亿元。公司第三季度营业收入环比增长约15%至20%。
按Counterpoint的数据，2026年第二季度长鑫科技在全球DRAM营收中的份额为10%，位列第四；同期三星38%、SK海力士25%、美光24%。
图8 中国证券报10月19日报道中引述的长鑫科技三季度业绩预告数字。来源：中国证券报·中证网（2026年11月1日截屏）
长江存储方面，Counterpoint 10月13日的报告显示，2026年第二季度其NAND出货量份额进入全球前三，超过铠侠，出货量同比增长22%、环比增长5%；同期三星出货量份额25%，SK海力士含Solidigm为22%。按销售额计算的份额为14%，排名第五，原因是产品结构偏重消费级，高价值企业级SSD占比仍低。
长江存储已实现267层3D NAND量产，正在推进300层以上产品的研发。企业级SSD在2026年第二季度已占全球NAND位元出货量的48%，上年同期为26%，长江存储在这一部分的占比仍然偏低。
通用DRAM与NAND的缺口，给了国产厂商进入供应链的空间。但两家在产品结构上都偏重消费级，企业级份额低，本轮受益的主要还是通用产品。
八、四个变量
第一，手机端的合约价涨幅已经落到0至5%，四季度再大幅上调的空间有限。
第二，2027年一季度的变数在服务器。如果LPDDR5X的产能继续被服务器抽走，移动端价格可能向服务器价格靠拢，出现超过20%的补涨。
第三，需求端已经在收缩。全球出货同比下降20%，零售均价上涨20%，成本转嫁的空间被用掉了一部分。
第四，国产两家原厂的扩产节奏，以及SK海力士大连二厂2027年上半年量产，会影响2027年下半年的供需平衡。
五轮调价之后，终端价格已经抬高一档。存储合约价的季度涨幅从90%回到10%。两者的变化节奏不同：终端定价跟的是长协价格和渠道库存，合约价的季度涨幅反映的是新签订单的价格变化。
明年一季度，如果移动端LPDDR5X按CFM的预判上涨20%以上，终端价格可能再调整一次。
本文数据来自TrendForce集邦咨询、CFM闪存市场、Counterpoint Research、IDC、Gartner、高盛、摩根士丹利、TechInsights的公开报告；终端价格与调价信息来自苹果中国官网，以及财联社、光明网、重庆日报、中国经济时报、中国经济新闻网、中国证券报·中证网的公开报道；长鑫科技数据来自其2026年前三季度业绩预告公告；SK海力士数据来自其2026财年三季度财报及业绩发布会。以上均为公开信息，不构成投资建议。
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