8月10日，广东世运电路科技股份有限公司（以下简称“世运电路”）宣布，公司与天津顺科聚芯创业投资基金合伙企业（有限合伙）、天津泓生嘉诚股权投资合伙企业（有限合伙）共同完成对深圳新声半导体有限公司（以下简称“新声半导体”）的战略投资。本轮投资总额达2.69亿元，其中世运电路以自有资金领投1.25亿元，顺科聚芯跟投1.24亿元，泓生嘉诚出资2000万元。投资完成后，新声半导体投后估值达32.72亿元。
根据投资协议，三家企业通过增资方式向新声半导体注资2.69亿元，其中204.2751万元计入注册资本，26,695.7249万元计入资本公积。投资完成后，世运电路将持有新声半导体3.8238%的股权，成为其第四大股东。顺科聚芯持股3.7932%，泓生嘉诚持股0.6118%。
新声半导体本轮增资款将分两次支付：首期增资款（40%）需在条件成就日后10个工作日内完成，第二期（60%）则在工商变更登记完成后10个工作日内支付。资金将主要用于技术研发、产能扩张及市场拓展。
新声半导体：聚焦滤波器核心技术
新声半导体成立于2021年，是一家专注于声学滤波器及射频前端模组研发、生产和销售的高新技术企业，核心产品包括BAW（体声波）、SAW（表面声波）、TC-SAW（温度补偿型表面声波）等滤波器及FEM模组。其产品覆盖6GHz以下主流频段，广泛应用于智能手机、物联网、汽车电子及基站等领域；其自主研发的D-BAW结构滤波器采用双面键合工艺，性能对标国际先进产品，并通过润芯感知南昌产线实现大规模量产。
据公告披露，新声半导体已取得170余项中外发明专利，具备完全自主知识产权。其TC-SAW和BAW滤波器产品已通过闻泰、龙旗、华勤技术等ODM厂商供应小米、荣耀、三星等主流手机品牌。据亿欧网报道，新声半导体BAW滤波器2024年出货量超3亿颗，2025年上半年，公司高端BAW产品（如Wi-Fi 6.5G、N77/N79频段）及L-PAMiD模组实现量产出货，DiFEM模组商业化进程加速。
此外，新声半导体还是国内首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业，车规级滤波器已实现量产并进入车载前装市场。
滤波器作为电子信息产业的核心部件，技术壁垒高，国产替代空间广阔。新声半导体的突破标志着中国在高端滤波器领域迈入规模化量产阶段。随着5G手机渗透率提升、智能驾驶需求增长及国产替代进程加快，滤波器市场规模预计将持续扩大。
此外，新声半导体的车规级滤波器填补了国内高端车载射频器件的空白。随着新能源汽车和智能驾驶技术的普及，车规级滤波器的市场需求将快速增长。世运电路的入局，不仅为新声半导体提供资金支持，也将通过产业链协同进一步巩固其市场竞争力。
世运电路的战略布局
世运电路表示，此次投资旨在把握滤波器国产替代的市场红利，并加强公司在智能汽车、AIOT（人工智能物联网）等新兴领域的技术储备。滤波器作为射频前端核心器件，受益于5G/6G通信、智能驾驶普及及国产替代加速，市场规模持续增长。
·前瞻布局滤波器国产替代
全球移动终端滤波器市场规模2025年达92.04亿美元，其中BAW占比35%。当前，全球滤波器市场主要由美、日系企业主导，国内厂商多集中于低频通用频段。新声半导体在TC-SAW和BAW等主流技术路线通过“设计+本土制造”模式（如与润芯感知合作）已形成规模化出货能力，并持续投入高端产品研发，填补了国内高端车载射频器件的空白。世运电路通过投资新声半导体，有望抓住5G通信和智能汽车带来的增长机遇。
·资源赋能，拓展车规级市场
新声半导体的车规级滤波器产品能承受极端温度、湿度及振动环境，符合汽车电子的高可靠性要求。世运电路表示，其在汽车电子领域的客户资源可助力新声半导体加速触达终端客户，推动车规级滤波器的导入进程。
·协同效应与技术创新
新声半导体的产品与世运电路的PCB业务存在协同空间。双方计划通过技术整合，推动滤波器模组在通信、汽车电子等领域的应用，提升系统集成度和性能稳定性。世运电路董事长表示，此次合作将实现“优势互补、能力叠加”，助力双方在AI硬件和通信技术领域实现技术与商业价值的双重突破。
风险提示与后续计划
尽管新声半导体具备技术优势和市场潜力，但投资仍面临多重风险。公告显示，新声半导体2025年上半年实现营收1.02亿元（同比增长25%），但净利润仍亏损5531万元，资产负债率高达95.37%（注：因上一轮融资未完成工商变更导致财务数据异常），后续资产负债率将降至约39%。此外，产品技术迭代、行业周期性波动及经营管理水平等因素可能影响投资回报。
世运电路表示，标的公司当前净资产仅2119.65万元，较2024年末的7450万元大幅缩水，主要因研发投入及产能扩张。公司将持续跟踪新声半导体的经营状况，并通过资源协同降低投资风险。目前，交易各方尚未正式签署协议，工商变更登记及增资款支付进度仍需观察。
中国基金报分析称，新声半导体上一轮融资（2024年9月）投后估值为25.38亿元，本轮30亿元估值的定价依据包括：BAW/TC-SAW产品迭代进展、车规级滤波器量产突破及在手订单饱满度。2025年上半年，公司B40/B41频段双工器完成量产，N77/N79高频产品进入客户验证阶段。
此次世运电路领投新声半导体，标志着中国半导体产业链在滤波器领域迈出关键一步。通过资本纽带和资源整合，双方有望在5G通信、智能汽车等高增长赛道实现共赢，进一步推动国产射频器件的自主可控与市场拓展。随着技术迭代和需求增长，新声半导体的突破或将为中国半导体产业注入新的活力。
