车灯智能化是中国车企在汽车外饰设计上的突破，汽车大灯已经能投影、避让对向车辆、打出迎宾图案，还能通过灯光与行人交流。
车灯成为最容易被消费者感知的科技配置之一，背后的供应商却开始感到压力。
国内车灯龙头星宇股份2026年第三季度营收36.10亿元，同比下降8.67%；归母净利润2.62亿元，同比下降39.62%；扣非净利润2.31亿元，降幅45.86%。
前三季度营收104.94亿元、归母净利润9.32亿元，双双下滑，研发费用却达到7.20亿元，同比增加约12.4%。
整车造型和灯光功能不断升级，供应商同时承受价格竞争、原材料涨价、研发投入和产能利用率波动。
星宇今年还因解除107名新入职毕业生劳动合同引发争议，成了企业口碑的拐点。
Part 1
星宇的Q3财报：
◎ 营收同比少8.67%，归母净利润少39.62%，净利润降幅超过收入降幅四倍，盈利弹性明显转弱。
◎ Q3归母净利率约7.27%，2025年同期营收约39.53亿元、归母净利润约4.35亿元，净利率约11.0%，一年之间单季归母净利率下滑约3.7个百分点。
◎ 扣非的降幅更大。Q3扣非归母净利润2.31亿元，同比下降45.86%，比归母净利润2.62亿元少约3152万元，主营经营的利润缓冲变薄了。
前三季度：
◎ 收入104.94亿元，同比下降2.02%；
◎ 归母净利润9.32亿元，同比下降18.34%。
上半年压力尚可控，到第三季度明显加深：前三季度减去Q3，上半年营收约68.84亿元、归母净利润约6.69亿元，Q3的36.10亿元营收没能把全年收入曲线拉起来。
星宇给出的解释是部分原材料价格同比显著上涨，研发费用增加。三项因素叠加，销量、单位成本和前期投入，每一头都在挤压利润。
十年前，一套车灯最重要的指标是照明、可靠性、造型和成本。
现在，车企发布新车，车灯经常出现在智能化卖点的第一屏：贯穿式灯带、矩阵式ADB、百万像素DLP投影、交互式尾灯、动态迎宾灯语，甚至整套灯光域控制器。
星宇官网列出的产品已覆盖智能大灯、显示化车灯、格栅灯、DLP数字投影、ADB、自研数字前灯控制器和灯光域控制器；
问界M9的智慧灯光系统是代表案例，星宇公开介绍参与了前后灯具和灯光控制器的设计研发，并与合作方共同推进投影方案。
智能化功能从高端车型下探到20万元、15万元甚至更低价位，供应商要把原来高端车的技术拆成可量产、可降本、可复用的模块。
成本结构也在变：传统车灯靠塑料件、反射器、透镜、光源和结构件，智能车灯多了LED驱动、控制芯片、传感器通信、软件算法、热管理和精密光学。
功能越多，工程验证越复杂，材料清单越长。
供应商还要为不同品牌开发独特的灯语、造型和安装结构，规模效应经常被定制化抵消。
消费者看到的是更大的贯穿灯、更细的像素、更丰富的动画；供应商面对的是更多开发项目、更短上市周期和更严格的年度降本目标。
前三季度营业收入同比减少约2.16亿元，营业成本只减少约0.42亿元。
2026年前三季度营业成本85.80亿元、毛利润约19.13亿元；2025年同期营业成本86.23亿元、毛利润约20.87亿元，毛利润同比少约1.74亿元。毛利率从约19.49%降到18.23%，下降约1.26个百分点。
前三季度研发费用从6.41亿元增至7.20亿元，多花约7916万元，增幅约12.4%，研发费用率由约5.98%升到6.86%，相当于前三季度归母净利润的77%左右。
ADB要解决动态遮蔽的速度和精度，DLP要解决光学效率、像素投影、散热和耐久性，交互灯要解决软件控制、通讯与功能安全，每次技术升级都要新的硬件平台、测试设备和算法工程师。
车灯项目从定点、研发、模具开发、试制、验证到SOP量产跨越多个年度，收入还没大规模释放，研发费用先进了利润表；项目量产之后如果车企销量不及预期，摊到每一套灯上的开发和固定制造成本又会抬高。
车灯包含电子元器件、塑料树脂、光学材料和金属件，任何一项涨价都在挤压毛利，而整车厂的合同价格跟不上，价格战之下供应商的成本转嫁能力很弱。
Part 2
星宇今年最受关注的是新入职应届生的集中解约。
按公司9月7日披露：
◎ 2025年秋招和2026年春招期间，星宇与440名2026届毕业生签订就业协议，其中372人毕业后建立正式劳动关系；
◎ 2026年7月，管理层基于后续订单和用工需求提出岗位优化方案；
◎ 8月初对140名员工协商，33人保留原岗位，107人签署解除劳动合同协议。
星宇随后承认相关决策存在问题，并公布整改措施。
经营压力不是免责理由，毕业生权益、招聘承诺和组织管理的账要单独算。
车灯供应商的人力计划往往提前半年甚至一年确定，整车项目的量产节奏却可能突然调整。
新车型上市推迟、配套车型销量不达预期、车企临时更改配置，都会改变生产线和工程团队的需求。
过去行业高速增长时，提前招聘和扩产有容错空间；如今订单变化更快、车型生命周期更短，预测偏差更容易变成组织冲突。
越是需要技术人才支撑智能化升级，越要把招聘、项目预测和员工权益管理做得精细。
前三季度经营活动现金流净额13.19亿元，同比下降25.50%，仍高于同期9.32亿元的归母净利润。
更长周期的投入还在继续：星宇目前具备年产各类车灯约8000万只的制造能力，常州公开的项目文件显示，公司规划建设新的智能汽车电子及视觉系统产业中心，总投资约50亿元，拟形成1500万只动态智慧交互车灯年产能力。
这一轮车灯竞争，主要是车企下场了，一方面自己做，一方面扶持了很多供应商参与，把昂贵的新技术变成大规模、稳定盈利的量产产品，竞争从灯具本身延伸到控制器、软件、光学设计和系统集成。
在中国没有重壁垒的零部件都会遇到压力，这个结果也挺正常的。
