智能车灯的技术升级还在继续，车灯供应商的盈利压力却先一步显现。
作为国内车灯龙头，星宇股份长期围绕乘用车前照灯、后组合灯及控制器等产品布局，客户覆盖大众、丰田等合资品牌，以及奇瑞、理想、蔚来、小鹏、赛力斯等自主品牌和新势力车企。
但进入2026年，星宇股份的业绩增长开始承压。前三季度，公司实现营业收入104.94亿元，同比下降2.02%；归母净利润9.32亿元，同比下降18.34%；扣非归母净利润8.82亿元，同比下降20.86%。其中，Q3归母净利润同比下降39.62%，盈利压力进一步加重。
与此同时，公司仍在推进DLP、MicroLED智能前照灯、像素化交互显示以及车灯控制器等产品研发。在配套车型销量波动、成本上涨与研发投入增加的背景下，智能化升级能否带来足够的业绩增量，成为星宇接下来需要回答的问题。
过去三年，新能源汽车市场快速发展，车灯也向智能化、高价值产品升级，为星宇股份带来增长空间。2023年-2025年，公司实现营收分别为102.48亿元、132.53亿元和152.57亿元，归母净利润分别为11.02亿元、14.08亿元和16.24亿元。
但进入2026年，星宇股份的增长节奏明显转弱。营收同比增速由一季度的10.84%，转为二季度下降5.70%，三季度降幅进一步扩大至8.67%。利润端承受的压力更大，第二、三季度归母净利润分别同比下降18.26%和39.62%。受此影响，前三季度公司实现营业收入104.94亿元，同比下降2.02%；归母净利润9.32亿元，同比下降18.34%。
业绩转弱背后，是配套车型销量与成本的双重压力。今年以来，公司下游乘用车内销不畅、部分配套车型销量不达预期影响了经营。此外，部分原材料价格同比显著上涨，进一步推高成本。
这一压力首先体现在毛利率上。2026年前三季度公司综合毛利率约18.23%，同比下降约1.26个百分点；Q3毛利率降至17.23%，同比下降约2.63个百分点。与此同时，前三季度研发费用达到7.20亿元，同比增长约12.36%。收入下滑、研发支出增加，进一步挤压了当期净利润。
从业务结构看，星宇股份的汽车照明业务正逐步向智能产品倾斜。2023-2025年，智能车灯销量由约0.7万件增至158.3万件，收入占总营收的比重由0.3%升至16.9%，2026年一季度进一步提升至19.6%。同期，非智能车灯销量由6993.1万件降至5794.8万件，但2026年一季度收入占比仍达74.7%。智能车灯正在形成新的增长支撑，但非智能车灯仍是公司的收入基本盘。
不过，两类产品的均价走势有所不同。2023—2025年，非智能车灯平均售价持续上升，由136.6元提升至200.9元；智能车灯的平均售价大幅下降，由4141.0元下降至1625.8元。也就是说，智能车灯快速放量的同时，平均售价明显回落，其收入增长更多依靠出货规模扩大。同期，智能车灯的毛利率处于震荡下降，从2023年的25.1%下降至2025年的19.7%。
当前，汽车车灯竞争正在由光源、造型和制造工艺，延伸至精细化照明、环境感知协同与软件控制。
今年上半年，星宇继续推进DLP、MicroLED智能前照灯及系统的迭代研发与应用，并围绕Mini LED、MicroLED、OLED开发尾灯、交互灯等产品。同时，公司布局新一代区域控制单元、车灯控制器及高性能驱动器，推进融合多源感知信号的车灯自闭环系统研发。
同行也在沿着这一方向加快布局。今年5月，国际汽车零部件供应商佛瑞亚海拉为极氪8X配套的SSL | HD高分辨率前照灯实现中国本土化开发与制造。该系统通过像素级控制，在高速公路、狭窄施工路段等场景提供道路引导投影，并支持通过OTA增加灯光功能，将硬件照明能力与软件迭代结合。
马瑞利则将能力延伸至传感器集成与软件交付。其Smart Corner模块化概念方案，利用前、后灯的布置位置集成摄像头、雷达、激光雷达等传感器；SaaP灯光软件方案则支持通过OTA更新配光控制、自适应远光ADB及通信等功能，适应灯光功能与专用控制器逐步解耦的架构变化。
这意味着，供应商的竞争已从单个车灯总成，扩展至与整车架构协同的照明系统。对于星宇股份而言，光学与制造能力之外，软件开发、控制策略及系统集成也成为争取新项目的重要条件。
随着车灯承载更多对外交互功能，法规也在进一步明确其使用边界。
10月20日，工信部就《汽车及挂车外部照明和光信号装置的安装要求》公开征求意见。修订拟限制灯具显示与行车安全无关的文字、表情图案，并将ADS标志灯限定为L3及以上车辆的选装配置，L2及以下车辆禁止安装。
这一变化将影响灯光交互的产品定义。过去，文字、动画和个性化灯语是部分车企展示差异化的重要方式。如果拟议要求落地，供应商需要重新评估显示内容、触发条件与使用场景。高分辨率车灯的安全照明价值仍在，但娱乐交互功能的应用空间，需要按最终标准具体判断。
随着技术迭代与法规细化，车企对灯光的差异化需求，也需要在更明确的使用边界内实现。对于星宇股份等供应商而言，这要求合规判断更早进入产品开发，与光学设计、软件控制和整车验证同步推进。
