车企三季报透视：长城利润腰斩与头部梯队分化加剧

【区角快讯】随着11月3日多家自主头部车企相继披露前三季度财务数据，行业内部盈利格局的撕裂感已变得清晰可见。长城汽车交出的成绩单略显沉重：尽管营收达到1598.69亿元并实现4.09%的微增，但归母净利润却大幅缩水至38.26亿元，同比降幅高达55.69%，利润规模近乎减半。相比之下，吉利汽车前三季度营收突破2725.64亿元，同比增长13.05%，归母净利润录得139.28亿元，增幅为6.73%；比亚迪则以2214.88亿元的三季度营收（同比增13.59%）和100.2亿元净利润，将前三季度整体利润降幅控制在4.24%，基本持平去年水平。销量数据的悬殊进一步印证了体量的差异：比亚迪累计交付313.16万辆，吉利为223.55万辆，而长城仅为92.03万辆。长城利润下滑的核心症结在于产品结构转型滞后与激烈价格战的挤压，尽管其海外出口占比提升，但国内新能源新品放量不及预期，单车毛利受挫，且欧拉品牌的增长难以弥补哈弗、坦克等主力板块的压力。反观吉利凭借银河与极氪的双轮驱动优化了单车盈利，比亚迪则依托全产业链优势巩固成本护城河。对长城而言，如何在深化出海战略的同时补齐新能源短板并修复盈利质量，将是缩小与第一梯队差距的关键挑战，但这绝非易事。